互独立又相互依存。
第一个定义的来由——假定经济中没有货币，是实物经济，一切交换和借贷用实物进行。假定企业家没有资本，至少没有流动资本，资金向资本家借，所借的是产品，支付给劳动者和地主的报酬都是产品。生产阶段结束时，他用自己生产的产品或换成其他产品还给资本家。生产的结果除了补偿耗费的资本外还产生一个剩余。所以企业家在向资本家还本外还需付租，否则资本家宁愿自己生产。这个利息和所借资本之比就是自然利率。自然利率是在生产过程中产生的。
第二个定义的来由——自然利率的高低决定于资本供求，当资本供求一致时，自然利率等于资本的边际生产力——在完全竞争经济中，如果资本需求大于资本供给，利率会上升，直到资本的边际生产力或报酬率；如果资本需求小于供给，利率下降，企业家扩大生产有利可图，企业家会争相借入资本，需求又会上升，利率上升，直到资本供需相等。
第三个定义的来由——资本供求一致时，自然利率等于资本边际生产力的情况下，企业家无扩大生产或缩小生产的意欲，同时企业家无增加资本需求或供给的意欲，经济于是处于均衡。货币经济中企业家向资本家借入货币资本，支付给资本家报酬的是一定数额的货币利息。当货币利率与自然利率在量上相同时，资本供求一致，经济处于均衡。货币在这种情况下是中性的，不会使价格水平上升或下落。
2）货币均衡的三个条件：货币利率等于自然利率；资本需求等于供给；商品价格水平稳定不变。 只有三者同时满足，经济才能达到均衡。其中，条件一制约着条件二，条件二决定条件三。具体说，如果货币利率偏离自然利率，投资就不等于储蓄，价格水平就要发生变动。因为企业家以追求最大利润为目的，只要货币利率低于自然利率，超额利润就会产生，企业家会扩大生产，增加对资本的需求，投资大于储蓄，导致对生产要素和商品的需求增加，在供给不变下，价格水平上涨。货币利率高于自然利率，亏损就会产生，企业家会缩减生产，减少对资本的需求，投资小于储蓄，导致对生产要素和商品的需求下降，导致价格下降。所以第一个均衡条件具有决定意义。
3）现实中自然利率与货币利率经常变动且变动的方向不尽一致。原因是二者的决定因素不同且经常发生变动。自然利率决定于资本的边际生产率及工资和租金水平。由于技术条件和社会条件经常变动，资本边际生产率变动，自然利率变动。在剩余产品一定时，工资和租金水平越高，归于资本家的利息越低，而工资和租金水平取决于固定资本和流动资本的现有存量及劳动和土地的供求关系，这些因素可变，因而工资和租金水平可变，自然利率可变。货币利率决定于银行当局。平均自然率的变动是持续不间断的，而货币利率则大都是在突跃的方式下作譬如千分之五或百分之一的提高或降低，两个利率准确的吻合是不会有的。当货币利率与自然利率不一致时，投资和储蓄就不相等，于是价格水平的变动就发生了。
4）价格水平累积过程是一个不均衡的运动过程。当货币利率低于自然利率时，价格水平将上涨，而且累积性地上涨；反之，当货币利率高于自然利率时，价格水平将下降，并且，累积性地下降。
价格水平上涨的累积过程：假定货币利率低于自然利率，企业家获得超额利润，即超过相当于货币利息的利润，原有的企业家将扩大生产，增加投资，使生产要素的需求增加，不是企业家的人也会创办企业，生产要素的需求将会增加更多，生产要素的价格和收入将会上升，而收入增加导致消费品需求的增加，消费品价格会上涨，由于社会资源被假定充分就业，一部分生产要素由生产消费品转为生产资本品，消费品供给减少，消费品价格将上涨的更高，货币利率的低下抑制了储蓄，刺激了消费，消费品价格上涨又增添了一个因素。当上涨蔓延到大多数消费品时，一般价格水平上涨就不可避免。
如果此时货币利率上升到自然利率，超额利润没有了，企业家不会再投资扩大生产了，投资下降到等于储蓄，但此时的价格不再回到原来的价格水平而是保持在较高的水平。这是因为，生产要素价格提高导致生产成本增加，企业家预期的商品价格也会保持在较高水平从而利润不会减少。
如果此时货币利率仍然保持在低于自然利率的水平上，会使价格水平累计的上涨，因为企业家的获利动机趋使他们不断地增加投资扩大生产，生产要素和消费品需求保持增加，而消费品的生产和供给减少，投资与储蓄，总需求和总供给的缺口越来越大，再加上乐观的预期，价格水平上涨的更快。
5）①政策目标：价格水平波动危害社会，所以首要经济政策目标是——稳定一般价格水平。 ②政策措施：根据维克赛尔累积过程理论，导致价格水平波动的主因是货币利率与自然利率的偏离。因此，要稳定物价，关键在于采取有效措施使两种利率趋于一致。而自然利率无法人为控制，因此，使两种利率一致的唯一办法就是调节货币利率：
