证券发行市场（一级市场） 私募（私下发行）：面向特定的投资者的证券发行方式 公募（公开发行）：面对整个社会的证券发行 公开发行的方式：代销、助销、包销三种方式。 证券交易市场（二级市场）
证券交易所：集中进行证券交易的有形场所（如上海证券交易所和深圳证券交易所） 场外交易市场（业界所称的otc市场，又称柜台交易市场或店头交易市场）：交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，是一个分散的无形市场。
期货市场：是期货合约交易的场所，即期货交易所。金融期货：外汇期货、利率期货、股票指数期货
第9章 中央银行——小结211页
1.重点理解：中央银行的基本特征和职能：195页
特征：1）中央银行的活动不以盈利为目的。中央银行向政府和银行提供资金融通和划拨清算等方面的业务时，也收取利息和费用，但中央银行收取利息不是为了盈利，其确定利率水平高低的主要依据是国家宏观金融调控的需要。
2）中央银行与国家政府关系密切，享有国家法律上所授予的特权。各国建立中央银行的主要目的在于借助中央银行制定实施宏观金融政策，管理和监督金融机构，要达到这一目的，必须使中央银行具有一般商业银行所不具备的超然地位和特权地位。这种地位借助法律来实现，即国家赋予中央银行以法定职责，明确其在制定和执行货币政策上具有相对独立性，享有垄断货币发行、代理国家金库、掌握发行基金、集中保管商业银行的存款准备金、制定基准利率、管理金融市场等一般银行所没有的特权。
3）中央银行具有特殊的业务对象。中央银行不对工商企业和个人办理业务，其业务对象是政府和各类金融机构。而且中央银行的业务活动涉及的是货币政策、利率政策、汇率政策等宏观金融活动，即以宏观金融领域作为活动范围。
基本职能一般归纳为：1）发行的银行；2）银行的银行；3）政府的银行三大类。
202页，中央银行制度的类型：1）单一中央银行制度：一元：英、日、法、中；二元：美、德；2）复合中央银行制度；3）跨国中央银行制度：欧洲中央银行；4）准中央银行制度：新加坡、中国香港。 2.了解：
中央银行的历史：193-195页
为什么需要央行：货币统一的需要；票据清算的需要；最后贷款人的需要；金融管理的需要；中国央行：1984年以前实行复合中央银行制，1984年以后实行单一中央银行制。 中央银行的资产负债表： 201页，1）资产项目；2）负债项目
第10章 货币供给——小结239页
1. 重点概念：基础货币：223页，即流通中现金和银行准备金的总和，通常又被称为货币基础。同时由于基础货币中的银行准备金具有存款创造的功能，所以货币乘数一般都大于1，也就是说，每1元基础货币的增加，将导致数倍的货币供给的增加。因此基础货币被称为高能货币。 货币乘数：239页，货币供给和基础货币之间的倍数关系被称为货币乘数。 法定准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而准备的在中央银行的存款 超额准备金：是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分
2.重点理解：中央银行控制基础货币的主要方式：233页，主要有两种，即公开市场业务和贴现贷款。1）公开市场业务（央行买进或卖出证券）；2）央行的贴现贷款：银行将它为客户办理贴现业务而收进的各种票据拿到央行去再贴现，以获得暂时的资金融通。 3.重点计算：存款创造过程的计算：217页，
存款创造
存款创造的条件：（1）部分准备金制度；（2）部分现金提取
存款创造的过程：存款创造的基本公式:?D=md×?R；1）货币乘数 md=1/rr；2）rr—法定准备金率；3） ?R—银行初始准备金的增加额；4）?D—整个银行系统的支票存款增加额。 各种漏出的存款创造模型, 222页，md——货币乘数 rr—法定准备金率 e—超额准备金率 c—漏出现金同支票存款的比率
tt—非交易存款同支票存款的比率 rrt—非交易存款的法定准备金率 基础货币与货币乘数： D?CMBC?R基础货币（高能货币）：流通中现金+银行准备金
B=C+R；C——流通中现金；R——银行准备金
M=md×B；M=D+C。M——货币供给；D——支票存款。
md?md?1rr?e?c?rr?t?第11章 货币需求——小结267页
1. 重点理解：凯恩斯流动性偏好理论中的货币需求：248-250页
凯恩斯将人们持有货币的动机，称为流动性偏好，凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏好论。 凯恩斯将人们持有货币的动机分为三大类，即：交易动机、预防动机和投机动机。相应地，货币需求被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
第一、交易性需求。它是指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币。它主要还是取决于收入的大小。
