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创业之初不可避免的特点是自有资金少，或者是借钱创业，没有管理经验没有技术特长，凭借的只有创业的热情。 (2)充当配角的创业初期
创业初期都面临资金原始积累的问题，不可避免的地选择低起点，选择进入风险较小的行业，成为国有大企业的拾遗补漏者。 (3)企业家精神决定阶段
中小企业第一次创业成功，几乎要归于老板。这一阶段，中小企业的成功很大程度上企业主的决策、经营和营销能力。比如万向集团的发展，就是和鲁冠球这个名字仅仅联系在一起的。 (4)人力资本的投资阶段
这一阶段人才就是企业发展的重要决定因素，企业无一例外的加大人才引进和储备工作，通过吸引优秀的人才来提高企业的竞争力，规范企业自身的经营管理和企业治理结构。 (5)多元化投资阶段
随着经济的转型，许多企业在本行业缺少发展空间，在企业产业无法升级无法实现的情况下，选择多元化经营，试图以此来化解经营风险。 (6)品牌投资阶段
企业发展到一定程度，品牌的建设会有很大的预期收益。没有品牌使企业获利能力受到很大的制约，品牌的含金量可以保证企业产品档次的提高和企业的长久发展。
(7)大规模的企业并购阶段
近期随着产业集群的发展，部分产业出现低档次的过低竞争局面，产业内部迫切需要整合和提升，因此大规模的并购产生了。
1.2.5中小企业投资的特点
(1)中小企业投资决策风险大
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由于中小企业经营环境的不确定性，企业生产经营具有河大风险性，从而导致投资决策的风险性增大。大型企业可以通过投资组合分散投资风险，而小企业由于资金的有限性又不可能分散投资在多个项目上，往往专注于一项投资，因而不能有效地分散投资风险。 (2)中小企业投资不好把握度
中小企业资金的充裕与否可能会造成中小企业过度投资或者投资不足。如果中小企业可以较容易地获得投资资金，那么会倾向于更多的投资，甚至会出现过度投资。如果资金短缺，许多中小企业可以选择利用贷款进行投资，但是由于收到的借款金额的限制而造成投资不足的现象。 (3)中小企业的投资决策与融资决策关系密切
与大企业的投资和筹资可以分离不同，中小企业投资决策与资金来源密切相关。大型企业可以着重关注投资项目的可行性，对资金的来源可以不予考虑。但是对中小企业来讲，由于资金的有限性，筹集资金的针对性很强。所以说，中小企业的融资状况对中小企业投资再扩大发展有重要的作用。
2案例：“红苹果”企业投资管理分析
2.1企业简介
“红苹果”点点利商贸集团是一家采用股份制的民营商业连锁企业。新开张的红苹果及其所宣称的“五点利”在北京城里曾经轰动一时，并且在商家与经济学家中掀起一场“五点利可行不可行？”的论战。仅在一年以后，“红苹果”被迫歇业，留下高达3000万元的债务，被传媒炒得沸沸扬扬。
2.2中小企业投资管理存在的问题
2.2.1中小企业投资资金短缺
中小企业资金主要来自于企业自有资金和筹资来的资金。由于中小企业规模普遍较小，企业自有资金较少，大部分重大项目的投资要靠企业对外筹资。但中小企业较大企业存在很多的风险性，所以，企业很难筹集到资金。又加之中小企业生产
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青岛滨海学院财务管理专业毕业论文 技术不高、管理不善等因素，导致企业资金浪费。 “红苹果”公司开业仅一年，拖欠货款总额为3000万元，被拖欠的供货商达300家。 100500期初20.433.745.9发展28.426.645扩张6018.521.5后期23.41561.6银行融资内部资金民间借贷 图2-1“红苹果”公司不同阶段的资金组成（%） 由企业各发展阶段资金组成图可以看出，企业在起初筹资建设的过程中，由于国家对中小企业筹集资金的政策较少，银行对企业的放贷数量少；企业规模小，资金少，所以，资金的主要来源于民间的借贷。在发展和扩张阶段，由于企业的扩大，资金也逐渐增多吧，银行考虑放贷风险减小，增加对其投入资金。但是，后期由于“红苹果”公司经营问题，内部资金严重短缺。同时，拖欠银行的款无法归还，银行的信誉降低，最后只能靠吸收民间借贷维持企业生存，民间借贷利息较高，进一步加速了“红苹果”公司的破产。
2.2.2中小企业投资的法律法规不完善
目前，我国还没有完整的有效约束依靠贷款进行投资的中小企业法律法规，这可能使一部分不守信用的中小企业逃避惩罚，增加了债权人的投资风险。
