足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标： 1.销售现金比率=经营现金净流量／主营业务收入 该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。 销售现金比率的比较表 时间 白云机场 行业水平 2008年 2009年 2010年 36.92% 27.78% 36.85% 27.89% 48.40% 48.55% 60.00P.00@.000.00 .00.00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平 2.每股经营活动现金净流量=经营现金净流量／普通股股数 该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。 每股经营活动现金净流量的比较表 时间 白云机场 行业水平 2008年 2009年 2010年 0.74 0.73 0.81 1.13 1.29 1.86
21.510.502008年2009年2010年白云机场行业水平 3.全部资产现金回收率=经营现金净流量／全部资产 该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。
全部资产现金回收率的比较表 时间 白云机场 行业水平 2008年 2009年 2010年 10.04% 6.56% 8.73% 7.84% 13.50% 12.26% 15.00.00%5.00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平
（七）杜邦分析
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分
析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率
净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 白云机场的杜邦分析如下图所示：
2008年白云机场的杜邦分析图如下图7-1所示： 净资产收益率 总收入 总成本费用 净利润 营业收入 销售净利率 总资产周转率 总资产净利率 权益乘数 营业收入 资产总额 流动资产 非流动资产 公允价值变动净收益 营业税费 交易性金融资产 持有至到期资产 营业收入 营业成本 货币资金 可供出售金融资产 投资净收益 期间费用 应收账款 长期股权投资
净资产收益率 2009年白云机场的杜邦分析图如下图7-2所示： 销售净利率 总资产周转率 总资产净利率 权益乘数 总收入 净利润 营业收入 营业收入 资产总额 总成本费用 流动资产 非流动资产 营业收入 营业成本 货币资金 可供出售金融资产 公允价值变动净收益 营业税费 交易性金融资产 持有至到期资产 投资净收益 期间费用 应收账款 长期股权投资
图
净资产收益率2010年白云机场的杜邦分析图如下图7-3 所示： 销售净利率 总资产周转率 总资产净利率 权益乘数 总收入 净利润 营业收入 营业收入 资产总额 营业收入 总成本费用 流动资产 非流动资产 营业成本 货币资金 可供出售金融资产 四、财务分析结论及改善对策 公允价值变动净收益 营业税费 （一）公司流动性及资本结构交易性金融资产 持有至到期资产 投资净收益 期间费用 应收账款 长期股权投资