科目二 证券投资基金基础 根据考试大纲考点排序
第六章、投资管理基础
1.财务报表
理解资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息：
资产负债表：报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况。（权责发生制） 利润表：反映一定时期的总体经营成果。 现金流量表（财务状况变动表）：表示特定时间内企业现金的增减变动等情况。（收付实现制）
理解资产、负债和权益：
资产：表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。 负债：表示企业所应支付的所有债务。
权益：是指企业总资产中扣除负债所余下的部分。
理解利润和净现金流：
利润：收入减去成本和费用后的余额。
现金流：企业在某一会计期间内现金收入和现金支出的情况。
了解营运现金流、投资现金流和融资现金流： 营运现金流：是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量。 投资现金流；包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权和债券。
融资现金流：是企业长期资本（股票和债券、贷款等）筹集资金的状况。
2.财务报表分析
理解财务报表分析的概念 ：
是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。是证券分析的重要内容。
了解流动性比率、财务杠杆比率、营运效率比率： 流动性比率：衡量企业短期偿债能力的比率 流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（流动资产-存货）/流动负债 财务杠杆比率：是分析企业偿债能力的风险指标 资产负债率（负债/资产）（最常用，同行业比较，难以精确计算决定） 利息倍数（息税前利润EBIT/利息）（越高越好，至少应该为1） 营运效率比率：反映企业资产的管理质量和利用效率 存货周转率（年销售成本/年均存货）、应收账款周转率（销售收入/年均应收账款）、总资产周转率（年销售收入/年均总资产）
理解衡量盈利能力的三个比率：销售利润率（ROS），资产收益率（ROA），权益报酬率（ROE）
销售利润率（ROS）=净利润/销售收入（单位销售收入产生的利润）
资产收益率（ROA）=净利润/总资产（单位资产能带来的利润）
权益报酬率（ROE）=净利润/所有者权益（单位所有者权益能够带来的利润）
了解杜邦分析法：
净资产收益率=销售利润率X总资产周转率X权益乘数
3.货币的时间价值与利率 掌握货币的时间价值的概念 ：
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
掌握即期利率和远期利率的概念：
即期利率：金融市场中的基本利率，指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。 远期利率：是资金的远期价格，指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
掌握名义利率和实际利率的概念： 名义利率：包含对通货膨胀补偿的利率。
实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率。
掌握单利和复利的概念 ：
单利：只要本金在计息周期中获得利息。I=PV*i*t
复利：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。
理解时间和贴现率对价值的影响以及 PV 和 FV 的概念、计算和应用： 贴现：将未来某时点资金的价值折算成现在时点的价值 终值：FV=PV*(1+I*t)n 现值：PV=FV/(1+i*t)n
4.常用描述性统计概念
掌握平均值、中位数、分位数的概念、计算和应用：（公式在课本157—159页） 平均数（数学期望）：所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均数。 中位数：用来衡量数据取值的中等水平或者一般水平的数值。
分位数：用来研究随机变量X以特定概率取得大于等于（或小于等于）某个值的情况。
理解方差和标准差的概念、计算和应用：（公式在课本157页）
方差和标准差：是衡量偏离期望值的程度，数值越大偏离程度越大。
了解正态分布的特征：
正态分布是连续型随机变量，中间高两边低的“钟形曲线”，出现极端值的概率很低，出现均值附近的数值的概率非常大。
理解相关性的概念：
相关系数：是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券变现的联动性。相关系数绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。0 为完全正相关，P=-1为完全负相关。 第七章、权益投资 1.资本结构 理解不同资本类别之间投票权和所有权的区别 ： 资本的类型：债券资本和权益资本 投资权的区别： ①投票权：债券资本对公司事务没有表决权。权益资本中的普通股股东对重大事项可以投票表决，而优先股相当于永久年金债券，没有表决权。 ②清偿顺序：债券持有者>优先股股东>普通股股东 ③风险特征：债券持有者<优先股股东<普通股股东 2.权益证券 理解权益证券的类型和特点： 类型：权益证券和类权益证券 理解普通股和优先股的区别： 股票特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性 区别：优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股，固定的股息收益也降低了优先股的风险。普通股股东风险较高，享有剩余利润的要求权意味着其有较高的潜在收益率，当公司运营良好，普通股股东可以获得丰厚的收益。相比优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征。 了解存托凭证 (Deposit Receipts)： 存托凭证：是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。 