有其局限性。因此，为了达到理想的调控效果，通常需要将财政政策和货币政策配合使用。 财政政策与货币政策有以下四种配合模式
一是松的财政政策和松的货币政策，即双松政策 当社会总需求严重不足，生产资源大量闲置，解决失业和刺激经济增长成为宏观调控的首要目标时，适宜采取以财政政策为主的“双松”的财政货币政策配合模式。财政可扩大支出或降低税率，扩大有效需求，以刺激经济增长。但这可能会产生“挤出效应”，这时，若央行采取扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低市场利率，则会更有效地实现调节目标。
二是紧的财政政策和紧的货币政策，即“双紧”政策
当社会总需求极度膨胀，社会总供给严重不足和物价大幅度攀升，抑制通货膨胀成为首要调控目标时，适宜采取双紧(或适度从紧)的财政政策与货币政策配合模式。财政通过削减政府支出，提高税率等方式压缩社会有效需求。同时，中央银行采取紧缩货币政策，减少货币供应量，调高利率，抑制投资和消费支出，两者相互配合使用，可对经济产生有力的紧缩作用。
三是紧的财政政策和松的货币政策
当政府开支过大，物价基本稳定，经济结构合理，但企业投资并不十分旺盛，经济也非过度繁荣，促使经济较快增长成为经济运行的主要目标时，适宜采取“紧财政、松货币”的配合模式。紧的财政政策可以减少财政开支，便于促进经济增长。
四是松的财政政策和紧的货币政策
当社会运行表现为通货膨胀与经济停滞并存，产业结构和产品结构失衡，治理“滞胀”、刺激经济增长成为政府调节经济的首要目标时，适宜采取松的财政政策和紧的货币政策配合模式。紧的货币政策有助于抑制通货膨胀，但为了不造成经济的进一步衰退，有必要实施减税和增加财政支出等扩张性财政政策配合，同时还应注意发挥财政政策的结构调节功能，优化产业结构和产品结构，促进经济增长，缓解滞胀。
以上是财政政策与货币政策配合使用的一般模式。除紧缩与扩张这两种情况外，财政、货币政策还可呈中性状态。中性的财政政策，指财政收支量入为出、自求平衡的政策。中性的货币政策，是指保持货币供应量合理、稳定地增长，维持物价稳定的政策。若将中性货币政策与中性财政政策分别与上述松紧状况搭配，又可产生多种不同配合方式与结果。
第十四章
一、重点名词：
1、财政平衡——财政平衡是指财政收支在量上的对比关系。从理论上讲是指财政收支在总
量上相等，但收支在总量上相等，只不过是作为公共财政预算的编制和执行的追求参照系数而已。
2、财政赤字——是指财政年度中的财政支出大于财政收入导致的财政不平衡的一种财政现象，它反映了财政年度内国家财政收入不敷支出的基本状况。
二、简答题：
1、应如何理解财政平衡?
首先，财政平衡是一种相对平衡，只要财政结余或赤字不超过一定的数量界限，就可以视为财政收支的平衡形态。我们把财政收支状况概括为三种形式：一是财政收支平衡、略有结余的稳固平衡。略有结余的数量界限，一般认为以财政结余数占财政总收入的3％左右为度。二是财政收支完全平衡。如前所述，财政收支绝对相等是不存在的，因此，财政收支完全平衡也是财政收支平衡、略有结余的一种形态，只不过略有结余的数量界限不同而已。根据历史经验，财政结余占财政总收入2％以下可视为财政收支完全平衡。三是财政收支基本平衡。这是指财政收入小于财政支出，略有赤字。略有赤字以财政赤字占财政总收入的3％
以内为度。
其次，财政平衡是一种动态平衡。财政平衡不应只局限于一个财政年度内的收支对比状况，更要考虑年度之间的联系和相互衔接，研究未来财政年度收支的发展趋势，研究经济周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节作用，以求得一个时期的内在平衡。
