动的平衡，其实质就是国际收支的不平衡或失衡（3分）。
这种识别国际收支不平衡的方法，从理论上看是很有道理的，但在概念上很难准确区别自主性交易与补偿性交易，在统计上也难以区别。因此，按交易动机识别国际收支的平衡与不平衡仅仅提供了一种思维方式，迄今为止，还无法将这一思维付诸实践（1分）。
2.在进出口贸易中，为防范外汇风险，如何正确选择计价结算货币？
要点：选择自由兑换货币；选择本币；出口收硬币，进口付软币（每项2分）。
3. 简述牙买加体系的主要内容。
1）承认浮动汇率的合法化
2）削弱黄金在国际货币制度中的地位 3）增加成员国在基金组织中的基金份额 4）扩大对发展中国家的资金融通 5）提高特别提款权的国际储备地位。 第一条2分，其余各条1分。
4．简述一国货币汇率下浮时对其进出口贸易的影响。
本币贬值后，如果出口商品的本国价格不变，外币价格则下降，这提高了出口商品在国际市场上的竞争力，会使出口增加；同时若进口商品的外币价格保持不变、本币价格则上升，会削弱进口商品在国内市场上的竞争力，使进口减少。因此，一般而言，一国货币贬值有利于该国扩大出口、抑制进口，改善该国的国际收支（3分）。
但是，在考虑贬值能否改善贸易收支时，还需注意几个问题。首先是“弹性”问题。 只有当出口供给弹性足够大，同时进出口需求弹性之和大于1时（“马歇尔—勒纳条件”），贸易收支才能得以改善。其次是“时滞”问题，只有经过一段时间后，货币贬值才会使国际收支改善。三是“通胀”问题。一国实现货币贬值，往往必须同时采取紧缩的货币政策，以保持国内币值和物价的稳定（3分）。
5．你认为人民币汇率在近期内是否会升值？为什么？
回答要点：影响两国间汇率变动的直接原因是外汇供求的变动，而影响外汇供求的原
因又有很多。其中长期因素包括：国际收支差额、通货膨胀的差异以及经济增长差异（3分，须结合中国情况分析）。短期因素包括：相对利率、政府干预、外汇市场上的投机活动以及心理预期等（3分，须结合中国情况分析）。
五、论述题（每题13分，共26分）
1．试论决定一国适度外汇储备规模的主要因素。
综合起来，决定一国适度储备规模的因素主要包括： 1）进口规模
2）进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度 3）汇率制度
4）国际收支自动调节机制和调节政策的效率 5）持有储备的机会成本
以上每条2分，以下每条1分。 6）金融市场的发育程度 7）国际货币合作状况 8）国际资金流动情况
2．试论调节国际收支的政策措施。
首先，外汇缓冲政策
其次，汇率政策 第三，财政政策
第四，货币政策（第一条1分，后三条每条4分）
国际金融试题参考答案（二）
值的系统记录。
一、名词解释（每题4分，共24分）
1．国际收支：是指一定时期内一个国家或地区的居民与非居民的所有经济交易的货币价
2．国际储备：又称官方储备或自有储备，是指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支
逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的国际间普遍接受的各种流动资产的总称。
3．相对购买力平价又称弱购买力平价，认为两国货币的汇率变动取决于两国物价水平的
变动。
4．可自由兑换货币：是指在外汇市场上，本国货币能自由地购买（兑换）某种外国货币。
5．套利：又称利息套汇，是指投资者利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率低的地方转移到利率高的地方，以赚取利差收益的一种外汇交易。
6．LSI：即提早收付一即期合同一投资法。在有应收外汇账款的条件下,企业可征得债务方
的同意，请其提前支付货款，并给其一定的折扣，这样外币账款收讫，时间风险便消除。然后再通过即期合同，兑换为本币即可消除货币风险。与此同时，将换回的本币用于短期投资，以取得一定的利益，从而弥补折扣的费用。
二、选择题（单项选择，每题1分，共5分）
BBBDD
