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引言
财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较。正是基于上述原因，我选择财务报表分析作为自己论文研究方向，从一个财务报表外部使用者的角度，以上市公司“桂林三金药业股份有限公司”对外公布的财务报表和年度报告为分析对象，依据财务报表分析相关的理论，对桂林三金药业股份有限公司的偿债能力，营运能力、盈利能力以及现金流量进行了分析，阐述公司的财务状况和经营得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。通过对财务报表具体的分析比较，可以全面深刻地认识一个企业的经济活动和财务收支情况，正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，明确问题和原因所在，从而提高管理水平，促进生产经营正常发展及为建立健全合理的激励机制提供帮助。
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1 公司简介
1.1 公司基本情况简介
（1）公司法定中文名称：桂林三金药业股份有限公司 中文缩写：桂林三金
公司英文名称：GUILIN SANJIN PHARMACEUTICAL CO.，LTD. 英文缩写：GUILIN SANJIN
（2）公司注册（办公）：广西壮族自治区桂林市金星路1号 邮政编码：541004
公司国际互联网址：http://www.sanjin.com.cn 电子信箱：dsh@sanjin.com.cn
（3）公司法定代表人：董事局主席邹节明先生 （4）公司董事局秘书：邹洵先生 董事会秘书电话：0773-5829106 证券事务代表：李云丽女士
联系地址：广西壮族自治区桂林市金星路1号 联系电话：0733-5829106 5829109
传真：0773-5838652
（5）公司指定信息披露报纸：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、 《证券日报》及巨潮资讯网www.cninfo.com 中国证监会指定国际互联网网址：http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点：董事局秘书处 （6）公司证劵上市交易所：深圳证券交易所 证劵简称：桂林三金 证劵代码：002275
（7）公司首次注册的登记日期：1967年
地点：桂林市
（8）上市日期：2009年7月10日 （9）税务登记号码：450300000014577 （10）公司聘请的会计师事务所 境内：天健会计师事务所有限公司 地址：广西壮族自治区桂林市金星路1号 1.2 公司简介
桂林三金药业股份有限公司是一家专门从事中药、天然药物研究和生产的医药企业，也是中国最早生产现代中药制剂的厂家之一，前身为桂林市中药厂，始建于1967年，由国家投资19万元筹建。1985年以来，坚持改革创新，依靠科技进步与科学管理，
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企业主要经济指标以年均40％左右的速度递增，从一度濒临破产的中药作坊小厂一跃成为全国知名的现代化中药生产企业，2004年企业完成产值7.51亿元，销售收入7.41亿元，实现利税2.78亿元，主要指标连续多年位列广西医药行业第一，稳居中国中药行业50强前列。