最后，财政平衡是一种综合平衡，不能就财政平衡论财政平衡。财政状况是国民经济运行的综合反映，财政收支是宏观经济的重要指标，财政政策又是宏观调控体系的重要组成部分。财政收支作为一种货币收支，同国民经济货币收支体系中其他货币收支，是相互交织在一起的。财政部门作为一个经济部门，其收支同家庭部门、企业部门以及对外部门的收支有着密切的联系，而且是互补余缺的。只有从国民经济全局出发研究财政平衡，才可能分析财政平衡状况的成果，探求改善财政状况的对策，才可能运用财政政策有效地调节经济运行，达到优化资源配置、公平分配和稳定发展的目标。 2、中国的“三平理论”的基本内容是什么？
。1956年，由于我国增加了基本建设支出、增加农贷和增加工资齐头并进，结果财政出现赤字，市场出现紧张。在这种情况下，陈云同志提出了财政平衡、信贷平衡、物资平衡及其综合平衡的理论即“三平”理论。以后，随着对外经济交往的不断扩大，又在“三平”的基础上加上外汇收支平衡而形成“四平”理论。尽管“四平”理论与社会总供需理论产生的经济条件与出发点不同，其内涵与运行机制有异，但因其根植于社会化大生产，产生于对商品经济规律的认识，迄今仍有现实意义。 3、影响财政赤字规模的因素是什么？
作为一种特殊的融资手段，财政赤字的规模，以及由此带来的影响（主要为通货膨胀压力）要受到许多社会经济因素及资金来源因素的制约。
一是社会经济因素
社会经济因素主要包括以下几种： （1）经济增长率提高程度。 如果经济增长率比较高，即使政府施以较大规模的财政赤字用于发展经济，对国民经济的负面影响仍相对较小。这是因为实际国民收人的增加会引起货币需求的相应提高，由于货币需求增加得越多，经济中的通货膨胀率相对较低，即由于本国经济吸纳能力的加强，使价格水平不会出现明显的上涨。但是，如果经济增长率很低，即使少量的赤字对国民经济也有可能造成危害。
(2)国民经济各部门能力的未利用程度。
政府以赤字为经济发展融资是否产生通货膨胀的压力，在产出方面，首先要看经济中是否有未加利用或者利用不充分的现存资源存在，包括人力资源和自然资源。如果在国民经济中，特别是农业部门和工业部门都存在着大量的未利用或利用不足的资源和能力，那么，预算赤字可能会使闲置的资源和能力动员起来，得到充分的利用，增加本国的生产水平，而不会对价格水平产生上抬的压力。 (3)赤字支出的投资项目性质。
在决定赤字融资的规模时，也需要考虑政府所投资的项目性质。如果通过预算赤字筹集的资金主要用于周期短、见效快的建设项目上，生产的增加或多或少地抵消公众持有货币购买所产生的影响。换言之；通货膨胀的压力会在一定程度上被全社会产量的增加所抵消。 (4)国际贸易逆差的程度。 如果一国的国际收支是逆差，那么，由财政赤字引发的通货膨胀的压力会在一定程度上得到抵消。这是因为：第一，一般而言，一国的国际收支逆差表示该国的货币供给量将趋于降低，而赤字财政则表示货币供给量将趋于增加，货币供给量的增减力量在一定程度上有所抵消；第二，大量进口外国商品和劳务，并以较高的价格出售给国内市场，从而吸纳家庭部
门超额的货币收入；第三，出口机会的减少在一定程度上增加了国内的商品和劳务的供给。 (5)政府自身的管理能力。
面对财政赤字有可能产生的通货膨胀压力，政府有无能力采取防范措施显得特别重要。政府的这种管理能力主要表现在以下两个方面：第一，举债能力与征税能力。作为促进资本形成的一种工具，赤字融资在导致公众的额外收入增加时，政府如果有能力通过举债和征税等手段把通过财政赤字获得的额外收入的绝大部分筹集上来，那么赤字财政的实施将是成功的；第二，工资和价格的控制能力。赤字财政的成败，在一定程度上也取决于政府对经济体系中物价和工资控制程度。为了不使工资上涨过快，物价应首先得到严格的控制。 (6)公众的牺牲精神。