三、判断题（每题1分，共15分，正确的划“√”，错的划“×”） 1. √ 2．× 3. √ 4. × 5. × 6. × 7. √ 8. × 9. × 10. × 11. × 12. × 13.× 14.× 15. ×
四、简答题（每题6分，共30分）
1．何谓“特里芬”难题？
2．进出口贸易中如何选择计价结算货币？
要点：选择自由兑换货币；选择本币；出口收硬币，进口付软币（每项2分）。
3. 简述造成国际收支不平衡的原因。
① 周期性原因 ② 收入性原因 ③ 货币性原因
④ 结构性原因（2、3各2分，1、4各1分）
4．国际储备与国际清偿能力有何区别？
是指一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。更确切地说，是一国官方所能动用的一切储备资产的总和（3分）。国际清偿力包括自有储备和借入储备，即除了包括该国货币当局直接掌握的国际储备外，还包括该国向外国的临时借款，如向国际货币基金组织的借款、向外国政府和银行的借款等（3分）。
5．简述影响汇率变动的因素。
影响两国间汇率变动的直接原因是外汇供求的变动，而影响外汇供求的原因又有很多。其中长期因素包括：国际收支差额、通货膨胀的差异以及经济增长差异（3分）。短期因素包括：相对利率、政府干预、外汇市场上的投机活动以及心理预期等（3分）。
五、论述题（每题13分，共26分）
1．试论决定一国适度储备规模的主要因素。
1）进口规模
2）进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度 3）汇率制度
4）国际收支自动调节机制和调节政策的效率 5）持有储备的机会成本
以上每条2分，以下每条1分。 6）金融市场的发育程度 7）国际货币合作状况 8）国际资金流动情况
2．试论人民币实施自由兑换的宏观和微观条件。
1）健康的宏观经济状况 2）健全的微观经济主体
3）较强的国际收支调节能力（之前每个3分） 4）恰当的汇率制度与汇率水平（4分）
国际金融试题参考答案（三）
一、单项选择
1．B 2．A 3．B 4．C 5．D 6．A 7．A 8．B 9．A 10．C 11.D 12.C 13.D 14.A 15.C
二、判断分析 1.二战结束以后，国际收支的概念有所发展，广义的国际收支是指所有对外经济交往的系统记录。（ 错误 ）
2. 综合帐户差额就是将国际收支帐户中储备及相关项目剔除后的余额。（错误 ） 3. A国的利率为8%，B国的利率为10%，则A国货币远期将升水。（ 错误 ）
4. 弹性分析理论是一种静态分析，它忽视了汇率变动的“时滞”问题。（正确 ） 5. 由于电汇方便快捷，电汇汇率目前已经成为确定和计算其他各种汇率的基础。（错误 ） 6. 布雷顿森林体系下的固定汇率制，严格说来是可调整的钉住汇率制。（ 正确 ） 7. 看涨期权又称买入期权，是指一方在合同有效期内，可以以约定价格购入一定数量外汇的权利。（错误 ）
8. 宽限期是指借款人在一定时期内可以只还本不付息。（错误 ） 9. 保理业务的主要内容包括贸易融资、债款回收、信用销售控制等多个项目。（ 错误 ） 10. 牙买加货币体系承认了浮动汇率的合法化。（ 正确 ）
三、填空
1. 收入，经常转移 2．0.9160 3. 买入价 4. 增加
5. 外币，时间
6. 国际货币市场，国际资本市场 7. 国际开发协会。
四、名词解释
1．货币性不平衡：一国货币在国内实际购买力的变动，也会引起国际收支的不平衡。比如，在一定的汇率水平下，如果一国通货膨胀严重，那么其出口商品的成本必然上升，本国商品在国际市场上的竞争力就会削弱；另一方面，外国商品同时会变得相对便宜，因此有利于商品进口。这种由于货币价值的变动而造成的国际收支不平衡叫作货币性失衡。
2．国际清偿力：国际清偿力其实就是广义的国际储备，指一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。更确切地说，是一国官方所能动用的一切储备资产的总和。国际清偿力包括自有储备和借入储备，即除了包括该国货币当局直接掌握的国际储备外，还包括该国向外国的临时借款，如向国际货币基金组织的借款、向外国政府和银行的借款等。
