1绪 论
随着市场经济的日益深入，企业要在激烈的市场竞争中寻求生存或立于不败之地，就必须不断增强自身经济实力。负债经营是现代企业提高竞争能力和获利能力，获得快速发展而采取的一种积极、主动和进取的经营理念。企业负债经营是加快企业发展的一把“金钥匙”，可起到“借鸡生蛋”效应。合理运用负债经营，既可以提高企业财务管理的水平，又能为企业增经济效益，它既是一种财务策略，又是一种经营战略，对企业经营有着非常重要的意义。但是，企业的负债与资产必须保持适度的比例，一旦负债超过了企业的还本付息能力，就会使企业面临无法偿还到期债务的风险，使企业陷入财务危机。因此，企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑，树立正确的负债经营观，把握好时机，确定和选择企业的最佳负债规模和结构，充分运用财务杠杆效应，选择适当的融资渠道，不断促进企业持续健康的发展。
目前，对于中小企业运用负债经营来说，仍存在着不容忽视的问题。为了使中小企业更好地利用负债经营，获取更高利润，本文试就中小企业负债经营问题予以讨论，通过对负债经营的必要性、利弊及中小企业负债经营现状、存在问题进行分析，提出相关对策与建议，使负债经营能充分发挥作用。
2负债经营概述
2.1负债经营的概念
负债经营方式是将社会闲置资金投入到生产经营最需要的地方上，最大限度提高资金使用效率，让其充分发挥增值功能，实现“借鸡生蛋”的目的。负债经营指企业在拥有一定股权资本的基础上，利用有偿使用债权人资本（借入资本），通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用的最大化，以此来实现其经营计划与经营目标，提高企业的经济效益。第一，从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经营。所以流动负债中的短期借款、短期债券及长期负债中的长期借款、应付债券、长期应付款才构成负债经营项目。由此可以看出负债经营的概念并不以是否有负债项目为前提，只有企业通过负债方式，增加了资金供应规模并对企业生产经营活动产生影响，才能叫做负债经营；第二，从使用负债动机来看。企业负债经营是为了扩大经营规模、增强经营能力和竞争能力，获取更多的利润而采取的一种经营方式。负债经营是为了谋求企业更快发展而积极主动采用多种方式筹集资金而负债的问题，而不是为了维持生产经营活动而不得已（被动）负债。 2.2负债经营的特点
负债经营是商品经济发展到一定阶段的必然产物，也是市场经济中企业发展的必由之路。一个企业的发展若只是完全依靠自有资金，是很难满足其扩大再生产需要的，企业将失去很多发展机遇，同时社会闲散资金也难以被充分利用。负债经营具有以下特点：第一，融资速度快。通过举借
债务方式能够较容易地获得资金，限制性条款较少且程序较为便捷；第二，融资富有弹性。通过举借债务方式取得资金，自主性较强，资金使用较为灵活，富有弹性；第三，融资成本低。通过举债方法融资只需凭借商业信用的优越性，无需其他费用或者办理其他手续，融资成本较低，使得企业在市场竞争中处于有利地位；第四，融资风险较高。负债融资到期偿还本息，若资金安排不当，就会使企业陷入财务危机。此外，利率波动等因素也会影响企业的财务支出。 2.3负债经营的必要性
资金是企业的“血液”，企业一旦失“血”，其生产经营就会陷入瘫痪。保守型的企业是有多少钱，就办多大企业，做多大生意，赚多少利润；而激进超前型的企业则敢于“借鸡生蛋”、“借船出海”，突破资金的局限，出奇制胜。可见，负债经营是相当必要的。企业负债经营就是企业通过举债方式借入资金，扩大经营规模，以期获得更多利润的一种经营方式。负债经营在市场经济条件下是不可避免的，企业要发展， 经济要增长就得有投入。根据资本运营的规律和特点，进行适度负债经营，有效地利用负债融资经营的有益之处，既获得最大的盈利又不至于面临破产的风险是现代企业一直很重视的问题。在一般情况下，负债成本必须低于投资项目的预期回报额，否则，任何优惠的筹资条件和投资项目都是不可取的。因此，最大限度地提高企业经济效益是企业负债经营的总原则，合适的负债成本是负债经营的前提条
3中小企业负债经营利弊分析
负债经营是一把双刃剑，合理运用负债经营，能使企业获得财务杠杆效应，使企业由小做大，最大限度的使企业资产增值，使企业走向辉煌。然则运用不当则可能增加企业财务风险，使企业陷入债务危机。经过市场经济长期的发展，负债经营已被我国中小企业广泛运用，并取得了一些实质性的成效。
3.1负债经营具有的优势 3.1.1具有财务杠杆作用
负债经营者向债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。这说明负债经营只要在投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。当企业的资金利润率高于债务资金成本时，企业收益将会以更大程度增加。同时，企业可利用负债节省下来的自有资金创造新的利润。因此，一定程度负债筹资对提高企业收益率有着重要的作用。 3.1.2具有节税作用
由于负债利息是企业的一项期间费用可在所得税前扣除，因此，利息费用越高，节税额越大。负债的利息费用列入财务费用与企业的收入抵扣，
使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比成本费用增大，利润减少，应纳税所得额随之减少，从而减少上缴的所得税，降低企业税负，可获得潜在的利益。节税额的计算公式为：节税额=利息费用×所得税税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。同时，负债经营可降低企业资本成本。 3.1.3可弥补营运和长期发展资金的不足
企业在生产经营过程中必然需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要，所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部只靠自有资金的积累和运用，其资金数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。 3.2负债经营的潜在风险 3.2.1引起财务杠杆负效应
当经营失败，企业的全部资本利润率低于借入款项利率时，对于多支付的利息支出要用企业所得的利润份额进行弥补，企业实际得到利润就小得多，最终将降低企业自有资本利润率，使企业盈利减少，甚至造成企业亏损，同时企业的留存收益也相应减少，这不利于企业的发展，容易产生