赤字融资安全程度的确定还不能忽视这样一个因素：即广大民众的理解和牺牲精神。一般而言，赤字融资有可能增加实际产出，但是资源动员和产品供给的时滞要求社会在或长或短的时间内保持一定程度的耐心，克服收入与生活水平预期过高的心理。甚至要忍受一下实际收入下降之苦，如果经济发展过程中的通货膨胀变的不可避免。政府部门就有责任向社会作出宣传晓以利弊以求得社会各界的配合。
2、资金来源因素
财政赤字的规模及其影响，还要受到本国能为赤字融资的资金来源的制约。财政赤字的资金来源渠道很多，大致可以分为两大类：国际的资金来源和国内的资金来源。 (1)国际融资的限制。
财政赤字的国际融资渠道至少可以划分为四种：即国际援助、优惠贷款、商业贷款及外债拖欠。不难看出，前两种方式更好一些，它们可以使赤字国(债务国)不负或少负财政负担而使赤字得到部分弥补。所以，赤字国应尽可能地争取这类国际融资方式。但是，一国在一定时期内可供利用的外援和优惠贷款的规模不是赤字国轻而易举就能左右的变量，其规模主要取决于债权国。
外债拖欠虽然在一定时期内也能弥补部分财政赤字而不增加财政负担，但是这一融资渠道无疑使赤字国(债务国)的信用扫地，将来在国际金融市场上寸步难行，只能作应急之用。商业贷款虽然也比较容易得到，但它成本高风险大，如果超过一定规模会发生债务危机。因此，利用这种融资方式的关键就是要掌握好借款的总额度。
可见，国际融资的规模是否恰当，关键在于商业贷款(这里包括一部分优惠贷款和拖欠)是否适度。一般而言，衡量外债规模是否合理，国际上通用三个指标：①外债余额占当年贸易和非贸易外汇收入总额的比率，即债务率不能超过100％；②外债余额占当年GNP的比率，即负债率要小于25％；③当年外债还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入总额的比率，即偿债率要小于20％。当然，一国的外债举借规模不仅取决于该国的出口创汇能力，还与本国的经济增长状况有关。一般而言，在经济增长中外债的累计必须满足一个条件，即外债余额的增长速度不得高于GDP的增长率。
(2)国内融资的限制
最基本的国内融资形式是向公众举债和向银行借债。虽然从银行系统借债不一定就是从中央银行借款，但如果货币当局通过增加商业银行的准备金以适应这种借款，那么，政府不论是直接从中央银行借款还是间接从商业银行借款，其最终结果都会引起货币供给的增加。因此，国内融资规模可以分两部分进行讨论：一是国债(中央政府发行的国内公债)融资的规模，二是货币融资的规模。 4、简述弥补财政赤字的方式。
财政发生赤字后，需要采用一定的方法予以弥补。一般说来，弥补财政赤字的方法有以下几种：动用历年财政结余；增加税收；发行国债；增发货币。不同的弥补方法，对经济的影响是不同的。
三、论述思考题：
1、我国财政赤字的效应及财政风险防范
首先，中国的财政赤字对中国经济产生了一系列正面效应 改革开放以来，中国的经济处于前所未有的大发展时期，政府的财政支持为中国经济取得跨越式发展提供了强大的物质基础。回顾中国的经济发展历程，不难发现，中国通过财政赤字有效地动员了社会资源，积累了庞大的社会资本(包括社会基础设施和经济设施)，推动了国有企业的制度变革(如当初的减税让利政策)，促进了经济的持续高速增长，财政赤字的积极效应明显表现为以下几个方面。 1）财政赤字的经济增长效应
中国自改革开放以来，经济保持了持续高速增长，财政政策的贡献非常突出。根据郭庆旺、赵志耘等财政学家的计算，在1981—1996年16年中，实施财政赤字的政策总体上使经济增长率提高了1.32个百分点，贡献率为13％，而其中的相机抉择政策使经济增长率提高了2.36个百分点，贡献率达23％；特别是1990—1996年中，这种政策总体上使经济增长率提高了2.01个百分点，贡献率达 20％，而其中的相机抉择政策使经济增长率提高了3.8个百分点，贡献率高达 37％；1998—2000年我国经济增长速度分别为7.8％，7.1％和8％，如果不主动扩大赤字，我国经济增长幅度会下降1.5％，2％和1.7％。
