段的支出，在同时满足一定条件的情况下，研发费用可以资本化确认为无形资产。由于格力电器年报没有对管理费用项目的具体说明，我们无法直接从格力电器的财务报告中知道格力电器对研究开发活动的投入以及效率。尽管我们从年报资料上可以看到2015年格力电器无形资产中的工业产权及专有技术这一资产增加了。但没有披露是外购还是自行研发产生的。因此，我们无从判断格力电器研究开发活动的效率。对于其研发实力，我们通过其它资料可以印证其研发实力，从其财务报告披露中显示，其每年都有新品空调上市并且其新品空调能在市场上获得不凡的销售业绩和影响力。在国际上，其产品设计屡获大奖，由此就不难看出其研发实力较同行业其他公司来说还是较强的。
（1）会计信息披露不完整
由于我国会计信息披露制度的不完善,导致上市公司对应该披露的信息没有做完整的披露,而是避重就轻,选择夸大对自己有利的信息,避开对自己不利的信息,隐瞒事实真相,误导投资者。正是由于上市公司这些不完整的信息披露,导致了会计信息的不真实和证券市场的不规范。
（2）会计信息披露不规范
一些上市公司在会计信息披露中缺乏规范性,随意调整利润分配;中期报告过于简单,无法进行财务分析与评价;部分公司的财务报告,不提供上年同期相关的重要数据等。由于这些不规范的会计信息,导致了投资者投资决策的失误,损害了投资者的利益,影响证券市场的发展。
（3）会计信息披露不及时
信息的价值就是在于它的时效性。同时,上市公司的会计信息披露不及时,还会导致内幕交易等操纵市场的欺诈性交易。因此,具有时效性的会计信息是维护社会主义市场经济持续健康发展的关键。
（4）会计信息披露不真实
会计信息披露的真实性是会计信息的灵魂。上市公司会计信息的真实性,关系到整个证券市场的公平与发展,但是一些上市公司为了达到提高股票市价、顺利筹集资金以及增加公司业绩等目的,违反法律规定,向证券市场、投资者提供不
26
真实的会计信息和内幕信息,进行内幕交易,严重违背市场经济的公平原则,破坏证券市场的正常投资秩序,损害广大投资者的合法利益。 3.3.2影响上市公司会计信息披露的原因分析
(1)有关的法律、法规不完善
我国上市公司会计信息披露制度的法律规定,是借鉴西方发达国家证券市场信息披露制度的经验并结合我国实际情况而建立起来的。随着市场经济的不断发展,新的经济业务行为人新的经济工具的出现,使现行的法律一时很难跟上。
(2)上市公司内部治理结构不合理
我国的上市公司,有很多都是由国有企业改制而来,因此就出现机构设置繁琐、股权结构不合理以及监事会的监督不力等问题。
(3)第三方会计监管不规范
所谓第三方会计监管就是指具有注册会计师资格的会计师事务所对上市公司进行的审计监管。审计的本质就在于它的独立性,但是在现实生活中,却常常出现会计师事务所和上市公司共同做假账的现象,这样就会造成虚假信息的披露,从而给投资者造成损失,阻碍证券市场的健康发展。 3.3.3改进上市公司会计信息披露现状的对策
（1）完善上市公司内部治理结构，健全内部控制制度 ①继续推进独立董事制度 ③ 建立审计委员会
（2）构建政府监管、行业自律和社会监督三位一体的立体监管框架 我国上市公司会计信息披露监管是政府监管，尽管涉及政府监管的法律条文数量多且明确具体，但事实证明效果不佳。政府监管模式已不适应当前我国上市公司的会计信息披露监管的需要，应建立政府监管、行业自律和社会监督三位一
27
体的立体监管框架。这样，政府在会计信息披露监管中不用事必躬亲，又给予行业监管机构相应的权利。另外，还应倡导社会其他形式的监管。
（3）严格执法，加大处罚力度
我国政府有关部门先后制订并发布的数十项关于提高会计信息质量的法规和制度，尽管还有待进一步完善，但是只要认真执行，基本能够保证会计信息的质量，更不会出现蓄意造假的现象。应该加大相关法规、制度执行情况的检查力度；针对造假违规成本低，对那些敢于铤而走险单位和个人，建立更为严厉的制裁措施，加大处罚力度使造假者名声扫地，甚至倾家荡产，饱受牢狱之苦，以警示后来者不敢重蹈覆辙。
