一种营养价值很高的食品，含有较为丰富的钙、蛋白质、维生素 B2 等重要营养素，胆固醇含量低，是适宜于各类人群的健康食品。随着生活水平提高，人们对健康的渴求不断提高，对牛奶的消费将大幅提高。城市化进程加快，城市人口将大幅增加，同时农村市场增长潜力巨大。城镇人口作为乳制品的主要消费群体，在城市化进程加快后，人口将大幅增加，而人均牛奶消费量仅占世界牛奶消费平均水平的四分之一，为乳业提供了广阔的增长空间。 4.4伊利公司外部威胁（T）
一是竞争对手威胁。伊利公司在快速发展中将面临来自国内、国外众多对手的竞争压力，随着市场对外开放，国外乳业巨头纷纷以直接或间接方式觊觎国内庞大的乳制品消费市场，国外乳业巨头通过其良好的境外奶源、先进的营销方式将会给伊利带来较大冲击。二是快速扩张威胁。按照国内乳业工业政策，未来若干年将鼓励乳业并购重组，因此，伊利公司在扩张过程中一方面面临战线过长形成的管理风险；另一方面面临来自股东对其扩张的支持与否的风险。
五 企业近年经营状况及各项财务指标
5.1 公司近年的经营状况 万元 项目 年份 资产 2013.9.30 3154410 2012.12.31 1981540 133966 1229040 752498 4199070 161566 173602 2011.12.31 1992950 87136.4 1362400 630547 3745140 174601 183244 2010.12.31 1536230 13621.9 1085030 451204 2966500 60568.8 79576.3 生产性生物资产 130841 负债 净资产 主营业务收入 利润总额 净利润 1593260 1561150 3657120 204699 252548 5.2 公司主要财务指标 年份 项目 总资产利润率% 主营业务利润率 总资产净利率 成本费用利润率 2013.9.30 8.0062 28.7434 9.8345 6.7306 2012.12.31 8.761 29.1404 8.7358 5.1664 2011.12．31 9.1946 28.6579 10.3845 5.9459 2010.12.31 5.18 29.971 5.5815 2.9353 营业利润率 主营业务成本率 销售净利率 销售毛利率 三项费用比重 净利润增长率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 总资产周转率 固定资产比重 总的资产负债率 5.5973 70.7397 6.9057 29.2603 23.185 82.6981 103.0179 9.3712 1.4241 50.5089 3.8477 70.2655 4.1343 29.7345 25.3307 -5.2616 147.1891 9.3604 5.2538 2.113 45.0807 62.0246 4.6621 70.7201 4.8928 29.2799 24.5985 130.2743 139.0969 8.9885 5.9098 2.1224 35.3844 68.3611 2.0418 69.7331 2.6825 30.2669 28.0033 19.6153 124.8523 9.3618 5.5088 2.0807 36.5983 70.6292 与同行业其他上市公司的财务指标比较 项目 总资产净利率 销售毛利率 销售净利率 主营业务成本率 三项费用比重 净利润增长率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 伊利 9.8345 29.2603 6.9057 70.7397 23.185 82.6981 103.0179 9.3712 1.4241 蒙牛 10.97 26.7039 4.114 70.162 21.741 67.56 112.31 18.70 1.8741 光明 3.0978 35.848 2.6113 64.152 31.8622 48.4274 8.5747 6.8836 1.1863 三元 -3.1271 22.0337 -4.0898 77.9663 27.0377 -386.2064 13.0022 8.6302 0.7646 从公司各项财务指标分析来看，企业盈利能力在 2013年有较大程度地改善，盈利能力较强，前三个季度的净利润额就超过了2012年全年的净利润，而且08年金融危机后虽然受到了“三聚氰胺” “毒奶粉”时间的影响，但企业整体的利润额是在逐年增加的；但是企业总资产周转天数较长，这与行业特点相关，因为其拥有大量的生产性生物资产，其饲养的年限较长；从企业偿债能力状况来看，企业资产负债率居中，存在一定的财务风险。
乳制品行业的行业结构长期以来形成了“双寡头”格局，蒙牛和伊利占到了绝对优势，与蒙牛相比，二者之间仍然有一定差距，但这种差距逐步缩小，伊利在未来的乳制品市场上与蒙牛基本是站在了同一个平台上。
六 评估依据
1．伊利集团相关历史数据； 2．伊利集团历史财务报表； 3．盈利预测及营运费用预测。
七 企业收益预测
7.1收入的预测 企业以前年度收入分析
2010年企业收入分行业和分产品数据分析：
2011年企业收入分行业和分产品数据分析
2012年企业收入分行业和分产品数据分析
2013年企业收入分行业和分产品数据分析
从近三年来的数据分析，可以看出，液体乳的营业收入占据了伊利集团整体收入的较大比例，销售毛利率较稳定，基本保持在30%左右，而销售净利率有所浮动，这与公司的成本变动有较大关系，其中生产性生物资产的变动及其折旧的摊销是伊利公司的重点分析。在对10年到13年9月的主营业务收入逐年分析后，2012年的销售收入增长率与上两年相比有较大的浮动，可能受到了12年蒙牛”毒奶粉”时间的影响，增长率只有12%，而前两年的收入增长率都保持在20%左右，基于谨慎性考虑，采用其平均增长率值16%。综述所述，主营业务收入预测如下：2012年全年营业收入为 43,153,017,274.91元 年份 13.10-12 收入 营业收1348630039 58066700045 入 7.2成本及相关费用的预测
（1）伊利公司各类固定资产的折旧年限及其各年的折旧额：
67357372052 78134551581 90636079834 2014 2015 2016 2017