南京财经大学本科论文（设计）
美的电器公司概况
公司自1981年起生产风扇，1989年起生产空调器，90年代初成为国内规模最大的空调器，风扇产量和销售额居全国第三，风扇的产量、销售额和出口创汇居全国第二，公司已发展成为一家以家电制造为主，多元化营的大型企业集团。美的空调先后获“全国信誉调查”第一名、“国产十大名牌空调”第一名。
格力和美的营业效率比较 表1 营业效率比较(2009年) 库存周转天数（天） 存货周转率（次） 应收账款周转天数（天） 应收账款周转率（次） 总资产周转率（次） 格力 59.78 6.02 6.25 57.62 1.04 美的 53.38 6.74 28.95 12.44 1.72 从库存周转天数上来格力和美的的基本都在55天上下，差距不大；应收账款的周转率方面，格力电器表现出零售企业的现金入账的优势，它的应收款周转很快，而美的在应收账款周转方面要略次于格力，显示出格力经营的成熟面以及抗风险能力；总资产周转率的显示，格力的数据和美的的数据比较靠近，并且美的稍微高些。
营业效率的比较结果: 格力和美的的差距不大，但是格力在应收账款方面表现得更均衡、稳健一些。而其他方面略次于美的。
1.3格力和美的盈利能力比较如下表
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表2 盈利能力比较（2009年） 净资产收益率（%） 每股收益（元） 毛利率(%) 净利润率（%）
净资产收益率是企业经营获利能力的重要指标，从指标上来看，美的的成绩比较差一点是20%，和美的相比，格力的经营还是比较稳健的。
每股收益上，格力每股收益为1.55元，美的是0.91元，美的比较差一些。 毛利方面，格力的毛利也表现出优势达到25%，而美的是22%。这表明国内电器零售行业的毛利水平基本都在25%左右的一个现状。
净利润方面，格力达到了6%，美的则是2.9%，虽然有差距但是也不算太大。但是我们也看到格力相对于美的来说各个方面都比较好。
格力和美的成长能力比较如下表 表3 成长能力比较（2009年） 主营收入增长率(%) 净利润增长率（%） 总资产增长率（%） 每股收益增长率（%） 格力 1.00% 39.00% 67.00% -8.00% 美的 4.00% 83.00% 35.00% 66.00% 格力 29.00% 1.55 25.00% 6.00% 美的 20.00% 0.91 22.00% 4.00% 主营业务增长率来看，美的增长比格力快，原因在于国内的迅猛增长的电器消费需
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求拉动了电器零售商的业绩。
净利润的增长，美的表现的更为优异，竟然达到了83%，而格力的增长率只有39%。 再看总资产的增长率， 格力比较快达到了67%，美的只有35%
这说明格力的分店扩张速度非常快从而导致了资产规模的扩大，美的已经步入稳步发展的阶段，所以资产规模的增幅有限。将净利润和总资产增长率联合起来看发现格力虽然扩张比美的快但是扩张所带来的净利润增长却不如美的，说明格力扩张计划中很多没能够很好的达到预期目标。
每股权益的增长，格力竟然是负值，而美的达到66%，从这些数据也感觉到美的凶猛的扩张步伐而且有效率。
成长能力的比较结果:美的胜出，但格力的总资产增长率值得肯定。 格力和美的偿债能力比较如下表 表4 偿债能力比较（2009年） 流动比率 速动比率 股东权益比率（%） 负债权益比率
流动比率上，美的表现出短期偿债能力的优势， 它的流动比率能达到1.12，也表现出美的的资金管理水平，但仍然有提高的必要。相比较而言， 格力的比例少许底一些，短期偿债风险比较大。
从速动比例上来看，格力反而高一些，不过两者相差不多，保持在0.85左右，这
格力 1.04 0.9 19.00% 4.17 美的 1.12 0.81 30.00% 2 13
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也许反映出电器零售企业速动比率的特点。
从股东权益比率来看，格力的权益比率比较低，只有19%，而美的的比例稍高些可以达到30%，说明格力的资产负债率比较高，同时也反映出格力和美的的经营模式都是一种高风险的负债经营模式，这对管理者现金流的控制能力要求很高，一旦经营不善，资金断裂，其后果不堪设想。
权益负债比上看，格力的负债压力最大，负债是权益的4倍多，美的要稍微 好些（2倍）。但比较理想的比例是1:1。
偿债能力的比较结果:美的胜出。 格力和美的财务结构比较 表5 财务结构比较（2009年） 资产负债率（%） 格力 79.00% 美的 60.00% 表5显示:从资产负债率上来看，格力和美的都达到了50%以上，美的则谨慎的保持在60%，格力的资产负债率还是比较高的。可以看出美的财务结构稍微稳健些。
综合以上比较结果，可以得到以下结论:
（1）营业效率分析: 格力的应收账款回收率要远远好于国美，但在其他指标上有待改善。
（2）盈利能力分析: 格力的每个盈利指标都要好于美的，说明格力在获取利润方面能力比较强。
（3）成长能力分析:毫无疑问，美的成长性是略超过格力的，除了总资产增长率没有格力高之外，其他都表现出优势。特别是在每股收益增长率上，格力竟然显示出负值，这个数据有待管理者们深思。
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（4）偿债能力分析:美的的负债压力要小于格力，后者的负债比例过高，这对于处于激烈竞争中的电器零售业者来说，其压力可想而知。所以对于格力来说，没有退路，只有不断的开店，扩大销售通路和经营规模才可以维持住目前的经营状况。
（5）财务结构分析: 负债过高问题始终考验着格力电器零售业者的经营能力和智慧。
总之，美的的经营比较成熟和稳健，有风险但是控制在一定的范围之内， 这是美的优于格力的地方。格力和美的比较，美的财务表现比格力要稳健一些，格力的财务数据起伏比较剧烈，风险也就不言而喻，但这也从侧面反映出格力经营风格的狂野大胆的一面。
五、结论
把格力电器进行非常详细的财务报表比率分析以后，再将其与国内的竞争对手美的电器进行了对比分析，我们看到了格力电器的优势和长处，同时也意识到格力电器存在的问题，而这些问题不仅仅只是格力这一家电器企业的问题，而是代表了目前我国电器零售连锁企业普遍存在的问题，笔者希望得出对这个行业今后的稳步发展有意义的结论或者启发。下面，笔者就提出自己认为格力电器存在的问题，并提出一些建议。 （一）、财务问题
1、问题一：财务风险高
随着中国家电业的高速发展，在中国家电零售业竞技场上，形成了三方对垒局面——本土家电连锁企业、跨国家电连锁巨头和其他凯觑家电市场的业态。而增加店面则产生规模效应，保持竞争优势，从而得以夺取市场份额的最直接手段。因此，在最近几年，以苏宁、国美、格力电器为首的各大家电企业大肆扩张，使得店铺数量狂增，在2007年达到了历年以来的巅峰。 开设新店似乎会给公司带来很大的资金压力。分析格力电器的财务报表，笔者已经发现当前格力电器已经面临比较大的资金压力。应为它的资产
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