（4）发展和完善注册会计师审计制度
为了提高我国注册会计师的审计质量，应做到：第一，立足建立能提供“高独立性”审计服务的制度环境，加快会计师事务所体制改革。第二，严格遵守独立审计准则及其他执业标准。对会计师事务所和注册会计师的审查应形成制度，采取有效措施控制和提高证券市场民间审计质量。第三，确立职业道德与审计水平并重的教育目标。必然对审计人员的自身素质提出了更高的要求，注册会计师在执业过程中，既要坚持职业道德标准又要注重培养和提高职业判断能力，探索舞弊审计的方法与技术。
（5）建立上市公司会计信息披露信用评估制度
为了进一步提高会计信息的决策有用性，有必要建立信息披露信用的考核机制。主管部门对上市公司的会计信息披露质量进行等级评定，即从高到低依次分为A、B、C、D四类，并相应实施管理。会计信息披露评定的级别越低，就意味着公司披露虚假会计信息、违法乱纪的行为越严重，不能够诚实面对公众的企业，社会投资者必对其丧失信心，上市公司也就丧失了人气以及筹集资金的能力。
28
4.格力电器财务分析
4.1经济效益分析
4.1.1盈利能力
销售获利能力 反映销售获利能力的指标有销售毛利率,销售净利率和营业利润率。营业利润率是营业利润与营业收入之比,是说明企业获利能力质量高低的重要依据。由下表可知,2013-2015年营业利润率是逐年增长的,说明格力电器的获利能力增强.2015年格力电器的营业利润率13.83%远远高于行业均值，说明格力电器的营业利润率水平较高,进一步说明了企业经营活动盈利能力较强。
销售净利率是净利润占销售收入的百分比.该指标反映了每一元销售收入带来的净利润的多少.由下表知,格力电器在2013-2015年逐年增长,说明企业获利能力增强.受整体经济下行压力影响,销售净利润在2015年仍然呈上升趋势,究其原因在于企业营业费用的减小,说明格力电器在成本控制上取得成效.2015年格力的销售净利率为12.91%远远高于行业均值,说明它的销售净利率比较高,进一步说明企业的整体盈利能力较强.
销售毛利率在2013-2014年是持续增长的,但2014-2015年是下跌的.但是2015年毛利率是32.46%高于行业平均水平,说明企业的生产(销售)过程盈利能力较强。所以结合本行业发展情况进一步分析可知,主要原因是市场因素,中国市场能够整体运行压力下行的影响。
表6盈利能力
项目指标/年份 2013年 销售净利率 销售毛利率 营业利润率 9.22% 32.24% 10.34% 2014年 10.35% 36.10% 11.68% 2015年 12.91% 32.46% 13.83% 图7 销售获利能力
29
销售获利能力40.005.000.00%.00 .00.00.00%5.00%0.002.246.102.46%销售净利率销售毛利率12.91.83.68%9.22.34.35 13年2014年2015年营业利润率 资产获利能力通过总资产报酬率反映。由下图表可知，2013-2014年总资产报酬率上升，2014-2015年总资产报酬率下降。2014比2013年总资产报酬率上升，说明公司运用资产创造的利润在增加，资产的运用效率提高了，企业的获利能力增强了。2015年比2014年下降了1.9个百分点，进一步分析，可知净利润较2014年下降23.5%，此时，公司的盈利能力与以前相比有所下降。所以导致2015年总资产报酬率下降的原因是企业净利润的减少.
图8 总资产报酬率
总资产报酬率12.00.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00 13年2014年2015年总资产报酬率10.18.85%8.95% 投资者获利通过净资产收益率和每股收益反映。有下图可知，格力电器的净资产收益率在2014-2015年呈下降趋势，说明格力电器的获利能力在减弱，但是均远远高于行业均值。说明格力电器的获利能力较强，有下降趋势，2015年下降的尤其明显，是由于2015年比2014年净利润下降幅度加大，下降了23.5个
30