E 固定资产的规模和结构变化对企业效益和质量的影响分析
规模和结构变化——存货周转量——营业成本——核心利润——经营净现金流 F 固定资产的变现性分析
按有无增值潜力分为两种；一般而言，专用性越高变现能力越差，通用性越高则相反。减值准备可以用来做出初步判断。 G 盈利性分析
盈利性的关注方面：
（1）装备的先进程度与企业的行业选择和行业定位相适应 （2）生产能力与市场份额匹配 （3）工艺水平满足市场需求
（4）使用效率适当，闲置率不高。
存货余额与销售成本的合计数与固定资产原价相比较，考察利用率；销售成本与固定资产原价相比较，考察生产能力和生产工艺与市场需求的吻合程度。 H 周转性分析
固定资产周转率?销售收入净额?100%
平均固定资产原值I 固定资产与其他资产组合的增值性 固定资产有用性是相对的。无形资产独有的胶合功能与催化激活功能，使得固定资产与无形资产进行适当组合，可以在一定程度上实现增值。重组是解决固定资产不足与闲置并存的有效手段。
J 在建工程的质量分析
着眼点在在建工程的各种风险。特别关注企业有关借款费用资本化的问题，防止企业借故试生产或安装调试阶段，将理应记入费用的利息资本化为资产成本，虚增资产和利润。
5.无形资产与商誉质量分析
无形资产：是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。核心特点是无实物形态但可辨认，非货币，可衡量。
商誉：属于无形资产。不具实物形态；非货币性长期资产；为企业使用而非出售；创造经济利益方面有较大不确定性。核心特点是不可辨认。 A 无形资产会计披露特点
报表上作为“无形资产”和“开发支出”列示的是企业外购的无形资产和部分已经成功的开发支出。自创无形资产中的研究支出和开发支出的不确定部分已经作为会计期间发生的费用，并没有资本化。因为存在账外无形资产，尤其对于历史较为悠久，较为重视研究和开发的企业而言。
现行准则中，将无形资产的开发划分为两个阶段：研究阶段和开发阶段。研究阶段的指出应当计入当期损益，即费用化；而开发阶段的支出，如果能够满足相关条款规定时，进行资本化处理，计入无形资产。 B 盈利性分析
账面价值与取得成本直接相关，往往只是具有象征性。不同项目的无形资产的属性相差悬殊，一般而言，专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等无形资产由于有明确的法律保护的时间，盈利性相对容易判断。像专有技术等不受法律保护的项目，其盈利性不好确
定，容易产生泡沫。 C 变现性分析
分析关注三方面：是否为特定主体所控制；是否可以单独进行转让；是否存在活跃的市场进行公平交易。
注意区分无形资产单独的产权变动和企业产权变动中包括的无形资产。
与其它项目相类似，每年需进行减值测试，减值准备也可初步反映无形资产变现性，且一经计提不得转回。
D 无形资产与其他资产组合的增值性
与其他资产组合过程中所释放增值潜力的大小，直接决定了无形资产的盈利性，进而很大程度上决定了无形资产的质量好坏。 E 商誉的质量分析
商誉（goodwill）是企业合并成本大于合并取得被购买方各项可辨认资产、负债公允价值份额的差额，其存在无法与企业自身分离，不具有可辨认性，不属于无形资产。属于一种表外资产，确认的主观性较强。只有在企业合并过程中才有可能产生并确认，代表了被收购企业的一种超额获利能力，因此商誉的质量在很大程度上取决于企业整体的盈利水平。
区分两种情况：同一控制下的企业合并，现行准则规定相关资产和负债均以账面价值计量，合并溢价只能调整资本公积和留存收益，并不能确认商誉。非同一控制下企业合并才涉及商誉处理。
与其它项目相类似，每年需进行减值测试，减值准备一经计提不得转回。
7.长期待摊费用
包括已经发生尚未摊销的，摊销期在一年以上的各种费用，如租入固定资产改良支出、大修支出以及摊销期在一年以上的其他待摊费用。
本质为资本化的支出，本身不可转让，不具变现性，盈利性视具体情况而定。 注意利用该项目调节利润的做法。
8.其他非流动资产
特种储备物资；银行冻结存款和物资；涉诉财产。
9.递延所得税资产
详见资本结构质量分析章节。
（四）资产质量的总括分析 1.资产的总体质量分析
A 增值质量
利润之量度取决于资产和负债的计量，而非相反。是建立在资产真实价值基础上的资产利用
效果的最终体现，应该更加体现企业资产在价值转移、处置以及持有过程中的增值质量。现行准则大多数资产的计量属性仍以历史成本为基础，谨慎的运用了公允价值理念和方法，但计提的减值损失则可视为持有过程中的负增值。 B 获现质量
经营活动、投资活动、筹资活动中的现金流性质各有不同，一般情况下，主要关注经营现金流。
