被认为是对近期二级市场险资汹涌的一个直接回应。《3号准则》对保险机构披露举牌信息进行了重点规范，其中提到保险机构举牌上市公司，运用保费资金的，应列明相关账户和产品投资余额、可运用资金余额、平均持有期及现金流情况。
北青报记者注意到，在保监会发文之后，资本市场很快对此作出了反映，第二天，险资举牌概念股股价纷纷下挫。但据观察人士称，保监会的监管范畴非常有限，其无法深究宝能系资金来源问题。只要不突破资金的30%红线，前海人寿背后的资本运作不在其监管范围之内。
银监会
浙商银行理财资金流向之谜
23日，一份深圳银监局股份制银行监管二处下发的文件在互联网上流传，该文件内容提到要求各股份制分行、城商行分行，将“宝能系”企业在该行的授信及用信情况向股二处进行反馈。此消息虽并未得到官方证实，但也引发了市场对“宝能系”银行资金问题的关注。
23日晚间，据财新网披露，层层穿透之后，“宝能系”大部份资金来自浙商银行，而理财资金却无法穿透，不知来自哪里。
但浙商银行随后在声明中称，浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金。宝能投资集团出资67亿元，作为劣后方。浙商宝能资本管理有限公司出资1000万元作为普通合伙人。
浙商银行的遣词似乎埋下了伏笔，“不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金”，那么在实际运作中这笔资金是否通过系列通道流向了二级市场？以及如何监管这些资金的流向，浙商银行并未给出明确的说法。张晓军表示，目前证监会正会同银监会、保监会对此事进行核实研判，核实研判的内容是否涉及这部分理财资金目前不得而知。
据了解，目前对于银行理财产品参与资管计划，还并没有专门的规定，监管的分割导致了真空区的产生。通过对“宝能系”资金来源的追溯，可以看到，社会资本通过银行理财、保险等方式，并借助一些通道，已可以很便捷地在银行、保险、证券等领域自由流通，而分割的监管体系却难以对它们进行有效监控。
本次证监会会同银监会、保监会对“宝万之争”中涉及的一些问题进行核实研判，或许只是分割体制下监管部门的一次临时联动。但“宝万之争”背后呈现的问题已经对金融监管提出了更高的要求。
财经观察
“宝万之争”背后的金融监管变革诉求
在“宝万之争”之后的金融监管问题日益引起了市场人士的担忧。有业内人士指出，在目前金融分业监管的背景下，资金一旦流出银行领域，单靠银监会实际上已经无法实现有效的用途和流向监管。如何根据宝能系的资金通道，顺藤摸瓜，揭示出宝能系的最终资金来源问题，但靠银监会是很难实现的。就宝能系的资金来说，其涉及银行、保险以及证券基金等领域，如果没有三大监管部门的联动，是几乎不可能查清楚其来源的。
对此，摩根大通一名关注“宝万之争”的投行分析师认为，目前，中国所实行的金融监管体制在如今这个“大资管”已经有些落伍，金融市场机械分裂、监管真空区与监管套利的现象。普遍存在。在“宝万之争”呈现给我们的图景当中，资金借助通道在保险、银行、证券等领域来回切换，传统意义上的监管划分已经没有意义。
今年11月以来，越来越壮大的呼声围绕着金融监管由“四分天下”回归“大一统”的体制改革。
全国人大常委会委员、财经委副主任委员尹中卿在今年11月13日曾公开建议改革金融监管体制，待条件成熟可把“人民银行、银监会、证监会、保监会”合并为统一的综合监管
机构。“宝万之争”背后涉及的金融监管问题或者将成为推动这一进程的重要动力。
衔接：据财新报道，12月15日晚，谈到“宝能系”对万科发起的收购战，王石情绪激愤，甚至放言“率团队集体出走，再造一个万科”这类最后打算。
谈到“宝万之争”和21年前的“君万之争”的不同，王石略微沉吟后回答：当年最终还是监管出手，“红头文件”摆平争端；而这次??
