大则要
显然东道国j的腐败程度越高则它能得到的FDI数量相对于银行贷款就越少非FDI/FDI比率与东道国的腐败程度是相关的
图1用圆饼的形式直观的表明了列出了1998年新西兰、新加坡、乌拉圭、泰国四个国家的国际直接投资、国外银行贷款和资产组合投资的比例关系这个实例与上述结论是一致的——即当地的腐败（CPI指标）与资本流入的构成有关
图1政府监管质量与资本流入构成的关系 资
料
来
源
IMFBalanceofPaymentsStatisticsYearbook(1999)
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四结束语
先来看一下表3
从表3中可以看出1992年以前我国的外资流入形式主要是外债外商直接投资项目和金额都较少1982—1992年通过直接投资渠道流入我国的资本只占资本流入总额的18.3％自1993年开始直接投资量迅猛增加带动了资本持续大规模的流入1993年直接投资达275.1亿美元比前一年增长了150％；1997年达452.6亿美元与1993年相比增幅达64％1997年后虽受亚洲金融危机的影响直接投资的增幅不大但仍在增加1993—1999年直接投资占资本流入总额的比例达75％1992年后虽然直接投资已成为资本流入的主渠道但我国外债规模仍然快速扩张表4列出了我国长期与短期外债的结构与增长情况可以看出1990年外债余额为525.5亿美元2000年增加到1672.5亿美元平均每年以111.43亿美元的绝对数递增从
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外债的期限结构来看中长期债务所占的比例远高于短期债务长期债务增长速度明显快于短期外债的增长速度长期外债所占比重1999年已达90％而短期外债仅为10％这一结构特征表示外债流出并没有成为1997年后资本流出的主渠道有利于我国长期经济建设资金稳定的需要
由此可以得出结论在1997—1998的东南亚货币危机中我国的资本流入构成情况良好这是我国未陷入危机的原因之一但是根据透明国际对我国的腐败状况的评价我国的“清廉指数”（CPI）1980—1985年是5.131988—1992年是4.731993—1996年是2.431996—2001年是3.05我国的“行贿指数”（BPI）1999年是3.12002年是3.5这些指标表示我国属于世界上腐败比较严重的国家之一根据透明国际对各个时期我国腐败状况的评价我们可以看出在改革开放初期即1980—1985年期间我国的腐败状况在世界54个主要国家中排名为第27位腐败状况还不太严重；但是随着经济、社会转型的进一步深化腐败状况在不断地、急剧地恶化到了1993—1996年期间这一排名迅速下降到了第50位清廉指数为2.43这反映出这一段时期由于我国处于经济、政治、社会的转型期滋生了大量的腐败机会使腐败得以迅速地蔓延这一
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时期我国处于“腐败迅速蔓延、严重恶化阶段”
那么为什么我国的情况没有如前面理论所描述的那样腐败程度高而资本流入的构成却差强人意呢笔者认为这是由于我国实行了严格的资本与金融账户管制的缘故1996年12月我国实现了人民币经常项目可兑换对资本项目则根据经济的发展阶段和金融监管能力循序渐进地推进人民币资本项目可兑换对国际资本流动区别对待、分类管理正是由于对资本与金融账户进行管制才使得容易导致货币危机的资本外逃和货币替代无从发生事实上1998年陷入货币危机的发展中国家有一个共同的特点即为了追求经济快速发展吸引外资流入往往在条件不具备或者准备不充分的条件下贸然实行资本项目的自由兑换殊不知当允许国外资金自由流入本国时同样也必须允许自由流出因此当国际游资流入时如果运用不当将使本国经济陷入困难一旦有任何风吹草动大量资金外流时本国将面临对外支付的困难
因此在当前的国际金融环境下我们应该做到第一加强监管切实的做好反腐败工作可喜的是从1997年以来的最近五年由于党和政府做出了一系列深化改革、加大反腐败治本力度的重大决策和部署使腐败蔓延的势头得到了一定的遏制2001年透明国际组织在国际互联网上对我国在反腐败上取得的成
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效做了一些积极的评价一是看到了我国政府保持廉洁、反腐败的政治决心二是对我国政府采取的反腐败治本措施取得的成效进行了肯定认为中国政府全面禁止军队和武警部队从事经商活动开始清理和精简商业活动的审批程序等“这使人们对有效地反腐败抱有信心”三是注意到中央纪委认为中国共产党的中央纪律检查委员会不失为一个有威慑力的反腐败机构另外我国也开始尝试建立自己的金融腐败指数（FinancialCorruptionIndex,FCI）,今年由中国人民银行牵头的课题组在综合比较了CPI、BPI、哥廷根大学的“互联网腐败认知指数”（ICPI）以及世界银行的“渎职指数”（IG）、“国家俘获指数”（SCI）和“行政腐败指数”（ACI）的编制方法的基础上结合我国金融腐败的实际情况、权衡主观指标和客观定量编制了2003年度的FCI充分表明了我国惩治腐败的决心和能力第二循序渐进的实现人民币自由兑换实现人民币最终在资本项目下的自由兑换是我国外汇管理体制改革的最终目标但这是一系统复杂的工程其成败与否关系整个经济改革前面已经提到在我国腐败与资本流入的构成并非没有关联而是由于实行了资本与金融账户的管制因此在国际和国内条件都不成熟的条件下不能贸然实行全面的人民币资本账户下可自由兑换而应循序渐进的实现目前我国资本项目的可兑换范围和可兑换程度已经比较大而且越来越大对照国际货币基金组织确定的资本项下43个交易项目我国完全可兑换和
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