百分点。由上表可知，格力的每股收益在2014-2015年是一直下降的，但均高于行业均值，所以企业的获利能力在减弱。
表7净资产收益率
净资产收益率 项目指标/年份 格力 美的 行业 2013年 35.45% 16.19% 2014年 2015年 36.00% 26.61% 27.34% 26.93% 6.77% -27.96% 6.92% 图9-净资产收益率 2015年6.77&.93'.34&.616.00%行业美的格力35.45@.00 14年-27.96 13年-40.00%-20.00%6.92.19%0.00 .00%
表8每股收益及净资产
16141210864202013年31
项目指标/年份 每股收益 每股净资产 2013年 3.16 11.5 2014年 4.71 14.68 2015年 2.08 7.9 图10 每股收益及净资产
14.6811.57.94.713.162.082014年2015年每股收益每股净资产 4.1.2偿债能力分析
偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力
表9短期偿债能力
项目指标/年份 流动比率 速动比率 现金流动负债比率 2013年 1.07 0.93 39.94 2014年 1.10 1.02 50.32 2015年 1.07 0.98 78.86 上面的表格反映了短期偿债能力的三个重要指标，分别是流动比率，速动比率以及现金流动负债比率
图11 流动比率
流动比率1.11%1.10%1.09%1.08%1.07%1.06%1.05%1.101.071.07流动比率2013年2014年2015年 流动比率=流动资产/流动负债×100%。通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，一般而言，生产企业流动比率要求维持在2.0左右。但在进行分析时，还要根据行业的生产周期进行区分。由上图可知，2014与2013年比，流动比率略有上升，2015年比2014年的流动比率略有下降。同时，空调行业属于生产周期较短的行业，格力近三年的流动比率均低于2.0，说明短期偿债能力较弱。
图12 速动比率
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速动比率1.04%1.02%1.00%0.98%0.96%0.94%0.92%0.90%0.88 13年2014年2015年0.93速动比率0.981.02 速动比率=(流动资产—存货)/流动负债×100%。一般认为，该指标越高，表明公司的偿还流动负债的能力越强。国际标准是在1左右。我国目前较好的比率在0.9左右。由上表可知，2013-2014速动比率上升说明，短期偿债能力上升。2014-2015年下降，说明短期偿债能力下降。但格力这三年的速动比率均高于0.9，表明格力的短期偿债能力在我国的相关行业还是较强的。
图13 现金流动负债比率
现金流动负债比率90.00?.00p.00`.00P.00@.000.00 .00.00%0.00 13年2014年2015年39.94现金流动负债比率50.3278.86 由上图可知，现金比率持续增长且幅度较大，表明短期偿债能力在增强。 长期偿债能力主要是通过资产负债率和产权比率体现得出
图14 资产负债率
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资产负债率74.00s.00r.00q.00p.00i.00h.00 13年2014年2015年71.11i.96%资产负债率73.47% 资产负债率=负债总额/资产总额×100%。由上图可知，2013-2015年成下降趋势。债权人希望资产负债率越低越好，越低表明企业偿债有保证。格力的资产负债率均高于60%，这样高的资产负债率对债权人是不利的。股东希望有较高的资产负债率，格力的资产负债率对股东是有利的。这三年格力的资产负债率虽然下降但是均超过60%，与同行业比均高于同行业均值，格力处于成熟期，企业的前景比较乐观，此时适量大的资产负债率对格力有利的，说明格力的长期偿债能力虽有下降但仍然很强。
图15 产权比率
产权比率280.00'0.00&0.00%0.00$0.00#0.00"0.00!0.00 0.00 13年2014年2015年245.16#1.89%产权比率275.93% 由上表可知，格力的产权比率很高，表明企业存在的风险很大，但2013-2015年一直呈下降趋势，说明格力已经采取措施以增强长期偿债能力。
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4.1.3营运能力分析
下表列出了有关格力电器运营能力的相关指标：
表10 营运能力 项目指标/年份存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率2013年2014年2015年5.308.107.3171.371.278.931.0061.081.259.660.9735.280.836.620.63
图16 营运能力
12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 8.10 7.31 5.30 1.27 1.25 0.83 1.00 0.97 0.63 9.66 8.93 6.62 2013年2014年2015年 由上图表可知，总资产周转率在2013-2015呈下降趋势，表明格力公司的总资产周转速度变慢，生产效率下降，销售能力不强，资产利用效率变低，影响企业的盈利能力了，企业应处置闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。流动资产周转率一直下降，表明格力的流动资产的利用效率有待加强。固定资产周转率2014比2013年有所上升，表明固定资产的周转速度加快，企业固定资产的投资得当，固定资产的运用效率提高，营运能力较强。2015与2014年比是减少的，说明了企业资产利用率变低，企业固定资产管理水平减弱，格力公司的固定资产利用程度下降。说明企业的营运能力降低。通过计算可知，格力的固定资产周转速度快于流动资产的周转速度，这是由于格力固定资产比较陈旧，其账面价值较低所致。存货周转率2013-2014是上升的，表明存货的管理水平略有提高，营运能力增强。2015与2014年比有所下降，说明存货管理应该加强，
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