财新报道称，12月20日，王石拜会了国资委官员，争取国资委对央企参与重组万科的支持，他还约见了投资机构和投行，开始明确走市场化重组的思路。
“引入三至五家股东，管理层控制10%-15%的股份，万科才有平衡的股权架构。”另一位万科管理层人士透露了愿景。
面对各方指责，王石坦承自己在万科的公司治理缺陷方面负有不可推卸的责任。 12月27日，一直保持缄默的宝能集团负责人首次回应舆论关切，表示：“信守约定、控制杠杆率、稳健经营、确保风险可控和资金安全是宝能集团的一贯经营原则。23年以来，宝能集团的信用记录良好，从未过度使用杠杆融资。”该负责人表示，宝能集团今后将定期、依据法律和事实在适当的场合公布有关信息，满足公众和媒体的知情权和需求。
“当前，国家有关部门已明确微信服务在内的互联网络为公共场合。宝能集团注意到，网络上的大部分文章站在客观、公正的立场进行了评述。但是也有一些人在撰写文章的过程中包含了未经证实的信息，对宝能集团正常市场交易行为进行了过度解读。个别文章内容严重错误、完全不负责任，甚至包含捏造事实和恶意攻击，在社会上造成了不良影响，伤害了宝能集团及相关无辜机构和人士。”该负责人表示，宝能集团希望发布、传播失实报导的个人停止这种行为，恪守传媒准则，杜绝不实报道。
宝万之争外房地产大预谋真相（2015-12-25 02:25 陈虎独立评论） 沸沸扬扬的“宝万之争”，成为中国经济年终热点大戏。
刚开始就觉得这个事件很诡异，一下看不懂，无法第一时间评论。而这期间各种评论，神武及八卦，但鲜见跳出“宝万之争”看格局的，或许，让大众眼球紧盯于“宝万之争”，而忽略其真正的大预谋，才是玩这盘大棋局者的真实目的。
中国不仅盛产阴谋论，而且在现实中是世界最大的阴谋实践场所，中国人讲究私下交易，也因长期游走于法律边际，并在钻空子中屡屡获益，无法让问题阳光化，我之所以把这个事件说成预谋而不是阴谋，一是减少攻击性色彩，二是它在资本市场有公开操刀的一面，购并行为只要合法，它的属性是积极的。
宝能系动用上百亿资金，去高调举牌中国第一大房地产企业，不可能不经深思熟虑而铤而走险，我们注意到，今年以来保险资金在中国股市兴风作浪手法极其凶悍，与保险投资一贯的稳健保守风格大相径庭，倒很像对冲基金，在中国政治经济特定的大背景下，集中攻击房地产版块，其中有什么内在深意那？
研究险资今年举牌行为，房地产是其最青睐的行业之一，目前已被举牌的上市公司中，房地产上市公司占比超过三成，其次为银行。除了最热的万科，金地集团、华侨城、金融街、保利等股票或举牌或阶段高增持及参与定增，近期几乎主导了大盘的涨跌。
中国房地产进入下行拐点已有二年，现在开始进入巨大去库存阶段，美联储加息火上浇油，人民币贬值趋势形成，导致热钱从中国房地产撤退迹象明显，也加大了房地产海外融资价格成本，而中国经济只有去房地产化，才可能完成真正转型，一般性房地产已成夕阳产业，中国股市如以房地产版块来拉动大盘，不合时宜。此时险资大力度挺进房地产并非优选且充满风险，那为何如此孤注一掷？
有人说，低利率环境下出现“资产荒”，逼迫保险资金在资产配置上向权益领域倾斜。 当下，中国保险资金运用余额高达10.6万亿元，长期以来保险资金投资渠道受限，资金主要投入到了银行存款、债券中。风险偏好提升后，房地产投资金额大、投资期限长、收
益稳定特点与保险资金使用时间长、规模大、现金流稳定特性相匹配，所以才出现了二级市场频频举牌现象，问题是，今后的房地产在进入大萧条后，资产质量风险凸显，收益谈何稳定？
今年的中国资本市场，安邦保险、生命人寿亮瞎了眼球，多家保险公司跟进，据说，保险资金将有3.55万亿可用于房地产投资。这次杀出的黑马宝能系，凭借旗下险资在二级市场举牌万科一举成名，万能险不一定万保险也进入了公众视线。