第二、预防性需求。它是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出，或者捕捉一些突然出现的有利时机而愿意持有一部分货币。货币的预防性需求也是同收入成正比的。
第三、投机性需求。它是指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有的一部分货币。货币的投机性需求与利率成反向变化。 2.了解：
货币需求：243页，当某人拥有一定量的财富总额时，他可以选择以多种形式来持有这笔财富，而他愿意以货币这种资产形式持有的那部分财富就构成他对货币的需求。因此，货币需求实际上是一种资产选择，或者说财富分配行为，它受到人们的财富总额、各种资产的相对收益及风险的影响 传统货币数量论：244-247页,1）现金交易数量说：美国经济学家欧文·费雪
MVT?PT，M—一定时期内流通中货币的平均量；VT—货币的交易流通速度；P—所有交易方程式：
交易商品或劳务的平均价格；T—该时期内商品或劳务的总交易量。 数量方程的国民收入形式：MV ，M——一定时期内流通中货币的平均量；V——货币的收入流?PY通速度；P——一般物价水平；Y——实际国民收入。
d2）现金余额数量论：M ?k?PYK——比例系数，代表人们愿意以货币这种形式持有的名义国民收入的比例。 这就是著名的剑桥方程式。 M?Md?k?PY k?1V
弗里德曼的货币需求理论：弗里德曼货币需求函数：258页
dd1dP1dP MM??f（YP，?，rm，rb，re，?，u） ， Pdt—商品价格的预期变化率；PPdtP—实际货币需求；YP——表示实际持久收入，用来代表财富 ， ?——表示非人力财富占总财富的比率；
rm——表示货币的预期名义报酬率；r b——表示债券的预期名义报酬率；
re——表示股票的预期名义报酬率；u ——表示其他影响货币需求的因素。
第12章 利率的决定——小结291页
1. 重点概念：费雪效应：280页，利率随预期通货膨胀率的上升而上升的现象，在经济学中有个专门的名词，叫做“费雪效应”，因为最早对这一现象进行详细分析的经济学家是欧文·费雪。
利率的风险结构：284页，期限相同的债券由于风险、流动性和税收安排不同往往具有不同的利率水平。 利率的期限结构：287页，即使具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距到期日的时间不同，利率水平也有可能不同。 2. 了解：
利率的决定：270页，是货币对实际经济发生影响的重要渠道。利率的高低直接影响着储蓄和投资以及金融资产的价值，并进而对整个经济活动发生广泛的影响。利率如同价格、工资和地租一样，是反映资源相对稀缺性的信号，是市场引导资源在各种用途之间进行配置的重要方式。
古典利率理论：271页，在凯恩斯理论出现之前流行的利率决定理论被称为古典利率理论，基本特点是从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定。
dIdS储蓄： 投资： I?I（i），?0S?S（i），?0didi
流动性偏好利率理论：272页，利率被视为纯粹的货币现象， dMsdss?MM?M（i），?0d货币供给； 货币需求 M?P?L(Y,i),?0di?i
可贷资金利率理论：274页，从可贷资金市场的供求出发，既考虑实物因素（如投资和储蓄）对利率的影响，也考虑了货币因素（如货币供求的变动）对利率的影响。
dLsss??M（i），?0可贷资金供给 L?S（i）di
可贷资金需求 dLdddL?I（i）??M（i），?0di
利率的风险结构影响因素：284-287页，利率风险结构取决于违约风险、流动性、所得税三个因素。
1）违约风险。违约风险（default risk）：债券发行人违约，即不能支付利息或者在债券到期时不能按照面值偿付本金的可能性。公司债：其违约风险取决于公司经营状况好坏；国库券：没有违约风险，政府总是可以通过提高税收或者印刷钞票来清偿其债务。非违约债券（default-free bond）：不存在违约风险的债券。风险溢价（risk premium）：有违约风险债券与非违约债券之间的利率差额。风险溢价的内涵：人们能够赚取多少额外利息才愿意持有风险性债券。有违约风险的债券总是有正的风险溢价，风险溢价的水平与违约风险的高低成正比。 违约风险水平与债券的信用级别：
穆迪投资公司：Aaa—Aa—A—Baa—Ba—B—Caa—Ca—C 标准普尔公司：AAA—AA—A—BBB—BB—B—CCC-CC—C—D 投资等级债券（investment grade bond）： Baa或者BBB以上级别； 垃圾债券（junk bond）：信用级别低于Baa或者BBB
2）债券的流动性→债券需求→债券利率；国库券与公司债券流动性差异；债券流动性变化与利率变化之间的关系。