2）财政赤字的拉动效应 从排挤效应理论来看，财政赤字对民间部门(包括企业和个人)投资的排挤效应是通过利率机制实现的，即赤字支出推动利率上扬，抑制了民间部门的投资支出。但是，由于中国目前的利率管制制度使得利率水平对财政赤字的反应灵敏度很小，以及国债利率对银行利率没有推动作用，因此，财政赤字不会通过影响利率水平而排挤民间部门投资支出。不仅如此，中国的财政赤字还对投资具有拉动效应，即政府支出增加(赤字)使得国民收入和私人投资有所增加。
其次，中国的财政赤字没有引起严重的通货膨胀 财政赤字引发通货膨胀的必要条件是，财政通过向银行透支来弥补赤字，使货币发行增多，超过社会商品需求量，从而导致通货膨胀。在我国，这些条件均不具备。首先，我国财政赤字弥补机制发生了变化。1994年财税体制改革以来，财政出现赤字不能再向银行透支，只能通过发行国债来弥补。而中央银行不能直接购买或报销政府债券，这就切断了由于政府赤字和债务规模扩大导致货币超量发行的渠道；其次，我国长期国债是直接向商业银行发行的，而商业银行存款大于贷款的差额正在不断扩大，2000年已达到1．3万多亿元，将滞留在银行里闲置的钱通过国债方式用出去，可以减轻银行负担，用收取的国债利息支付老百姓的存款利息，改善银行的资产负债结构，没有挤迫银行超发货币；最后，有效需求不足成为影响经济增长的主要矛盾，一般工农业产品供大于求，物价水平较低，即使扩大财政赤字和债务规模，物价也很难大幅涨起来，不会引发需求拉上型通货膨胀。
第三，中国的财政赤字并未出现赤字——债务困境 尽管我国的财政赤字规模不断扩大，赤字比率不断提高，但中国的财政赤字并没有形成国外有的经济学家认为的所谓的“赤字风暴”，陷入“赤字一债务困境”。如果以人们通常用的《马约》标准，即赤字率(财政赤字占GDP的比重)3％和债务率(国债余额占GDP的比重)60％，我国1997年之前的赤字率为1％，1998—2001年分别为1．27％，2．13％，2．79％和2．58％，2002年才达到3％，首次触摸到国际公认的赤字警戒线。至于债务负担率，1998—2000年分别为9．9％，12．7％和 14．6％，大大低于国际公认的60％的警戒线。况且，从2000年开始，我国遵循国际惯例，将国债的“还本”和“付息”分开，国债利息支出列入财政预算支出项目，这样偿还利息支出就有了预算的监督和保障。以后再发行国债，主要涉及借新债还旧债的问题，不会出现债务连本带息的滚雪球似的扩大，只要我们今后改革对
头，处置得当，也可以避免陷入“赤字一债务”困境。
第四，应注意对财政风险的防范
迄今为止，中国的财政赤字没有形成明显的不良效应，而且从国际可比、国际公认的赤字率和债务率指标看，我国的财政赤字仍然处于安全线以内。但是，另一方面，我们当前和今后面临的财政风险又的确是一个万不可等闲视之、掉以轻心的问题。事实上，在考虑我国国债规模时，还要同时考虑实际的、潜在的和可能的债务负担，以及支付、偿还这些负担所需要的国家财力，而不能仅仅依据债务负担率来进行单项思维或简单计算。从一定程度上讲，国家的财政实力和偿债能力更具有决定性意义。客观地说，中国当前名义上的财政赤字和国债负担，远远未能反映现实情况的全貌。如果在名义赤字、国债负担的基础上，再加上诸如各级政府欠发工资、粮食系统亏损挂账、国有企业的亏空和严重不足的资本金比率、国有银行和非银行系统的大量不良资产、各地方政府举借的各种债务、养老和医疗等社会保障资金上的缺额等等潜在债务，再若加上其他的政府或有债务，中国的财政并不是一定万事大吉的。 总之，理论和世界各国的长期实践已一再证明，一定时期国债规模的确定，必须留有充分的余地，必须高度重视和防范可能出现的财政风险。因为与金融风险相比较，财政风险的波及面更大，其影响的深度和广度也较金融风险更甚，故切不能漠然视之，而应未雨绸缪，把防范财政风险放在重要的位置。