理解可转债的定义、特征和基本要素 ： 可转债：是指在一段时间内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。 特征：转换债券是含有转股权的特殊债券；可转换债券有双重选择权。 基本要素：标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款 理解权证的定义和基本要素： 权证：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期限内或规定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 分类：股权权证、债券权证、其他权证 基本要素：权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式、行权比例 理解不同种类权益资产的风险收益特征： 系统性风险：是由经济环境因素变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，主要包括经济增长，利率，汇率与物价波动。 非系统性风险：由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，包括财务风险、经营风险、流动性风险。 权益类证券投资的风险：风险越高，就必须有越多的期望报酬作为投资者承担风险的补偿。 风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价 理解影响公司在外发行股本的行为： ①首次公开发行：是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。 ②再融资：向原有股东配售股份称为配股；向不特定对象公开募集称为增发；可转换债券；上市公司向特定对象发行股票的融资方式称为定向增发。 ③股票回购：指上市公司利用先进等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。减少流通在外的股份，回购的股票会被注销或以库存股的形式存在。 （回购的方式分为：场内公开市场回购、场外协议回购、要约回购） ④股票拆分和分配股票股利：股票拆分，将一股面值较大的股票拆成几股面值较小的股票；分配股票股利，指上市公司将留存收益以股票形式支付给股东。 ⑤权证的行为：市场价格高于行权价格，认购权证持有者行权，公司发行在外的股份增加；市场价格低于行权价格时，认沽权证持有者行权，公司发行在外的股份减少。 ⑥兼并收购 ⑦剥离：是指上市公司将其部分资产或附属公司分立出去，成立新公司的行为。 3.股票分析方法 理解股票基本面分析和技术分析的区别： 基本面分析： （1）宏观经济分析：宏观经济指标、经济周期、宏观经济政策 （2）行业分析：行业生命周期、行业景气度 （3）公司内在价值与市场价值：内在价值、市场价格 技术分析： 技术分析的三个假定：市场行为涵盖一切信息；股票价格沿趋势运动；历史会重演。 常用技术分析方法：道氏理论、过滤法则和止损指令、“相对强度”理论体系、“量价”理论体系 4.股票估值方法 理解内在估值法与相对估值法的区别： 内在价值法：是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评论。 类型：股利贴现模型（DDM），自由现金流量贴现模型(FCFF)、超额收益贴现模型(EVA)、股权资本自由现金流贴现模型(FCFE) 相对价值法： 类型：市盈率模型（PE=每股市价/每股收益）、市净率模型（每股市价/每股净资产）、市现率模型（每股市价/每股现金流）、市销率模型（每股市价/每股销售额）、企业价值倍数（息税前利润/利息） 第八章、固定收益投资 1.债券与债券市场 理解债券市场各参与方的责任以及发行人类型： 债券市场的参与方：债券承销商、债券发行人、债券投资人 发行人类型：中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业 掌握债券的种类和特点： （1）按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券 （2）按偿还期限分类：短期债券、中期债券、长期债券 （3）按债券持有人收益方式分类：固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券、免税债券 （4）按计息与付息方式分类：息票债券、贴现债券 （5）按嵌入的条款分类：可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券、结构化债券 （6）按交易方式分类：现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券借贷 理解债券违约时的受偿顺序： 有保证债券>优先无保证债券>优先次级债券>次级债券>劣后次级债券 理解固定利率债券、浮动利率债券和零息债券： 固定利率债券：有固定到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。 浮动利率债券：与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差以反映不同债券发行人的信用。 零息债券：在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般低于面值的价格发行。 了解嵌入条款的债券： （略） 理解投资债券的风险： 信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险 理解中国两大债券交易市场： 1992-2000年，主要以交易所为主，2001年后以银行间市场为主，场内交易所市场和场外银行间市场并存的格局 2.债券价值分析 了解 DCF 估值法的概念和应用： 贴现现金流估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值 方法：零息债券估值法、固定利率债券估值法、统一公债估值法