1985年开始，企业调整思路，坚持改革创新，依靠科技进步和科学管理，成功实现“四级跳”，企业主要经济指标连续15年以40％的年均速度递增：面向市场，“转轨变型”，调整产品结构，企业快速走出困境，实现了1985-1989年的“一级跳”；通过大胆融资、争创国家二级企业，企业迅速发展壮大，成功实现了1990-1994年的“二级跳”；务实组建三金药业集团，企业产值、销售收入于1997年双双突破3亿元大关，实现了1995-1997年的“三级跳”；为在日趋竞争白热化的医药市场中实现高起点上的新跨跃，1997年底三金实现了股份制改造，积极向现代企业制度迈进，2001年，集团公司完成销售收入6.8亿元，利税1.8亿元，已跻身中国中成药企业前十名之列，广西医药行业第一名，成功的完成了“四级跳”。企业如今已发展成占地9万平方米，拥有35种独家生产的名、优、特产品、五个子公司、四个分厂，以中药制药为核心，药业为主体，保健品、食品、房地产等产业为辅的多元化经营的企业集团，并先后荣获全国医药系统质量效益先进型企业、全国“五一劳动奖状”和全国文明单位等荣誉，成为中国制药行业一颗耀眼的明星。我们的董事长兼总经理邹节明是国务院首批表彰享受政府特殊津贴的有突出贡献的中医药专家、中国药典委员会、中国中医药管理局中医药工作专家咨询委员会委员、全国“五一”劳动奖章获得者、全国九届人大代表。
三金是高新技术企业，建有国家级技术中心和博士后科研工作站，博士、硕士、教授级高工在内的各类专业技术人员占员工总数的45%以上；多年来，企业为促进、实现中药产业现代化而努力，积极培养与提高自主创新开发能力，其中公司用现代科技创制的西瓜霜工艺在国内外独家实现了西瓜霜的工业化生产，使这一有200多年历史的喉嗓名药走出了濒临灭绝的窘境，再放异彩，被誉为“中药炮制工艺改革的典范”。同时，依靠这一独有的技术、资源优势开发的西瓜霜系列产品相继俏销海内外市场，被誉为“桂林第四宝”。目前，公司已在广西中药行业率先通过国家SDA及澳大利亚TGA的GMP认证，并拥有桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片、三金片、脑脉泰胶囊等自己开发的独家特色品种几十个，其中三金片等品种已通过澳大利亚等国药品注册；集团现拥有注册中药品种193余种，涉及片、胶囊、颗粒、注射剂、喷雾、散剂等11种剂型；其中自行研究开发的独家特色品种41种，国家基本药物品种88种，国家中药保护品种20种。 三金在咽喉、口腔用药和泌尿系统用药方面已形成较强的专业和市场优势，代表产品桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片、三金片为中国中药名牌产品。“三金”牌商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名商标”，“三金”牌产品已行销海内外，并享有良好声誉。企业还荣获全国企业管理杰出贡献奖、全国“五一”劳动奖状、全国思想政治工作优秀企业、全国文明单位、全国中药行业优秀企业等荣誉。
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三金药业将秉承“泽及生命，关爱健康”的理念，积极推进和实施中药产业现代化规划，并将抓住国家发展中药产业以及广西将医药列为自治区重点发展的支柱产业的契机，在积极提高企业技术中心研发水平的同时，加大与科研院所的合作力度，以广西丰富的中草药资源为依托，以传统的中医理论为指导，以现代科技为手段，开发高疗效、高质量、高科技、质量可控、具三金特色，并能适应国内外市场需要的现代中药制剂，将三金建成国内领先、世界一流的中药、天然药物研发生产企业，推动我国中药产业现代化的发展。与此同时，三金本着“以市场、用户为中心”的宗旨，创新营销观念和手段，树立品牌形象，不断改进完善售前、售中、售后服务体系，注意市场调查分析，满足用户要求，忠诚为用户服务，企业被评为“全国用户满意企业”。在此基础上，为了三金的长远发展，企业不断改善管理模式，建立科学严密的质量保证体系，并于2000年成功的一次性通过了国家GMP认证和澳大利亚GMP认证。
企业坚持以营销创新为核心，完善销售网络建设，强化营销体系中三项制度改革，提升产品知名度与企业品牌形象；完善优化公司产品结构，继续在巩固主导品种三金片、桂林西瓜霜竞争优势的同时，加强对西瓜霜清咽含片、脑脉泰、眩晕宁等主要产品的推广力度，积极将样板市场的成功经验复制到目标市场，推动产品的迅速上量。加强企业技术中心建设，强化以研究开发为核心的公司技术创新体系的建设力度。一方面，大力推进精品工程的研发进度，进一步强化公司优势品种的技术含量；另一方面，加快新产品的研发步伐，形成新的产品链，为公司今后的壮大发展奠定坚实基础。以信息化管理为契机，强化管理制度，优化业务流程，进一步优化和规范基础数据和业务处理流程，有效提高市场应对能力，促使业务与技术有效衔接，确保产品质量稳定可控，减少能源和成本消耗。