宝能系旗下钜盛华回复深交所的关注函显示，在前一次举牌过程中，宝能系利用了两倍杠杆配资，如果清查资金来源，会不会还有更大的短期拆借资金，加上万能险短险长投和万科是个难啃的硬骨头，宝能系志在入主万科的普遍分析并不靠谱和缺乏各种条件匹配。
房地产曾是中国十几年经济增长主要推力，而之前中国富豪榜中有一半以上也出身于房地产，房地产更高度渗透政治和金融领域，包括银行和保险，并不是一般意义的所谓“夜壶”。
伴随房地产淘金大潮，各种强背景战略投资者入股房地产上市公司比比皆是，赚的盆满钵满，如今形势心知肚明，准备撤退了，有的是海外热钱的战略转移，可没个大噱头，谁会高价来接盘？再联系二级市场5%以上股东的半年解禁2016年1月到期，这难道只是巧合。
保险资金正在充当这一搅动房地产江湖的非凡角色，并预谋了“一石三鸟”。
这第一鸟，当下的这批战略资金，有一部分和保险机构有或明或暗的关联关系，有一部分在套现后因经济低迷投资无路，会回流到对应的保险机构，有一部分是因为政治原因，要当任务帮忙出清。至于私下谈好没谈好，我只能呵呵了，我无法获悉；
这第二鸟，尽管房地产在走下坡路，但今后十年其行业的兼并重组是大势所趋，二年前我说过，十年内90%的房地产商会消亡，而现在是实力大地产商兼并重组的开局阶段，将来会逐步形成全国性一竿子到底的寡头房地产企业，毕竟这样一个人口大国，房地产洗牌后也有长期的商机，保险资金选择适当标的提前插足，并成其中重要资本撬动力量，以股权阶段持有，成为大集合战略投资者，也是一步险中求胜之棋；
这第三鸟，监管层正在推导金融混业，将来的保险机构也会有自己的银行和证券业务，即便是短险短投，等于是自营操练，只要监管擦边过关，以“宝万之争”股价短期上涨80%计算，运做的正常，也能短赚一把，普遍民众还没从房地产迷恋中走出来，“万科全球最大房地产企业”谁说不值钱那？
无论是激烈火爆的阵地战，还是纵横捭阖的外交战，人生如戏，商业亦如戏，里边的骨架都是利益。房地产以往太乏味，出了王石和任志强，勾兑情怀也是社会需求，所以，人家做点红烧肉情理之中，但首先是在商言商的人。中国人犯错，最主要是不坚守和尊敬常识。还是看好自己钱袋子，别跟着无厘头胡激动，自己没了买肉钱。
安邦保险已被万科管理层确认为“亲密队友”，宝能难道就会从此暗淡，也许它就是充当打前站的角色来着，而背后东家及其它的东西，一般的看客总是最后买单时才恍然大悟，什么这家那家人，无缘无故，谁也不会入谁家门。
2016年，资本的力量将更加滋长，动荡的经济大变局来临了。我们期盼的是，它能够阳光的逐步冲破雾霾，这首先取决于民众对常识的坚守和尊重，形成社会逼迫，最终才能遏制资本的阴谋和野蛮！
（最后发个我原创串编的段子，祝愿读者圣诞快乐平平安安。“前苏联保尔柯察金的好基友保尔省点金说：人最宝贵的是平平安安,圣诞节应当这样度过：当他回忆往事的时候,他不会因花冤枉钱而悔恨；也不会因没去酒肉狂欢而自卑,他能够说：此时此刻，我的整个生命和全部精力,都凝聚在世界上最壮丽的事业——为别人默默祝福和抛俗而独自爱静静上了）
论野蛮人王石应该立即离开万科（2015-12-25 08:45杨支柱）
股东还没想改选董事长，董事长倒先公然声称要驱逐股东，如此恋权、霸道，却反污自
己想要驱逐的股东为“野蛮人”。这样一种流氓做法，竟然赢得从媒体（其实应该叫宣传机构和宣传员，下同）、公知到网民的大量喝彩，被赞为“理想主义”，这国真是没得救了。以后各国军政府对于要求直接选举或可能要求直接选举的国民也不用费力监控和抓捕了，直接宣布他们是“敌意出生”或“恶意归化”，剥夺其国籍，驱逐出境好了。
