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（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？ 5、某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：
市场状况 好 一般 差
要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。
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概率 0.3 0.5 0.2 A方案 40% 15% -15% 预计年收益率 B方案 50％ 15％ -30％ 财务管理习题集
第三章 筹资管理
一、
单项选择题
1.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ).
(A) 20.99% (B) 28.82% (C) 25.31% (D) 16.33% 2.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( ).
(A) 租赁期较长 (B) 租金较高 (C) 不得任意中止租赁合同 (D) 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系
3.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( ). (A) 直接租赁 (B) 售后回租 (C) 杠杆租赁 (D) 经营租赁 4.下列各项中属于商业信用的是( ).
(A) 商业银行贷款 (B) 应付账款 (C) 应付工资 (D) 融资租赁信用 5.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是( ).
(A) 短期借款 (B) 发行可转换债券 (C) 发行可提前收回债券 (D) 发行可转换优先股 6.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为( ).
(A) 发行股票 (B) 融资租赁 (C) 吸收直接投资 (D) 商业信用 7.下列哪些属于权益资金的筹资方式( ).
(A) 利用商业信用 (B) 发行公司债券 (C) 融资租赁 (D) 发行股票
8.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为( ).
(A) 15% (B) 10% (C) 11.76% (D) 8.50% 9.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( ).
(A) 发行债券 (B) 长期借款 (C) 发行普通股 (D) 发行优先股 10.我国《公司法》规定,股票不能( )发行.
(A) 折价 (B) 溢价 (C) 平价 (D) 按票面金额
11.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否（ ）。
(A) 高于转换价值 (B) 低于转换价值 (C) 高于转换价格 (D) 低于转换价格 12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额， 则该项借款的实际利率为（ ）。
(A) 10% (B) 12% (C) 12.5% (D) 20％
13.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。 (A) 3.8 (B) 3.95 (C) 3.6 (D) 4.25 14.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。
A. 折旧费 B. 长期租赁费 C. 直接材料费 D. 广告费
15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数也为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30％时，企业的每股利润将会增长（ ）。 A.60％，B.150％，C.75％，D.100％
16.（ ）是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最佳资金结构的方法。
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A.比较资金成本法 B.公司价值分析法 C.每股利润无差别点法 D.因素分析法
17.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ） A. 8.46% B. 7.05% C. 10.24% D. 9.38%
18.某企业上年的息税前利润为6000万元，利息为300万元，融资租赁的租金为200万元，假设企业不存在优先股，本年的利息费用和融资租赁的租金较上年没有发生变化，但是本年的息税前利润变为8000万元。则该企业本年度财务杠杆系数为（ ）。 A．1.2 B．1.07 C．1.24 D．1.09
19.某企业的产权比率为80%(按市场价值计算)，债务平均利率为12%，权益资金成本是18%，所得税税率为40%，则该企业的加权平均资金成本为（ ）。 A．12.4% B．10% C．13.2% D．13.8%
20.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的股利年增长率为6%，则该股票的资金成本率为（ ）。 A．11% B．11.58% C．11% D．11.26％%
21.（ ）成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。 A．债券 B．银行存款 C．优先股 D．留存收益
22.一般来说普通股、优先股和长期债券的资金成本由高到低的顺序正确的是（ ）。 A.优先股、普通股、长期债券 B.优先股、长期债券、普通股 C.普通股、优先股、长期债券 D.以上都不正确
23.某公司的经营杠杆系数为2.5，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。
A．75% B．15% C．12% D．60% 二、多项选择题
1.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ). (A) 借入资金利率高于放弃现金折扣的成本 (B) 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本 (C) 延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本 (D) 国库券利率低于放弃现金折扣成本
2.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有( ). (A) 增加公司筹资能力 (B) 降低公司财务风险 (C) 降低公司资金成本 (D) 筹资限制较少 3.优先股的优先权主要表现在( ).
(A) 优先认股 (B) 优先取得股息 (C) 优先分配剩余财产 (D) 优先行使投票权 4.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( ). (A) 利随本清法付息 (B) 贴现法付息 (C) 贷款期内定期等额偿还贷款 (D) 到期一次偿还贷款 5.影响融资租赁每期租金的因素有( ).
(A) 设备买价 (B) 融资租赁成本 (C) 租赁手续费 (D) 租赁支付方式
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6.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).
(A) 短期借款 (B) 应付票据 (C) 应付水电费 (D) 应付工资 7.企业财务风险主要体现在（ ）。
A. 增加了企业产销量大幅度变动的机会 B. 增加了普通股每股利润大幅度变动的机会 C. 增加了企业资金结构大幅度变动的机会 D. 增加了企业的破产风险 8.影响债券资金成本的因素包括（ ）。 A.债券的票面利率 B.债券的发行价格 C.筹资费用的多少 D.公司的所得税税率 9.关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（ ）。 A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积 D．复合杠杆系数越大，复合风险越大
10.企业调整资金结构的存量调整方法主要包括（ ）。
A.债转股 B.发行债券 C.股转债 D.调整权益资金结构
11.如果企业的全部资本中权益资本占70%，则下列关于企业风险的叙述不正确的是（ ）。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险
C．同时存在经营风险和财务风险 D．财务风险和经营风险都不存在 二、判断题
1.一般来说,在偿还贷款时,企业希望采用定期等额偿还方式,而银行希望采用到期一次偿还方式.( )
2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大.( ) 3.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )
4.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差.( ) 5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.( ) 6.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.( )
7.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高.( )
8.资金成本的本质就是企业为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括用资费用和筹资费用两部分。（ ）
9.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径包括在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入。（ ）
10.公司增发普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的资金成本率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44％。（ ）
11.在其他因素不变的情况下，企业的销售收入越多，复合杠杆系数越小，企业的复合风险也就越小。（ ）
12.企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金成本的高低。（ ） 四、计算题
1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下: 立即付款,付5238元,
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第20天付款,付5292元, 第40天付款,付5346元, 第60天付款,付全额, 每年按360天计算.
要求:回答以下互不相关的问题:
(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.
(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.
2.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。
3、A企业1999年至2003年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。
要求：运用高低点法计算企业2004年的资金需要量。
年度 1999 2000 2001 2002 2003
4.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。租期年利率为8%。已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。 （1）计算每年年末应支付的租金。 （2）计算每年年初应支付的租金。 （3）分析二者的关系。
5.某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。已知该公司2000年的销售收入为400万元，现在还有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产投资。还知一些资产、负债和权益项目将随着销售收入的变化而成正比例变化，并计算出变化项目占销售收入的百分比，获得表二，经预测2001年的销售收入将增加到500万元。假定销售收入净利润率为10%。留存收益为净利润的20%。请测定该企业对外筹集的资金数额。 表一 ××公司简要资产负债表
产量（万件） 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 资金占用量（万元） 650 640 630 680 700 9