华东交通大学经济管理学院
课题名称：《上市公司财务分析》
公司名称：珠海格力电器股份有限公司
股票代码：000651 所属行业：家电行业
院系：经济管理学院 专业班级：11级会计（2）班
黎梦雨（20110410010211）
陈冉（20110410010218） 邱丽萍（20110410010207）
钟若曦（20110410010203）
小组成员（学号）：
第 1 页 共 1 页
1.公司概况及发展历程
1.1公司概况
格力电器，公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。
1.2公司发展历程
创业阶段(抓产品)
1991～1993年，新成立的格力电器，是一家默默无闻的小厂，只有一条简陋的、年产量不过2万台窗式空调的生产线，但格力人在朱江洪董事长的带领下，发扬艰苦奋斗、顽强拼搏的精神，克服创业初期的种种困难，开发了一系列适销对路的产品，抢占了市场先机，初步树立格力品牌形象，为公司后续发展打下良好的基础。
发展阶段(抓质量)
1994～1996年，公司开始以抓质量为中心，提出了“出精品、创名牌、上规模、创世界一流水平”的质量方针，实施了“精品战略”，建立和完善质量管理体系，出台了“总经理十二条禁令”，推行“零缺陷工程”。几年的狠抓质量工作，使格力产品在质量上实现了质的飞跃，奠定了格力产品在质量上的竞争优势，创出了“格力”这一著名品牌，在消费者中树立良好的口碑。1994年，董明珠总裁开始主管销售工作，凭借不断创新的营销模式，95年格力空调的产销量一举跃居全国同行第一。
壮大阶段（抓市场、抓成本、抓规模)
1997～2001年，公司狠抓市场开拓，董明珠总裁独创了被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”的“区域性销售公司”，成为了公司制胜市场的“法宝”。1998年公司三期工程建设完毕，2001年重庆公司投入建设，巴西生产基地投入生产，格力的生产能力不断提升，形成规模效益；同时，通过强化成本管理，为公司创造最大利润。自此产量、销量、销售收入、市场占有率一直稳居国内行业领头地位，公司效益连年稳步增长，在竞争激烈的家电业内一枝独秀。
国际化阶段国际化阶段(争创世界第一)
2001年至2005年，公司提出了“争创世界第一”的发展目标，在管理上不断创新，引入六西格玛管理方法，推行卓越绩效管理模式，加大拓展国际市场力度，向国际化企业发展。2005年，公司家用空调销量突破1000万台/套，实现销售世界第一的目标，成为全球家用空调“单打冠军”。“格力空调，领跑世界”的时代已经来临！
创全球知名品牌阶段
格力人在成功实现“世界冠军”的目标后，2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”战略，努力实践“弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”的愿景奋进。
1.3行业地位
自格力诞生，短短几年就后来居上超过了当时在空调业第一的“美的”。至今为止，格力已成为中国空调的代表，占据着中国空调业的绝大份额。虽然在中国有着“海尔”和“美
第 2 页 共 2 页
的”两个家电巨头，但他们并不能动摇“格力”在空调业的地位。由于“海尔”与“美的”的多元化伸展使得他们在行业竞争中不如意。至今海尔最成功的多元化业务仍然是其最早做的这几种产品。其他如彩电、电脑、手机、小家电等大多乏善可陈，海尔电风扇更是遭遇滑铁卢而退出国内市场，海尔微波炉也停止了生产，海尔药业在挣扎多年后终被出售。美的收购华凌、小天鹅、荣事达之后，颇有成为“海尔第二”的气势。实际上，它比海尔更差，在空调、冰箱、洗衣机这几种大家电上，美的都不是第一。事实上，海尔、美的是不折不扣的坏榜样，谁能率先在今天打碎这些虚假的偶像，谁就有机会像格力那样，在明天成为某个品类的全球霸主。格力，已经在空调业这个成熟的行业中成为了绝对的霸主。
格力“先付款后发货”、“淡季返利”、“区域性销售公司”等销售举措，皆开创了空调行业营销渠道的先河，格力销售模式从实际出发，坚持自有渠道、开设专卖店模式，在一、二级市场通过专卖店制衡大卖场强势，三四级市场通过强大终端占据先发优势。公司坚持自主创新，发挥核心科技优势，专注于制冷领域，以过硬的产品和服务树立品牌形象，巩固行业龙头地位，得到消费者的普遍认可。
