浙江东日股份有限公司财务报表分析
学生：方悠
1
目录
一、浙江东日股份有限公司简介???????????????3 二、资产质量分析?????????????????????3 三、偿债能力分析?????????????????????4四、营运能力分析?????????????????????5五、获利能力分析?????????????????????6六、发展能力分析?????????????????????7七、杜邦分析 ??????????????????????8八、浙江东日股份有限公司今后发展建议???????????12
2
一、浙江东日股份有限公司简介
公司是一家以房地产开发、租赁为主业的公司，其控股公司浙江东方集团系全国520家重点大型企业之一。公司涉足专业市场开发、 高等职业教育、房地产业等领域，所拥有的东方灯具城已建成10多年，是全国最早建成的专业灯具市场之一，总体经营良好，公司还投资参股温州商业银行。目前继余姚“东方名苑” 圆满完工后，温州“东来锦园”已顺利开工；灯具市场持续繁荣，租赁收入稳步提升；教育产业投资 回报率亦稳中有升。
浙江东日股份有限公司系经浙江省人民政府证券委员会浙证委[1997]55号文批准，由浙江东方集团公司(以下简称集团公司)独家发起，采用社会募集方式设立。公司社会公众股(A股)发行前，股本总额为7,800万元。1997年9月10日，经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]449号、450号文批复，同意浙江东日股份有限公司采用“上网定价”方式，向社会公开发行人民币普通股4,000万股。1997年9月22日，公司股票发行成功。1997年10月6日，公司在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为3300001001272的《企业法人营业执照》。公司股票于1997年10月21日在上海证券交易所挂牌交易。。现有注册资本11,800万元，股份总数11,800万股（每股面值1元），其中有限售条件流通股5,690万股，无限售条件流通股6,110万股。
该公司主要经营专业市场投资开发、租赁经营、仓储服务，物业管理、教育产业的投资、计算机网络开发、技术转让、房地产开发经营、室内外装潢装修、各类灯具及配件的生产、销售等。
二、资产质量分析
资产质量分析是指通过对资产负债表的资产进行分析，了解企业资产质量状况，分析是否存在变现能力受限，如呆滞资产、坏账、抵押、担保等情况，确定各项资产的的实际获利能力和变现能力。通过对企业资产质量的分析，能使各利益相关者对企业经营状况有一个全面、清晰的了解和认识。
2012年货币资金年末余额是 51,797,569.11元,与期初数7,088,041.87元相比增长了44709527.24元,说明该企业的货币资金没有被有效的利用.
从该公司2010-2012年的财务报表中我们可以看到，该公司没有应收账款的金额，这可能是因为公司的经营业务采用的全部为现销，并无赊销的情况出现。企业这样做，应该是出于确保资金及时回笼，减少坏账风险的考虑而制定的。
浙江东日公司三年的财务报表中竟然没有存货的金额，说明该公司并没有生产产品，而该公司的投资收益金额很高，说明该公司平时并不是以销售来取得收入，很有可能是进行投资来取得收入的，所以这也很好的解释了该公司的经营业绩很差的问题。
从企业的期末固定资产余额来看，年末余额为41612685.39元，与期初数41473750.52元相比增长了138934.87元。企业如果盲目的购置新设备，扩大生产规模，就会造成资源的
3
低效利用甚至是浪费，而过小的固定资产规模或过于陈旧的设备又难以保证生产出市场适销的产品，这些最终都将影响企业的整体的获利水平。因此，企业应当根据其发展的需要，适时的制定生产经营计划，核定固定资产需求量，据此购置或外置设备，管理固定资产规模。
从企业的期末无形资产余额来看，年末余额为439229368.5元，而期初没有余额。本企业今年大量的增加了无形资产的购置，其中主要的无形资产是企业用于建造房屋所用的土地使用权，还有一些企业用的管理软件。
三、偿债能力分析
表一：浙江东日股份有限公司2010-2012年度流动性对比
财务指标 流动比率 资产负债率 有形净值债务率
图一：关于流动性对比的图
2010年 6.18 0.0518 0.0551 2011年 4.85 0.0624 0.0670 2012年 10.25 0.0477 0.0479
1.流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在２:１左右比较合适。由表一，我们可以看出：浙江东日股份有限公司2010年－2012年的流动比率分别是6.18,4.85，10.25。这些数据相对来说都很好。该公司2011年的流动比率较2010年下降呢？我们从2010-2012年得四大报表中不难看出：2011-2012年浙江东日股份有限公司的流动资产较2010年有所下降，尤其在货币资金上。
但是，像2012年这样，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产的资金过多，未能有效地加以利用而造成的。
2.资产负债率又称资产比率或举债经营比率，它反映企业偿还债务的综合能力，通俗一
4
点就是：企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差；反之，亦然。根据表一，我们不然看出：2010-2012年浙江东日股份有限公司的资产负债率分别是：5.18%，6.24%，4.77%。这就表明：2010年，公司的资产中有5.18%是来源于举债。而2011年该公司的资产负债率较2010年是上升的，这说明浙江东日股份有限公司在2011-2012年上市发行的股票较2010年有所增长。但总体来说，该公司资产总额中，举债得到的资产很少，比率很低，该公司偿还债务的能力很高。
对于资产负债率，企业的债务人、股东和企业经营者往往是从不同角度来评价的。 （1）从债权人的角度来看，他们最关心的是其带给企业资金的安全性。如果资产负债率比较高的话，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占的比率太低。这样一来，企业的财务风险就主要由债权人来承担，其贷款的安全性也缺乏可靠的保证。所以，对于债权人来说，他们希望企业的资产负债率低些好；
（2）从企业经营者的角度来看，其主要关心的是企业的盈利，同时也估计到企业所承担的财务风险。资产负债率不仅反映企业长期财务状况，也反映着管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或负债比率很小，说明企业比较保守资本运营能力差。从这一点上说，浙江东日股份有限公司2010-2012年的资产负债率也反映了该公司经营者稳步控制风险的能力，以及该公司走向自由竞争化的趋势；
（3）从企业的股东角度来说，其最关心的是投资的收益。如果企业的收益低于资产报酬率，股东就可以通过举债经营来获得更多的利润。一旦资产报酬率低于资产负债率，股东将撤资。
四、营运能力分析
表二：浙江东日股份有限公司2010-2012年度营运能力对比
财务指标 流动资产周转率 总资产周转率 2010年 22.42％ 7.06％ 2011年 19.33％ 6.02％ 2012年 21.09％ 7.58％ 图二：浙江东日股份有限公司2010-2012年度营运能力对比
5