“不改则衰、则亡；改则旺、则生”，三金药业集团必将秉承“药精济世，忠实科学”的经营理念，继续发扬崇信、创新、争先、勤实的企业精神，在市场经济的大潮中进行一次次深刻的反省和改造，在不断的完善中求发展，创腾飞。
企业广告语：泽及生命、关爱健康。 企业精神：崇信、创新、争先、勤实。
企业经营宗旨：用户至上，信誉为本，药精济世，忠实科学。 1.3 公司批准的经营范围
主要从事咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列、心脑血管用药系列中成药等产品的研究、生产与销售，以及其他天然药物和生物制剂等的研究开发。主要产品为西瓜霜润喉片、桂林西瓜霜、西瓜霜清咽含片、三金片、脑脉泰胶囊、药品［片剂、颗粒剂、糖浆剂、酊剂（内服、外用）、散剂、搽剂、丸剂、煎膏剂、胶囊剂、酒剂、口服液、茶剂］、薄荷脑、薄荷油、西瓜霜痱子粉、西瓜霜花露水、生产销售原料药、片剂、胶囊剂、颗粒剂、煎膏剂、糖浆剂；中药材种植，生物基因资源开发，保健品开发生产、销售、零售中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品（除疫苗、
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血液制品）；日用化妆品、定型包装食品、保健品。
2 行业基本情况
2.1 行业概况
2.1.1 全球医药行业发展情况
随着经济的发展、世界人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以及人们保健意识的不断增强，全球医药市场持续快速扩大。2010 年全球主要国家药品市场规模已达6020 亿美元，以7%的速度继续增长，远高于全球经济的增长速度，预计2015 年将达到7600 亿美元。中国成为亚洲太平洋地区的最大亮点，增速达到20.4%，连续3 年超过20%，已成为全球第七大医药市场。 2.1.2 我国医药行业的现状和发展趋势
医药产业是国民经济的重要组成部分，改革开放以来，我国医药行业一直保持较快的增长速度，1978～2010 年，医药工业产值年均递增16.1%，经济运行质量与效益不断提高。2010 年全国医药工业实现销售收入4271 亿元，比2005 年增加2510 亿元，年递增19.4%；实现利润361 亿元，比2005 年增加了218 亿元，年递增20.4%。 2.2 行业的基本特点 2.2.1 行业的市场结构
近20年来，中国医药产业发展迅猛，2010年总产值达到 1672亿元，是2003年73亿元的23倍，年均增长20％以上。但产业集中度却处于较低水平，国内药业2003年的集中度为 9．7％，2007年达到16．4％，2010年又降到11．8％。虽然中国大型制药企业的绝对规模增长比较快，但相对的市场份额并未呈现相应增长态势。这种状况与世界巨型制药企业不仅占有全球很高的市场份额，而且集中度仍不断增高的状况相比差距很大。中国药业集中度徘徊不前的状况反映了国内药业规模经营程度仍然较低，处于分散竞争状态，呈现粗放型发展，并未体现出有效的集约化增长。 2.2.2 药业的竞争特点 （1）产品的差别竞争
药业的竞争方式与药品的分类有很大关系。专利名药具有市场独占性，可以通过高价格和扩大市场销售来保证收回投入，获取一定甚至高额利润；通用名药的市场竞争程度很高，价格竞争和营销策略都显得十分重要；非处方药竞争的关键在于以其品质、功效为基础的市场形象和影响程度；原料药需要做到高质量、低成本才能赢得竞争优势；保健品需要采取适应人们自我保健需求、迎合其消费心理的竞争措施；中药包括中药材和中成药，产品质量的提高、新产品的研究开发以及市场空间的拓展成为竞争的基点。 （2）相对垄断竞争
专利新药是药业竞争的制高点，世界药业市场表现为新药的局部性、暂时性垄断。由于疾病的复杂性，不同的疾病需要不同的药物治疗，即使针对同一疾病的各个药物的作用范围也有差异，这使药品表现出很大的差异性和多样性。一个企业可以垄断某个专