第一章 总 论
【思维导图】
【考情分析】
本章主要讲述财务管理的基础知识，是非重点章节。涉及的题型有单项选择题、多项选择题和判断题，主要考点包括企业
财务管理目标理论、利益冲突的协调、财务管理体制和财务管理环境。预计2012年的考分在5分左右。 最近四年本章考试题型、分值分布 题 型 单选题 多选题 判断题 计算题 综合题 合 计 2011 3题3分 2题4分 3题3分 8题10分 2010 3题3分 2题4分 1题1分 － － 6题8分 2009 － － － － － 0题0分 2008 1题1分 － － － － 1题1分
【本章主要考点】
1.财务管理各种目标及其优缺点 2.利益冲突的协调
3.财务管理体制的模式及其选择 4.财务管理的经济环境、金融环境
第一节 财务管理目标
一、财务管理目标理论 （一）利润最大化
观点 假定企业财务管理以实现利润最大为目标 衡量利润 指标 利润＝收入－成本费用 优点 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值 缺点 2.没有考虑风险问题 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 4.可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 （二）股东财务最大化
观点 企业财务管理以实现股东财富最大为目标。 衡量指标 股东财富（股票数量×股票价格） 【提示】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 1.考虑了风险因素 优点 2.在一定程度上能避免企业追求短期行为 3.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩 1.通常只适用于上市公司 缺点 2.股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 （三）企业价值最大化
观点 企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标 衡量指标 【企业价值】 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 1.考虑了报酬的取得时间，并用时间价值的原理进行了计量 优点 2.考虑的风险与报酬的关系 3.能克服企业在追求利润上的短期行为 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为 1.企业的价值过于理论化，不易操作 缺点 2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确 【提示】近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得 到了广泛认可。
（四）相关者利益最大化
股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权利义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、观点 客户、供应商和政府也为企业承担着风险。 因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。 衡量指标 相关者利益（指标体系） 具体内容 1.有利于企业长期稳定发展 优点 2.体现了合作共赢的价值理念 3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益 4.体现了前瞻性和现实性的统一。 缺点 过于理想化，且无法操作 【提示】
（1）相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本书后述章节仍采
用企业价值最大化作为财务管理的目标。 （2）目标之间的联系
【例·单选题】（2011考题）下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（ ）。 A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位 C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地 『正确答案』A
『答案解析』相关者利益最大化目标强调股东首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
【例·多选题】（2011考题）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋 糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳 定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（ ）。 A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 『正确答案』ACD
『答案解析』张经理的观点体现的是相关者利益最大化；李经理的观点体现的是利润最大化；王经理的观点体现的是企业价值最大化。
【例·判断题】（2011考题）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（ ） 『正确答案』×
『答案解析』对于上市公司而言，在股票数量一定的时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
【例·单选题】（2010考题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列 理由中，难以成立的是（ ）。 A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 『正确答案』B
『答案解析』以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
【例·单选题】（2009考题）下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（ ）。
A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 『正确答案』D
『答案解析』企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
二、利益冲突的协调
将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。 协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 在所有的利益冲突中，所有者和经营者、所有者和债权人的利益冲突又至关重要。
【例·单选题】（2010考题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者 的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（ ）。 A.强化内部人控制 B.解聘总经理
C.加强对经营者的监督
D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 『正确答案』A
『答案解析』所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。
【例·单选题】（2008考题）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）。 A.解聘 B.监督 C.激励 D.停止借款 『正确答案』D
『答案解析』为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。
【例·判断题】（2001考题）在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的 方法。（ ） 『正确答案』×
『答案解析』在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法。
第二节 财务管理环节
财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序。一般而言，企业财务管理包括以下环节：
第三节 财务管理体制
一、财务管理体制的一般模式
财务管理体制的核心问题：如何配置财务管理权限。 模 式 含 义 【优点】 1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证 集权型 主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的指令 2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等 【缺点】 1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力 2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会 【优点】 1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务 企业内部的管理权限分散于各所属单位，2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人分权型 各所属单位在人、财、物、供、产、销等员的成长 方面有决定权 【缺点】 各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序 集权与分权相以企业发展战略和经营目标为核心，将企其实质是集权下的分权。 业内重大决策权集中于企业总部，而赋予吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。 特 点 结合型 各所属单位自主经营权 【例·单选题】某公司正在讨论财务管理体制建立的问题。一种观点认为，公司应当在重大问题上采取集权方式统一处 理，各所属单位执行各项指令，他们只对生产经营活动具有较大的自主权。根据该种观点建立的财务管理体制属于（）。 A.集权型 B.分权型
C.集权和分权结合型 D.以上都不是
[答疑编号3261010301]
『正确答案』C
『答案解析』在集权与分权结合型下，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大自主权。
【例·单选题】下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（ ）。