即使股东真的涉嫌犯罪，也不该董事长或董事、经理人来揭发。这样干怎么看都像辩护人在控诉委托人、牧师在揭发忏悔者，叫人家以后怎么信任你？亏王石还满嘴道德大词。无论股东是否犯罪，这样的董事长或董事、经理人都应该滚蛋，从此成为过街老鼠。挺王石的媒体和媒体人是万科的广告客户吧？董市长公开叫嚷股东滚蛋，其流氓逻辑与计生委说我们不喜欢计划生育的国民可以滚到外国去没什么两样。
什么叫客户的钱？保险公司如果不投资而坐等赔付，那不是等着破产吗？你把钱存到银行就是银行的钱，那还叫“存放”，但是你立即就丧失货币所有权，仅对银行享有等额债权而已。遑论保险！这就是消费借贷和使用借贷、消费寄托和普通寄托的区别。啥叫保险资金不能进入房地产？难道恢复“文革”既“文革”前的湖南粮票、湖北粮票之分还不够，还要把货币也按不同行业区分为房地产货币、医疗货币、教育货币、餐饮业货币、制造业货币、农业货币？
什么叫“敌意收购”或“恶意收购”？人家从小股东手里收购，小股东愿意就行，跟董事长屁关系都没有。看来只有股东都任董事长宰割才不是“敌意收购”或“恶意收购”了。以后董事长不要股东来选举了，股东倒要董事长恩准才能成为股东了？以后股东不要查公司的账了，改为董事长随时可以查股东的财产是否来源合法了？一些人自己也是股东啊，怎么沒是非观念到了这种程度？计生系统要坚持计划生育以后也不需要人口增长这个理由了，人口下降也无妨，只需说那些被扼杀于母腹中的孩子是“敌意出生”或“恶意出生”就行了。
有人说宝能买股是建“老鼠仓”。确实，王石走了万科的股票未必暴跌，姚老板走了万科的股票必定暴跌——不说抛压，请问王石愿意让自己的朋友高价从姚老板手里接盘吗？王石的朋友都是活雷锋？但是到底谁走对万科的小股东们有利，不是显而易见的吗？如果姚老板是老鼠，那么跑的是流鼠，不跑的岂非坐鼠？倒卖股票以投机倒把定罪的时代，也不可能有企业上市圈钱和企业管理层的高薪。再说万科公仆王石之所以跟姚老板急，不正是因为姚老板想当坐鼠吗？不让人家当坐鼠，然后再指责人家是流鼠，其实只能证明自己是坐鼠。王石们的逻辑，跟计生系统通过“超生”罚款来证明“少生快富”有区别吗？
从“多难兴邦”到王石的“多难安邦”（2015-12-24 10:52秦全耀）
温家宝当总理时曾经在黑板上写下了＂多难兴邦＂。错！王石不会这样，他会亳不犹豫地写下＂多难安邦＂。
没有共产党就没有新中国，没有＂安邦＂，万科就不会翻身获解放。据媒体报道＂今日凌晨前后，万科和安邦先后在其集团官网公开发表声明，表达互相欣赏和支持的态度。这两份声明直接粉碎了此前关于“宝能系与安邦是一致行动人”的猜测，这意味着剧情的重大演变，“万科与安邦在一起了”，意味着宝能系离控股股东所需的股份数额尚有差距，王石获得了一张至关重要的好牌。＂
靠资本说话，但万科不愿成为被他称为＂野蛮人＂的殖民地，因为＂宝能＂出身低微，“卖菜”起家与王石的红二代权贵身份户不对门不当。王石娶了个如花似玉相差30岁的明星小媳妇，红二代怎么可能＂被莱农＂。不与＂宝能＂，宁与＂安邦＂。
“安邦”老板是谁？显赫极了，红得发紫，紫得透紅，吓死你。据媒体披露＂安邦实际控制人是吴小晖还是陈小鲁？吴小晖是邓小平的外孙女婿，陈小鲁是陈毅的儿子。安邦老板是什么人不重要，因为其注定是一家有背景的公司。＂
前门进狼，宝能，后门进虎，安邦，与狼共舞还是与虎谋皮。两害相权取其轻。王石当然会算帐，打败宝能野蛮狼。天上牛郎配织女，地上万科配安邦。物以类聚，人以群分，惺
惺惜惺惺，老子英雄儿好汉。巿场经济如打仗，炒股亲兄弟，经营父子兵。
这就是中国巿场经济活生生的写照，邓家外孙、陈家小虎，还有薄家兵、杨家将、李家兄妹、罗家枪，八大金刚座山雕，宝能卖菜的姚氏兄弟算个屁？一撮毛还是小炉匠......