3．管理浮动：又称肮脏浮动，是指一国货币当局对外汇市场采取一定的干预措施，使本币朝着有利于本国的方向浮动。目前，世界上实行浮动汇率制的国家大都采用管理浮动汇率制。
4．择期交易：又称选择交割日的远期交易，是指交割日期不确定的远期外汇交易，即买卖双方可以在约定期限内的任何一个营业日办理交割。
5．欧洲货币：是指在其发行国以外的国家或地区进行存贷的某种货币。
五、简答题（每题5分）
1. 解释利率平价理论
凯恩斯于1923年建立了古典利率平价理论，把汇率从实物部门转向了货币部门进行研究，具有里程碑式的重要意义。继凯恩斯之后，英国经济学家保罗·艾因齐格把外汇理论和货币理论相结合，开辟了现代利率平价理论。
利率平价理论假定资本完全自由流动，而且资本流动不存在任何交易成本。在此基础上，两国之间相同期限的利率只要存在差距，投资者即可运用套利行为赚取价差。两国货币间的汇率将因为此种套利行为而产生波动，直到套利空间消失为止。利率平价认为，两国间的利差汇影响两国货币间的远期汇率与即期汇率的差价，远期汇率的贴水或升水应与两国间的利差相等。
核心内容2分，利率平价方程2分，简要评述1分。
2. 企业如何运用BSI法防范外汇风险？ BSI法即借款一即期合同一投资法（1分）。 在有应收外汇账款的条件下，企业首先应从银行借人与应收外汇相同数额的外币，将借入的外币做一个即期交易，卖给银行换回本币，这样外币与本币价值波动风险均已消除，同时将换得的本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵消一部分防范风险时的费用支出。 在有应付外汇账款的情况下，企业应首先从银行借入购买应付外币所需的本币，然后与银行签订购买外币的即期合同，买进外币、并将这些外币投资于货币市场，到期时，收回投资，支付应付外汇账款。投资所得的收益可用于抵消因采取防险措施而产生的部分费用支出。当然，如果自有流动资金充裕，也可以用自有资金购买即期外汇以降低成本。 有应收账款的解释2分，有应付账款的解释2分。
3. 外汇期权交易有何优越性？
首先，期权交易双方的收益风险不对称。期权买方拥有绝对的主动（1分）权。而对于期权卖方，他所能实现的收益就是有限的期权费，所承担的风险却可能是无限的（2分）。因此，对期权买方而言，外汇期权灵活性强，风险小（2分）。
4. 浮动汇率制度的利弊各有哪些？ 浮动汇率制度的主要优点：①对国际收支失衡的调节具有自发性。②具有本国经济政策的自主性。③浮动汇率制能在一定程度上抵御国外经济波动对本国经济的冲击。④浮动汇率制下，一国无需保有太多的外汇储备，可使更多的外汇资金用于经济发展。
浮动汇率制的主要缺点是汇率频繁与剧烈的波动，对世界经济发展产生不利影响；浮动汇率制的另一个主要缺点是为外汇投机提供了条件，助长了外汇投机活动，这必然会加剧国际金融市场的动荡与混乱。
其中有利影响4条，3分；不利影响、，2分。
六、计算题
已知伦敦外汇市场的外汇牌价为：即期汇率：1英镑＝1.5800-1.5820美元，3个月远期：70-90
问: （1）美元3个月远期的汇率是多少？
前小后大往上加，1英镑＝1.5870-1.5910 4分
（2）某商人如卖出3个月远期美元$10，000，届时可以换回多少英镑？
商人的卖出用银行买入价，即1.5910，可以换回 10，000/1.5910＝6285.36
英镑 3分
（3）如按上述汇率，我机械公司出口一批机床，原报价每台18，000英镑，现英
商要求我改用美元报价，则应报多少美元？
应以伦敦为本国市场，所以为本币改外币报价，用买入价1.5910，所以应改
为1.5910×18，000＝28638美元 3分
七、论述题
分析在不同汇率制度下汇率决定的基础及影响汇率变动的因素。 其中汇率决定基础的论述5分，影响汇率变动的因素5分。
国际金融试题参考答案（四）
一、单项选择