2003 10 ℅ 0 ℅ 2004 15 ℅ -10 ℅ 2005 20 ℅ 30℅ 要求：计算两项资产的期望报酬率，标准差，标准离差率？
习题3-9某公司正在考虑以下三项投资项目，其中A和B是两只不同公司的股票，而C项目是投资于一家新成立的高科技公司，预测的未来可能的收益率情况如表所示 经济形势 概率 A收益率 B收益率 C收益率 很不好 0.1 -22.0% -10.0% -100% 不太好 0.2 -2.0% 0.0% -10% 正常 0.4 20.0% 7.0% 10% 比较好 0.2 35.0% 30.0% 40% 很好 0.1 50.0% 45.0% 120% 试计算各项目的预期收益、标准差和标准离差率，并比较各项目风险的大小。
习题3-10某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）
A 甲方案优于乙方案
B 甲方案的风险大于乙方案 C 甲方案的风险小于乙方案
D 无法评价甲、乙方案的风险大小
习题3-11在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险（ ）。 A 越大 B 越小 C 二者相关 D 无法判断
习题3-12标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。 A 期望报酬率 B 概率 C 风险报酬率 D 实际报酬率
习题3-13收益率离散程度的指标中属于相对数的有（ ）。 A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 期望值
习题3-14表示收益率离散程度的主要指标有收益率的是（ ）。 A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 期望差
习题3-15收益率离散程度的指标中属于相对数的有（ ）。 A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 标准差系数
课后作业
某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：（单位：万元） 市场状况 概率 A项目的净现B项目的净现值 值 好 0.2 200 300 一般 0.6 100 100 差 0.2 50 -50 要求：1、分别计算A、B两个项目净现值的期望值。 2、分别计算A、B两个项目期望值的标准差。 3、判断A、B两个投资项目的优劣。
习题3-16A、B两种证券的相关系数为0.4，预期报酬率分别为12％和16 ％，标准差分别为20 ％和30 ％，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60 ％ 和40 ％，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别是多少？
习题3-17当两项资产的风险一点也不能互相抵消时（ ）。
A 相关系数大于1 B 相关系数小于1 C 相关系数等于1 D相关系数等于-1
习题3-18当两项资产的风险可以充分互相抵消，甚至完全消除（ ）。
A 相关系数大于1 B 相关系数小于0 C 相关系数等于1 D相关系数等于-1
习题3-19假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券B证券之间的相关系数为0.25，若各投资50%，则投资组合的标准差为（ ）。
A 16% B 12.88% C 10.26% D 13.79%
习题3-20某企业拟以100万元进行股票投资，现有A和B两只股票可以选择，具体资料如下： 经济情况 概率 A股票的预期收益B股票的预期收益率 率 繁荣 0.2 100％ 80 ％ 复苏 0.3 30 ％ 20 ％ 一般 0.4 10 ％ 12.5 ％ 衰退 0.1 -60 ％ -20 ％ （1）分别计算A和B期望报酬率、标准差和标准离差率，并比较其风险大小 （2）如果无风险报酬率为6％，风险价值系数为10％，请计算A和B必要报酬率？
（3）假设投资者将全部资金按70％和30％的比例分别投资购买A和B构成投资组合， A和B预期收益率的相关系数为0.6，计算投资组合的标准差以及协方差？
习题3-21β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）。 A β越大，说明该资产风险越大 B 某股票β=0，说明此证券无风险
C 某股票β=1，说明其风险等于市场的平均风险 D 某股票β＞1，说明其风险大于市场的平均风险
习题3-22某资产组合中有三只股票，有关的信息如下表，计算资产组合的β系数。 股票 β系数 股票的每股市价 股票的数量 A 0.7 4 200 B 1.1 2 100 C 1.7 10 100 习题3-23假设当前短期国债收益率为3%，股票价格指数平均收益率为12%，并利用习题3-22的有关信息和求出的β系数，计算A、B、C三种股票组合的收益率。
习题3-24关于风险收益率，以下叙述正确的有（ ）。 A 风险收益率是风险价值系数与标准利差率的乘积。 B 方差的乘积。
C 风险收益率是必要报酬率与无风险收益率之差。 D风险收益率是β系数与市场风险溢酬的乘积。
习题3-25某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3、和0.7，他们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票的市场平均收益率为10 ％ ，无风险利率为5％。假定资本资产定价模型成立。要求确定证券组合的必要收益率？
习题3-26假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的，求出表中“？”位置的数字，并列出计算过程。
习题4-1下列项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）
A、固定资产投资 B、折旧与摊销 C、无形资产投资 D、新增经营成本
习题4-2存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（ ）
A 利润总额 B 净利润 C 营业利润 D 息税前利润
习题4-3某企业投资方案的年营业收入为500万元，年付现成本为180万元，年固定资产折旧费为20万元，年无形资产摊销为15万元，运用的所得税税率为25%，则该投资项目年经营现金流量为多少？
习题4-4某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，该项目持续5年。估计每年固定成本为50万元（不含折旧），变动成本是每件150元，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格。所得税税率为25%。则该项目第1年的经营现金流量为多少？
习题4-5某企业计划进行一项投资，设备价值50万元，使用寿命5年，直线法计提折旧，期末无残值，使用该设备每年给企业带来销售收入30万元，付现成本18万元，所得税税率25%，计算该项目的现金净流量。 折旧额=50/5=10（万元）
税前利润=销售收入-付现成本-折旧=30-18-10=2（万元） 所得税=2×25%=0.5（万元） 净利润=2-0.5=1.5（万元）
每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=30-18-0.5=11.5（万元） 或=净利润+折旧=1.5+10=11.5（万元）
习题4-6 年数 0 1 2 3 4 5 固定资产投资 -100000 营业期现金净流 32000 32000 32000 32000 量 现金净流量合计 -100000 32000 32000 32000 32000
习题4-7 年份 0 1 2 3 4 每年现金净流-150000 38000 35600 33200 量 累计现金净流-150000 -112000 -76400 -43200 量 30800 -12400 32000 32000 5 78400 66000 习题4-8已知企业拟购建一项固定资产需在建设开始时一次投入全部资金1 000万元，建设需1年时间，从第2年起到第10年每年净现金流NCF2～10为200万元。
问：该方案是否可行，如可行，投资回收期为几年？
习题4-9已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1至8年每年NCF为25万元，第9至10年每年NCF为20万元，则该项目的投资回收期为多少？
习题4-10某投资项目建设期为2年,第5年的累计净现金流量为-100万元，第6年的累计净现金流量为100万元，则不包括建设期的静态投资回收期为（ C ）。
A、5 B、5.5 C、3.5 D、6
习题4-11已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=-500万元， NCF1=-500万元， NCF2=0,第3-12年的经营净现金流量NCF3-12=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。 要求：计算该项目的下列指标: （1）原始投资额
（2）终结点净现金流量 （3）静态投资回收期 （4）净现值 （5）内部收益率
习题4-12某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-1100万元，NCF1为0， NCF2-10为200万元， NCF11为300万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？
习题4-13:某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-10为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？
习题4-14：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-9为19万元，NCF10为29万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？
习题4-15：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1 为0，NCF2-11为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的