=(-5％)×0．4+12％×0．2+17％×0．4=7．2％ 3.乙项目的内部收益率
=14％+4.9468-04.9468-(-7.4202)×(15％-14％)=14．4％
4.∵甲项目预期收益率7．2％该公司股票的必要收益率9．5％ 乙项目内部收益率14．4％该公司股票的必要收益率9．5％ ∴不应当投资于甲项目，应当投资于乙项目。 5.A、B两个筹资方案的资金成本：
A筹资方案的资金成本=12％×(1-33％)=8．04％ B筹资方案的资金成本=10．5％+2．1％=12．6％ 6. A、B两个筹资方案的经济合理性分析
∵A筹资方案的资金成本8．04％乙项目内部收益率14．4％ B筹资方案的资金成本12．6％乙项目内部收益率14．4％ ∴A、B两个筹资方案在经济上都是合理的。 （7）再筹资后该公司的综合资金成本：
=
=
选择：
1、已知甲公司2009年的销售收入为1000万，发行在外的普通股股数为200万股（年内没有发生变化），普通股的每股收益为1.2元，该公司的市盈率为20，则甲公司的市销率为（ B ）。
A.4.17 B.4.8 C.1.2 D.20 甲公司的每股销售收入＝1000/200＝5（元），每股市价＝1.2×20＝24（元），市销率＝每股市价/每股销售收入＝24/5＝4.8
2、某企业采用“销售收入”计算出来的存货周转次数为5次，采用“销售成本”计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售净利率为（ B ）。
A.20% B.10% C.5% D.8%
（1）设企业销售收入为x，则根据按照销售收入计算的存货周转次数有：x/存货＝5，存货＝x/5
（2）根据按照销售成本计算的存货周转次数有：4＝（x－2000）/存货，存货＝（x－2000）/4
（3）解方程：x/5＝（x－2000）/4 可以得出，x＝10000（万元）
（4）销售利润率＝1000/10000＝10%
3、下列各项指标中，可以反映企业短期偿债能力的是（ A ）。 A.现金流量比率 B.总资产净利率 C.资产负债率 D.利息保障倍数
【解析】现金比率、流动比率、速动比率的分子、分母均来源于资产负债表，是从静态角度反映企业偿债能力，而现金流量比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。
4、下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（ A ）。 A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款 C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利
解析：属于降低短期偿债能力的表外因素。“建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务
5、某企业的资产净利率为30%，若资产负债率为40%，则权益净利率为（D ）。 A.18% B.28% C.40% D.50%
[解析]：权益乘数＝1/（1-资产负债率）＝5/3
权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝30%×5/3＝50%
6、在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的预付年金现值系数为（ A ）。 A.3.7907 B.4.7907 C.5.2298 D.4.1698
[解析] 普通年金现值＝一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，故五年期的普通年金现值系数＝0.9091＋0.8264＋0.7513＋0.6830＋0.6209＝3.7907 。
7、某企业于年初存入10万元，在年利率10%、每半年复利计息一次的情况下，到第5年末，该企业能得到的本利和是（A ）万元。 A.16.29 B.12.76 C.25.94 D.16.11
m×n10
[解析]：F＝P×（1＋r/m）＝10×（1＋10%÷2）＝16.29（万元）
8、A公司拟建造一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为两年，可以使用6年，若公司要求的年报酬率为10%，则该项目每年应产生的最低报酬为（ ）万元 A.86.41 B.183.7 C.149.96 D.222.3 【解析】A=8000/[5.3349-1.7355]=222.26
北京市民黄某有一笔现金，目前有两个投资方案：
（1）方案一：将本金1000000元投资某债券，期限5年，年利率10％，每半年复利一次。 （2）方案二：将剩余现金存入银行，计划在第3年到第6年每年末取出20万元用于偿还购房支出，假定银行利率为6％。 要求：
（1）根据方案一，计算有效年利率和该投资五年后的本息和； （2）根据方案二，计算其现在应存入的现金数额。
[答案]
（1）每半年利率＝10％÷2＝5％ 有效年利率＝（1＋5％）－1＝10.25％ 复利计息期数＝5×2＝10
五年后的本息和＝P×（F/P，i，n）＝1000000×（F/P，5％，10）＝1000000×1.6289＝1628900（元）
（2）P＝20×[（P/A，6％，6）－（P/A，6％，2）]＝20×（4.9173－1.8334）＝61.68（万元）
2