“红苹果”在发展过程中，许多经销商为了追求高利润，享受其五点利的策略与其合作，广州某生产商加入“红苹果”商贸，投资10万元进行产品销售，但最终“红苹果”将其欠款拖欠，该生产商只能要求其及时还款。损失巨大的供货商迅速的联合起来，他们不仅上门去讨债，而且逐步减少供货量，以至最终停止供货。同时，“红苹果”为了还多家拖欠的资金，使刚从银行贷款而来的1000万元五天内花光。
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生产商投资无果，没有相关的法律法规规范这种商业行为，生产商和“红苹果”之间进行无数次商讨，最终，影响了企业的信誉，加速其破产。
2.2.3中小企业投资缺乏整体意识和战略规划
起步之初，红苹果制定了三大原则：规模出效益，红苹果在年内开设100家分店；把实惠让给消费者，红苹果旗下各连锁店实行京城零售业最低毛利率-5点利；这些措施严重脱离了经济学规律，是为了讨好政府和取得社会支持的盲目做法，缺乏合理的战略思想。
“红苹果”企业固定资产投资比重过大，流动资产严重不足。红苹果的前期设想为100家连锁店规模。因此购买电脑、招聘人员都是按照这个规模进行的。其中，仅一个POS系统一项就占用了近2000万资金。开行近半年的红苹果，就被厂家投诉：拖欠货款。在企业内部，招待费动辄数千元，刘鸿鹄本人月薪1万元，高级助手月薪5000多元，公司购买了十多部轿车，其中最高档次的车为凌志400.
伴随着中国经济的迅速增长，许多中小企业在这良好的机遇面前高速发展，由于市场发展过快，还未来得及思考企业的前景和方向，发展速度就已经超过了预想，所以许多中小企业所说的“战略”不如说是远景规划来的确切。比如规定企业发展中各项具体经济指标：产值、利润等要达到什么样的水准，但是关于企业持续经营的本企业优势、缺陷、产业前景等都没有深入的思考，所以，大多数中小企业的投资不可避免的带有许多的盲目性。投资大多数情况下只是为了满足眼前的需要，进行固定资产投资缺乏长远考虑，不能和企业的发展战略相结合起来，容易造成投资的浪费和不必要的投资损失。
2.2.4中小企业投资项目人员配备不合理
许多中小企业在进行长期的项目投资时，一般的做法是在企业内部找几个懂得一定技术的人员，成立企业的发展部或者投资部，通常没有详细的工作计划。 “红苹果”在投资一项环保A项目时，为了减少公司人员开支和所谓的“效率”问题，选用了张和等人负责项目的实施。但是张和等人只懂得纯粹的项目技术知识，并没有对项目的合理性和实用性进行有效地分析。不合理的人员配置，使企业无法
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通过市场调查人员了解市场需求，不能根据消费者的需求调整货架，使货架的上的物品花色少，选择的余地较其他连锁店小得多，最终使A项目投资失败。
表2-1“红苹果”A项目人员配置
项目人员类别 市场销售人员 经济理财人员 技术环保人员 合理比重 40% 30% 40% A项目人员配置 55% 10% 35% 由图表可得，“红苹果”公司在A项目的人员配置方面存在问题。虽然，市场销售人员比重较大，能够通过市场调研来有效的确定项目建设的必要性，但是经济理财人员比重较合理比重少，使得其不能有效的通过企业战略、经济环境、政策研究以及盈利能力的财务分析确定项目的合理性。同时，技术环保人员比重也较少，所以不能通过技术环保论证确定项目建设的可能性和成长性。
2.2.5中小企业不重视投资项目管理
“红苹果”企业在实施A项目时，由人员配置表可以得出财会人员的比重过小，不能够对项目实施过程中的资金运用进行有效地控制。其在实施A项目时，预期投入300万建造后备仓储，但是，在建造的过程中没有合理的分配人员工资和材料的价格，使得项目成本较高，项目负责人为了完成项目指标，减少工作人员的工资，使项目因为员工冲突停工半个月，造成经济损失100多万，同时也拖延了项目完成期限。
中小企业为了节约成本,一般尽可能减少人员数量，对于既定的投资项目大多派一两个人进行监督，很少的企业专门配备专业的人员进行必要的管理。而随意性较大的监管人员选择，往往由于缺乏专业知识和经验，无法有效控制投资过程中的资金使用和成本，后果必然是成本的暴涨，投资增加，项目建设的过程中该快不快，该慢不慢，导致项目投资进展不符合预期。
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