公司2012年前三季度实现营业收入771.65亿元，同比增长20.43%，实现归属于母公司所有者净利润53.32亿元，同比增长41.34%。面对严峻的经济形势和激烈的市场竞争，公司逆势而上，市场份额持续提高，市场份额持续提高，行业龙头地位更加巩固。通过下图可以直观地看出美的在空调市场占主导地位：
2.财务能力分析
2.1 财务比率表
格力公司2007——2012年几项财务比率
项目/报告期
2007年
2008年
2009年
2010年 1.097791 0.865095
2011年
2012年
1.06729 1.00901 1.043379 偿流动比率（倍）
债速动比率（倍） 0.700196 0.801379 0.90078
第 3 页 共 3 页
1.11781 1.079377 0.845147 0.860742
能
资产负债率（%）
77.062211 74.911417 79.327317 力
应收账款周转率营（次） 47.885 57.5757 57.3743 运
存货周转率（次） 4.8777 5.6146 6.0217 能
力 总资产周转率
1.8037 1.4978 1.0387 （次） 5.0385 6.9093 盈资产净利率（%）
利净资产收益率
28.4012 32.0903 能（%）
力 营业利润率（%） 3.3838 5.0429 发营业利润增长率 66.1963 70.1459 展
净资产增长率 69.8156 32.8723 能
力 净利润增长率 83.3586 65.3208
5.6892 33.6597 6.8758 27.1607 35.8054 47.183
78.642114 78.433505 74.359954 57.1876 5.4547 1.0382 6.5593 36.7449 7.0768 -7.6565 33.4272 46.7838
68.5615 73.5222 4.6887 1.1075 6.2167
4.2146 1.0386 6.9221
33.8857 33.2792 6.3428
7.4377
65.3683 76.7012 32.357
51.8904
23.1022 40.5597
美的公司2007——2012年几项财务比率
项目/报告期
流动比率
速动比率 偿债能力
资产负债率
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
1.068467 0.860846 1.1205
1.112302 1.214141 1.273569
0.838722 0.962596 57.753011 55.016969 18.3467 11.558 6.6333 1.8328 7.6254
4.7164 1.1122 6.7798
0.484726 0.540058 0.811503 0.69797 67.349094 68.813573 59.795236 61.0437
应收账款周转
27.5263 17.3522 12.4364 16.3704 率
营运能力 存货周转率 4.8581 5.983 6.7442 7.6384
总资产周转率 2.2265 资产净利率 9.6638
净资产收益率 盈利能力 29.823
2.1043 6.6333
1.7179 7.9408
2.023 9.6144
21.3696 26.6458 29.4415 22.8784 16.5273 4.8771 96.447
6.0655 -5.7494
营业利润率 5.0287 3.423 5.3172 5.4229
营业利润增长
115.4101 -5.5838 45.8767 1.4672 率
发展能力 净资产增长率 27.1301 -3.1491 99.0161 38.5105
净利润增长率 108.2361 -8.4923 62.0697 60.8375
62.1075 10.2479 12.31
-9.2852
2.2.财务能力分析：
偿债能力分析
第 4 页 共 4 页
(1) 流动比率分析
*从表中可以看出从2007年到2012年流动比率总体上是在波动增加，保持在1左右的水平。2008年出现了流动比率比较低，说明短期偿债能力比较差，财务风险比较大。原因是2008年全球的金融危机的冲击波对格力的影响。总体上每单位的流动负债有充足的后备流动资产予以抵偿。但是总体水平比较低。说明格力短期偿债能力比较薄弱。
*格力相比于美的的短期偿债能力处于弱势。格力的流动比率一直低于美的。而美的同
第 5 页 共 5 页