小时爱背稼轩词，记得有《水调歌头.落日塞尘起》后头几句：二客东南名胜，万卷诗书事业，尝试与君谋。莫射南山虎，直觅富民侯。于是老秦注解：陈家南山虎，邓家富民侯。辛弃疾好有远见。
从温家宝老挂在嘴上的“多难兴邦”到王石的“多难安邦”，若使当时身不遇，红色基因万年长！
或许还有更迷信的说法，王石与王安石只有一字之差，命中注定选安邦？ 万科控制权争夺战将走向何方（2015-12-24 07:21:38京华时报）
如果仅仅是在“术”的层面操弄，就只不过是有钱人之间的一场“神仙架”，对中国资本市场就没有多大改进意义。无论万科控制权争夺战将走向何方，谁更尊重中小股东利益，谁才可能成为真正赢家。
万科管理层与宝能系的控制权之争，在万科A股和H股停牌后仍在继续。在表态 拒绝“野蛮人”后，近日，万科一改强硬态度，采用了新的战法。23日，万科主席王石拜访瑞士信贷时表态“宝能万科都是一家人，不应该内斗”，万科也不会实行“毒丸”计划应对敌意收购。随后，万科又发出公开信，表示欢迎所有投资者购买万科的股票，但不欢迎宝能系收购公司、控制公司，因为文化、经营风格与万科不相容，“如果万科的文化被改变，那么万科将不再是万科，万科可能失去它最宝贵的东西”。
与停牌前的决绝相比，万科的最新表态身段柔软了许多。这或许是缘于宝能和安邦合计持有万科的比例已接近30%，逼近了控股万科的红线。王石也承认，宝能系迟早会进入万科董事会，但还没有达到轻易对管理层进行重大改变的地步。在宝能系笃定将打入万科的新形势下，万科的诉求不得不由拒敌于董事会门外，改为维护万科文化基因。
当然，或许还有其他盘算。就目前情况看，单靠宝能系在二级市场的收购，未必能进入万科董事会。万科股价飙升和停牌，已让宝能的资金成本大大增加。因此，宝能只有与其他大股东达成联盟，才可能控股万科。宝能潜在的盟友，不是华润就是安邦。由于华润在万科控制权争夺战中一直保持静默，安邦持有的7.01%股份就至关重要。安邦近期增持万科是单纯为获取短期市场利益的财务投资，还是与宝能是一致行动人的战略投资，是决定万科落入谁手的主要变量。在这个背景下看万科的新姿态，面向宝能喊话，实际上也就是向宝能的潜在盟友喊话，目的是瓦解可能形成的敌意收购联盟。王石“愿意照顾宝能诉求”的表态，实际上也是愿意照顾安邦等增持万科股票者的诉求。照顾的方式，就是让他们获得近期万科股价飙升的市场利润，万科管理层不以“毒丸”计划或抛售自己手中的股票等方式进行打压，以换取万科管理层的稳定——或者说万科文化的稳定。
如果说万科停牌摆出的是一副玉石俱焚架式的话，那么新近的一系列软化表态，则是万科为避免这种局面出现开出的新价码。对于争斗双方来说，这确实是一个不坏的结局：万科可以保持现有管理架构，宝能、安邦可以得利。
问题是，拿什么做这种交换。没人知道，如果宝能（也包括安邦）选择获利了结，变现会不会导致万科复牌后大跌，让中小股东处于风险当中；没有人知道，如果宝能继续追求万科控制权并得手，万科文化将进化还是退化；没有人知道，如果万科度过控制权危机，是否会对导致这场危机的管理失误作出反思。这些疑问，已经让万科控制权争夺战这场资本大戏变得有些味同嚼蜡。如果仅仅是在“术”的层面操弄，就只不过是有钱人之间的一场“神仙架”，对中国资本市场就没有多大改进意义。相形之下，保监会发布新规规范保险机构的举牌信息披露，银监会摸底宝能系贷款情况，至少有助于维护投保人利益。可以肯定的是，无论万科控制权争夺战将走向何方，谁更尊重中小股东利益，谁才可能成为真正赢家。