（封闭型经济）以当前的商品价格水平作为测量标准，价格水平上升则表明货币利率低于自然利率，银行应提高利率；价格水平下跌，表明货币利率高于自然利率，银行应降低利率。
（开放型经济）必须依靠国际合作。各国银行采取与本国国际收支状况相适应的利率政策，即收支逆差的国家提高其贴现率，收支顺差的国家降低其贴现率；全世界银行采取共同的利率政策，即价格上升时
提高利率使其下降，价格下降时降低利率使其上升；各国应把调节物价的职能委之于各国中央银行的利率政策，而不要委之于政府间的货币政策；为了使银行更加灵活地调节利率，使价格水平稳定，应在国际范围内取消金本位制，实行纸币本位制。
维克赛尔对凯恩斯的影响：
维克赛尔第一次把处于分离状态的传统经济理论和货币理论融为一体。传统经济理论是相对价格形成理论，而传统货币理论则是绝对价格水平理论，维克赛尔把这两种理论被有机地结合在一个理论框架中了，它为现代货币经济理论的创立做出了第一个成功的尝试，凯恩斯不论是前期的《货币论》还是后期的《就业、利息和货币通论》都深受维克赛尔理论的启发和影响。
维克赛尔建立了第一个现代宏观经济均衡体系，强调国家对经济干预的必要性。维克赛尔认为，由于货币利率与自然利率不一致，储蓄不会始终等于投资，从而总需求不一定等于总供给。凯恩斯借鉴了维克赛尔的不均衡体系。根据维克赛尔的累积过程学说创造了有效需求理论，只要取消维克赛尔理论的充分就业的假定前提，就是凯恩斯的有效需求理论。维克赛尔的自然利率就类似于凯恩斯的资本边际效率，维克赛尔的货币利率就类似于凯恩斯的债券利率。
结合现实论述凯恩斯财政政策
1.以凯恩斯的宏观收入均衡分析为理论基础，采用短期分析，假定生产技术、资本设备的数量和质量、劳动量的数量和技巧等不变，将宏观调节限定在总需求上。在总需求小于总供给时，需求不足产生萧条和失业，此时应扩大和刺激总需求。在总需求大于总供给时，过度需求产生通货膨胀，此时应抑制和减少总需求。
2.在封闭经济下，改变总需求的宏观经济政策包括宏观财政政策和宏观货币政策。 （1）财政政策
财政政策占首位，扩大政府开支的膨胀性财政性政策是实现充分就业的最重要的措施。财政政策不仅可以刺激总需求以维持充分的就业，在出现需求过剩时，也可依靠财政政策抑制需求，避免通胀。
宏观财政政策包括两方面，一是收入政策，主要是税收政策。二是支出政策，主要是政府的公共工程支出、政府对商品和劳务的购买、政府对居民户的各种支出等。
凯恩斯摒弃了斯密以平衡财政收支为原则的政策，认为政府应针对不同情况采取松或紧的政策，松就是减税，扩大财政支出，紧就是增税，缩减财政支出。
萧条时期，应采取松的政策。通过减税使人们留下较多的可支配收入，从而增加消费，刺激投资或扩大财政支出促进消费和投资，使总需求上升从而克服萧条。通胀时期，应采取紧的政策。增税或减少财政支出来压缩人们的消费和影响企业扩大投资，从而降低总需求，消除通货膨胀。
在采取松的财政政策时，减少税收和增加支出会出现财政赤字。凯恩斯提出弥补财政赤字主要靠发行公债。凯恩斯把扩大财政支出以刺激总需求的措施成为举债支出，即包括政府一切举债净额。购买公债的资金只能是企业和个人手中不打算存入银行和购买商品的闲置资金，才能通过举债支出扩大总需求。如果这些资金本来就是准备用于消费或投资的，只不过是把私人支出变为政府支出，总需求就不会发生变化。政府是公民的代表，政府欠公民的债等于自己欠自己的债，政府举债支出即保证了公民的债权又解决了萧条，所以不必为发行公债担心。在采取紧的财政政策时，政府会有财政盈余，通胀时期，应把财政盈余作为财政部的闲置资金冻起来，等到萧条时期再使用。如果现在使用会增加消费和投资，不利于消除通胀。
（2）货币政策
宏观货币政策一般由政府制定，由中央银行负责执行，通过货币信贷政策调节货币供应量，从而影响利息率，进而影响经济活动，尤其是投资，使总需求和总供给向适应。货币信贷政策通过三种办法来进行：调整法定准备率；调整中央银行对商业银行的贴现率；公开市场业务，即中央银行在公开市场上通过卖出或买入政府债券，以调节货币供应量。在萧条时期，中央银行可通过买进政府债券，来扩大总需求。在通胀时期，可通过卖出政府债券来缩小总需求。
3.相机决策行动——宏观财政政策和宏观货币政策包括一系列措施，这些措施各自各自发生作用的快慢和猛烈程度以及波及面的大小均不相同。政府应根据实际需要和总需求升降幅度的目标，配套的运用各种措施。