（五）利润质量恶化的主要表现 1.企业扩张过快
2.企业反常压缩酌量性支出 3.企业变更会计政策和会计估计
4.应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长
5.存货周转过于缓慢
6.应付账款规模不正常增加、应付账款平均付账期不正常延长
7.企业无形资产或开发支出规模不正常增加 8.业绩过度依赖于非营业项目 9.计提的各种减值准备过低
10.销售费用、管理费用等项目异常降低 11.企业过度举债
12.会计师事务所变更、审计报告出现异常
13.有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配
（六）利润结构与盈利模式分析
四种类型：自身经营主导型；对外投资主导型；资产重组型；会计操纵型。 各种型式的财务业绩表现、良性发展的特征见表5-4，P146.
（七）所有者权益变动表分析
（1）注意区分“输血性”（股东入资）变化和“盈利性”（经营获利）变化
（2）注意所有者权益内部项目互相结转的财务效应
不改变规模但影响财务形象，例如增加企业的股本数量，或弥补了企业的累计亏损。
（3）注意关注企业股权结构的变化与方向性含义 （4）注意会计核算因素
需要警惕的是，年度间频繁出现前期差错更正事项的情况，很有可能是蓄意调节利润。
（5）关注企业综合收益的构成及其他综合收益所做的贡献
其他综合收益是企业未实现但根据企业会计准则的规定已确认的收益。因为公允价值计量不可避免的主观性影响，因此需要关注企业计入“利得”的合理性，或者排除公允价值计量问题带来的不确定性。
（6）分析企业股利政策对所有者权益的影响
A 现金股利分配政策 有利有弊，“利”是可以消除股东疑虑，增强信心，“弊”是公司现金流出，减少资产和所有者权益总额，减少企业内源融资，加大外源融资，但经常通过资本市场融资本身对企业也是一种有效监督。需要注意的是，支付大规模现金股利的企业其利润质量不一定高，有可能是为了迎合证监会的监管政策便于再融资。
B股票股利分配政策 只是引起所有者权益内部有关项目金额和所有者权益内部结构发生变化，即未分配利润金额减少，股本和资本公积的金额相应增加。有利有弊，利”是可以保存资金实力，增强股东企业成长信心，“弊”是如不保持增长速度，每股收益会被摊薄，影响市场形象和表现。
六、现金流量质量分析
（一）现金流量表及流量分类
现金、现金等价物、现金流量的概念
（二）现金流量质量分析 现金流量表的运转规律分析
1） 正常情况下的经营活动现金流量净额主要用于以下用途：A，补偿本年度固定资产折旧
和无形资产摊销等摊销性费用；B，支付利息费用；C，支付本年现金股利；D，补偿本年度已经计提但应由以后年度支付的应计性费用；E，企业为扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持。
2） 投资活动现金流量补偿机制：A 对外投资现金流出量补偿，根据投资方式的不同，靠本
会计期间收益和套现和跨会计期间收益和套现两类实现。B 长期经营性资产现金流出量的补偿机制，一靠处置变现，二靠折旧摊销。
3） 筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动需要，在整体上反映企业融资状
况及其成效。
现金流量质量以及现金流量的质量特征
现金流量质量是指企业现金流能够按照企业的预期目标进行顺畅运转的质量。
良好质量的特征如下：体现企业发展战略要求；稳定发展阶段，现金流量应当与同口径核心利润有一定的对应关系；筹资活动适应需求，无不当融资行为。
现金流量的质量分析
1） 经营活动现金流量的质量分析
A 充足性分析 根据实践经验，一般情况下，处于正常发展和运营状态的企业，在存货年度周转次数达到两次以上时，其经营现金流量净额如果在核心利润的1.2倍以上，企业的经营活动现金流量会较为充足。特殊状态下，比如企业初创期或扩张转型期，可能出现现金流量为负，为不可避免的正常状态。 B 合理性分析
a,现金流入的流畅性分析（观察利润表中的“营业收入”、负债表中的“商业债权”以及“预收款项”等项目期初期末余额变化情况，考虑企业所处行业结算特点、企业上下游议价能力和市场竞争状况）;
b,现金流出的恰当性分析 （观察利润表中的“营业成本”、负债表中的“商业债务”“存货”以及“预付款项”等项目期初期末余额变化情况，考虑企业所处行业结算特点、企业上下游议价能力和市场竞争状况）;
c,流量结构的合理性 （与企业经营特点、管理方式等相一致的现金流入、流出结构）
d,流入流出的匹配性 （采用恰当信用政策，上下游流出流入同步协调，尽量减少资金的闲置浪费）
e,现金流量的年内分布均衡性以及关联方交易的影响程度 （特别关注期末大额现金流动，巨额“支付其他与经营活动有关的现金”） C 稳定性分析
2） 投资活动现金流量的质量分析 A 投资活动现金流量的战略吻合性
a,对内扩张或调整战略，对比现金流出量中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与流入量中“处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金”的规模，若呈现规模相当，“大进大出”，通常表明企业正处在长期经营性资产的大规模置换与优化阶段；若呈现“前大后小”，往往表明企业对内扩张；若呈现“前小后大”，往往表明企业在进行资产变现，战线收缩。
b,对外扩张或调整战略，对比现金流出量中“投资所支付的现金”与流入量中“收回投资所收到的现金”的规模，若呈现规模相当，“大进大出”，通常表明企业正在进行对外投资的结构性调整；若呈现“前大后小”，往往表明企业对外投资呈现总体扩张态势；若呈现“前小后大”，往往表明企业在进行资产变现，战线收缩。
c,对内对外投资相互转移的战略性分析，企业在大规模进行长期资产处置的同时，加大投资支付，或者在大规模进行收回投资的同时，大规模购置长期资产，这往往表明企业在进行“经营主导型”与“投资主导型”的切换。 B 投资活动现金流入量的盈利性 3） 筹资活动现金流量的质量分析
适应性分析（满足周转）、多样性分析（吸收直接投资、发行股票和债券、银行借款、民间融资、融资租赁等渠道多样，回转余地大）、恰当性分析（无过度融资和无效益占用）
4） 现金流量表附注对企业现金流量质量分析提供的信息含量
A不涉及现金收支的投资和投资活动：一种可能是企业正面临现金流转困境，企业是被动为之，往往后续有不利影响；另一种可能是意味着企业财务管理水平的提高，是企业努力提高现有资源的利用效率、优化资产结构或者处置不良资产等方面的举措；还有一种情况，如果企业接受所有者非现金注资，往往意味着企业还需通过其他渠道筹集必要的现金以实现盈利目标。
B现金等价物和现金的具体内容与变化：关注不同流动性的资产，周转质量的差异。
（三）影响现金流量变化的主要原因分析 1.影响经营活动现金流量变化的主要原因分析
（1） 行业特点 （2） 发展阶段 （3） 营销策略
（4） （5） （6） （7） 收付异常 关联交易 异常运作 错编或编错
2.影响投资活动现金流量变化的主要原因分析
（1）扩张加剧。
（2）战线收缩或处置不良资产 （3）投资收益收获
3.影响筹资活动现金流量变化的主要原因分析
（1）融资环境
（2）不当融资与理财能力 （3）银行承兑商业汇票结算
七、合并报表分析
（一） 合并类型 1.企业合并的界定
除了一个企业对另一个或多个企业的合并外，一个企业对其他企业某项业务的合并也视同企业合并。
2.合并的类型
按法律形式分为：吸收合并；创立合并；控股合并。
按我国企业合并准则划分：同一控制下的企业合并；非同一控制下的企业合并。