获现质量是增值质量的重要补充，既重视利润又追求利润的现金后果。
2.资产的结构质量分析
A 资产结构的有机整合性 有用性、有效性。
B 资产结构和融资结构的对应性
关注两点：资产回报率能补偿资金成本；期限构成相匹配。 C 资产结构与企业战略的吻合性 应该与全体股东的战略相吻合，注意控股股东战略与全体股东战略不一致时，控股股东利用上市公司融资能力为控股股东服务的迹象。
3.关注主要的资产变动区域及其变动方向的质量含义
见原书P82
4.关注企业主要的不良资产区域
见原书P83
四、资本结构质量分析
（一）负债项目的构成与质量分析 1、流动负债的构成
（1）短期借款
（2）交易性金融负债 ？ （3）应付票据 （4）应付账款 （5）预收款项
（6）应付职工薪酬
包括工资、职工福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性福利、
辞退福利等。 （7）应交税费 （8）应付利息 （9）应付股利 （10）其他应付款
反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项，如应付租入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金等。 （11）一年内到期的非流动负债
包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。 （12）其他流动负债
反映企业除上述流动负债以外的其他流动负债。
2、流动负债质量分析
（1）周转分析
区分不同偿付周期的负债的流动性差别，合理预估流动性风险；特别注意商业债务与存货规模的变化关系，两者双增往往意味着供应商的债务风险。 （2）非强制性流动负债分析 例如预收款项、部分应付账款、其他应付款等，由于某些因素，短期并没有强制性偿付压力。 （3）短期贷款规模可能包含的融资质量信息
对于短期贷款规模远超流动资金需求的情况（通过比较短期贷款与货币资金的数量来观察）可能存在以下几种情况：企业现金流紧张，用短期资金解决长期需求；货币资金中包含了部分承兑汇票或其他保证金；为分公司、子公司代筹资金；融资环境宽松，主动多融资。 （4）应付票据和应付账款数量变化所包含的经营质量信息 能赊账代表议价能力和商业信用，但应付票据和应付账款的资金成本并不相同，应付票据是有资金成本的。两者的数量变化可以透视经营质量。 营业成本↑ 存货↑ 应收账款↑ ，良性状态; 营业成本↑ 存货↑ 应收票据↑ ，可能表明供应商对企业商业信用存疑或需要应付票据提供较高流动性;
（5）企业税金缴纳情况与税务环境
从应交所得税、递延所得税与利润表中的所得税费用之间的数量变化透视企业税务环境:如果应交所得税、递延所得税负债呈增加态势，表明税务环境宽松。
3、非流动负债的构成
（1）长期借款
反映企业尚未归还的长期借款本金和利息 （2）应付债券
反映企业为筹集长期资金而发行的债券本金和利息 （3）长期应付款
除上面两项外的各种长期应付款，例如融资租赁费、购入固定资产分期付款的应付款项。 融资租赁方式租入固定资产，应在租赁期开始日，将租赁开始日租赁资产公允价值和最低租赁付款额现值两者中较低者，加上初始直接费用，作为租入资产的入账价值，同时确认长期
应付款。
（4）专项应付款
反映政府作为企业所有者投入的具有特殊用途的款项，如专项用于技术革新、技术研究的款项等。
（5）预计负债
反映企业对外提供担保、未决诉讼、产品质保、重组义务、亏损性合同等很可能（大于50%但小于95%的概率）产生的负债。 （6）递延所得税负债 （7）其他非流动负债
4、借款费用的资本化处理
借款费用资本化对象包括：借款利息、溢折价摊销、借款手续费等辅助费用、外汇借款汇兑差额。开始资本化和停止资本化条件见P94
5、非流动负债质量分析
按照财务理论，非流动负债可能形成固定资产、无形资产、长期股权投资、也可能形成企业经营性流动资产（流动资产中长期稳定部分）。因而需要关注固定资产和无形资产的利用状况和增量效益，长期股权投资的效益及其质量，流动资产及其质量。另外需要注意预计负债可能会被用来操纵利润。
6、或有负债质量分析
或有负债并不在资产负债表体现，但是必须将其在报表附注中进行披露（内容包括原因，财务影响，获得补偿可能性）。披露的基本原则是，极小可能导致经济利益流出企业的或有负债一般不予披露。但某些对财务状况和经营成果影响较大的或有负债，即使经济利益流出企业的可能性极小，也应予以披露。对于涉及未决诉讼、仲裁，披露有可能对企业有重大不利影响的，企业无须披露，但至少要说明原因。或有负债的质量分析，应从分析原因入手，分析可能对企业利润、现金流和经营造成的影响。