3）违约风险与流动性无法解释市政债券的特征：市政债券并非非违约债券，具有违约风险，而且市政债券的流动性显然低于国库券；然而其利率水平除了在20世纪30年代末高于国库券之外，此后一直低于任何一种债券的利率。关键：市政债券的利息收入免缴联邦所得税，这导致市政债券的预期收益率上升，从而对市政债券的需求上升，其价格增加，利率下降。
总之：一种债券的利率水平与债券的违约风险正相关，与债券的流动性负相关，一种债券在税收安排上越有利，其利率水平越低。
收益率曲线的内涵：288页，用来刻画债券的期限与利率之间的关系。其横轴为债券的期限，纵轴为债券的利率。
收益率曲线的形状及其含义：收益率曲线向上倾斜，表明长期利率高于短期利率；收益率曲线向下倾斜 ，表明表明长期利率低于短期利率；收益率曲线呈现水平状，表明长期利率与短期利率相等。
第14章 货币与价格水平和国民收入：总供求模型——小结344页
1.重点概念：货币中性：339页，货币供给的增长将导致价格水平的相同比例增长,对于实际产出水平没有产生影响。
2.了解：总需求曲线；总需求模型；总供给曲线；总供给模型：
第15章 通货膨胀——小结370页
1. 重点概念：
通货膨胀：348页，是指总体价格水平的持续的和较为明显的上升。
菲利普斯曲线：353页，表明失业与通货膨胀存在一种交
替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。
2.重点理解：通货膨胀的成因：358-362页，在众多解释通货膨胀成因的理论中，较为流行的有三种，即需求拉动说，成本推动说和结构性通货膨胀说。通货膨胀也据此被分为三类。但弗里德曼对此提出了强烈的质疑。他断言 “通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”。也就是，货币是导致通货膨胀的唯一重要的因素。
（1）需求拉上型通货膨胀。是指总需求超出了社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨的情形。 （2）成本推动型通货膨胀。是指成本上升引起总供给曲线的上移，从而推动价格水平的持续上涨。 （3）结构性通货膨胀。除了总量因素外，许多经济学家还从结构方面寻找通货膨胀的原因。这些经济学家相信，即使在总供给和总需求相对平衡的条件下，某些结构性因素也可能导致通货膨胀。这些结构性因素包括：①“瓶颈”制约；②需求移动；③劳动生产率增长速度的差异。
3.了解：通货膨胀的影响：353页，对经济的影响可以分为三个方面：1）对总体就业和产出的影响：通货膨胀所带来的就业扩张仅仅是暂时的。2）对财富和收入再分配的影响：通货膨胀将一部分财务从债权人手中转移到债务人手中。3）对微观经济效率的影响：会造成效率的损失，主要原因是它会引起相对价格的扭曲，从而使资源无法得到有效配置。
通货膨胀与失业之间的关系：370页，向下倾斜的菲利普斯曲线刻画了通货膨胀与失业之间的替代关系。但是这种替代关系只在短期内存在；在长期内，随着人们通货膨胀预期的调整，菲利普斯曲线会发生上下的移动，从而形成一条垂直的长期菲利普斯曲线。这表明，在长期内，物价的上涨并不能换来失业的下降。
第16章 金融抑制与金融深化——小结388页
1.重点概念：金融自由化：381页，指实施促进金融深化的政策，具体地说，就是消除对利率和汇率的人为的压制。可以取得一系列的正面效应。 2.了解：金融抑制：377页，指政府所实行的压抑金融发展的政策。货币当局过分干预金融市场，将利率、汇率人为压低以至金融体系和实体经济都呆滞不前，实际金融资产的规模很小，增长缓慢，有时甚至是下降。
金融深化：380页，指政府放弃对金融市场和金融体系的过分干预，实行促进金融发展的政策。在金融深化的经济中，金融部门得到自由和充分的发展，金融资产的价格真实地反映资源的稀缺性，利率和汇率能够充分反映资金和外汇的供求状况。
第21章 货币政策：目标、工具与操作——小结486页
1.重点理解：
货币政策：463页，是指中央银行为实现特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币、信用及利率等变量的方针和措施的总称。
货币政策工具： 一般性货币政策工具：1）法定存款准备金率；2）贴现贷款和贴现率；3）公开市场操作。选择性政策工具 ：1）消费者信用控制；2）证券市场信用控制；3）不动产信用控制；4）直接信用控制；5）间接信用控制。 货币政策最终目标：463-464页，货币政策的最终目标是指货币政策在一段较长的时期内所要达到的目标，目标相对固定，基本上与一个国家的宏观经济目标相一致。具体内容包括以下四个内容：①物价稳定②经济增长③充分就业④国际收支平衡
物价稳定：3%以内，可以接受的变动范围，而非不变。
经济增长：可持续性，小波动。短期通货膨胀政策对长期有不利影响。 充分就业：自然失业率。美国4%。没有非自愿失业。
国际收支平衡：一国对其他国家的全部货币收入和货币支出持平、略有顺差或略有逆差。