饰。软件开发与销售，网络通信，机电设备维修，房屋和线路管道维修，酒店管理，汽车运输，汽车维修。国内贸易，旅游业、餐饮业，广告业。 2.市场分析
受益于世界经济的一体化趋势和我国经济的持续增长，我国航空运输业
自九十年代以来迅速发展。白云机场作为我国三大航空枢纽之一，我国联接世界各地特别是东南亚各国和地区的重要交通枢纽,凭借珠江三角洲雄厚的工业和贸易基础、广州不可替代的中心地位、华南地区航空中心的战略优势取得了良好的经营实绩：1993年以来，白云机场年货邮行和旅客吞吐量一直稳居国内机场的前3位。目前，广州白云国际机场股份有限公司把握白云机场迁建的良机，在国内率先引入了中枢概念，确立了把新机场建设为东南亚和太平洋地区具有重要地位的综合性中枢机场和物流中心的战略目标;并将继续深化改革，不断进行结构调整和资产重组，完善现代企业制度,提高经营效率和核心竞争能力。 在新机场建成以前,白云机场将充分利用现有设备设施，最大限度开发停机位，力争使白云机场的主营业务持续稳定增长。在新机场建成投入使用后，随着白云机场航空中枢地位的确立,中国经济持续发展和加入WTO对航空运输需求的强大推动,新白云机场的客货吞吐量将不断突破，未来发展空间广阔。 （三）公司的服务市场竞争态势分析
目前,白云机场可以提供从订票、 订仓到办理乘机手续直至送上飞机
的一条龙服务,是唯一具有完全自主权的服务单位。同时,白云机场也是唯
一可以提供包括场地出租、安检、监护、引导、机位安排等全套服务项目的单位。
（四）行业发展趋势分析
建国以来，中国民航机场系统建设得到长足发展。我国目前拥有运输
机场142个，对外开放的机场接近40个，机场客货吞吐能力和现代化水平大大提高.
我国民航业起步较晚,但发展较快,特别是1980年以来,由于经济的快速增长和人民生活水平的提高,国内航空运输需求强劲增长,也推动了机场业的迅猛发展.
近两年,在我国交通运输业主要运输方式运量的增长中，航空运输是客货运增长率最高的，因而也将是在经济增长下各种运输方式中最大的受益者。至2010年,世界航空货运年均增长率预计将达6.43%,大大高于航空客运的增长速度。其中,亚太地区将是货运增长最快的地区。我国航空运输业的发展也呈现了货运加速发展的趋势。
随着全球经济一体化进程的加快,我国经济的持续发展，国内外快递 服务的不断拓展，我国航空货运将进一步繁荣和发展，从而带动机场物流业的市场需求。
与世界民航业的特点一致,我国机场收益的周期性和波动性较航空运输公司弱,但我国机场业存在突出的发展不平衡问题. 因此，未来我国机场业也可能向合并重组，走集团化经营之路的方向发展,实现资源重新配置，发挥各自优势。
机场业的发展不平衡主要与该机场的地理位置、辐射地区的经济状况、邻近机场的竞争能力有关，那些地理位置优越、所处区域经济活跃、得到地方政的强力支持、有先进管理机制的机场均处于快速的增长之中，比如上海机场、白云机场等，而另外的一些可能发展平缓甚至不得不关闭。 （五）重要竞争对手分析
我国机场行业枢纽化趋势日益明显,白云机场周边国家和地区的机场都在努力争夺枢纽地位。一是华南区域的机场发展迅速,白云机场位于珠江三角洲,该地区200 公里范围内有深圳、珠海等机场,同时临近香港、澳门机场,上述机场均对白云机场构成一定程度的竞争;二是来自北京首都国际机场和上海国际机场在国际航线和转机航线方面的竞争。同时,我国高速铁路发展迅速,直接对与高铁重合的航线造成冲击。市场竞争可能对发行人的业务产生分流,从而影响发行人的盈利能力。
三、广州白云国际机场股份有限公司财务报表分析
（一） 资本结构分析
1.货币资金占总资产比率: 是指现金类资产占总资产的比重。 计算公式为：
货币资金占总资产比率=货币资金/资产总额*100%
对货币资金比率的分析，主要是分析现金拥有量是否合理。 货币资金占总资产比率的比较表
时间 白云机场 行业水平 2008年 2009年 2010年 2.49% 7.26% 4.37% 4.95% 8.24% 11.05%
12.00.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平
2.应收账款比率：是指应收账款在流动资产中所占的比重。 计算公式为：应收账款比率=应收账款净额\\流动资产合计*100%
对应收账款比率的分析，主要是分析在应收账款在流动资产的比重是否合理。
应收账款比率的比较表
时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 70.49% 47.22% 48.20% 行业水平 32.63% 27.08% 19.90%
80.00`.00@.00 .00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平
3.存货资产比率：是指存货在流动资产中所占的比重。 计算公式为：存货资产比率=存货/流动资产合计*100%
存货资产比率的分析，也主要是分析其在流动资产的比重是否合理。
存货资产比率的比较表
时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 1.57% 0.95% 1.48% 行业水平 6.63% 5.70% 3.32%
7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%白云机场行业水平2008年2009年2010年
4．流动资产比率：是指流动资产占总资产的比重。
计算公式为: 流动资产比率=流动资产合计\\资产总额*100%