外汇倾销——指一国政府通过降低本币对外汇率而实现的商品倾销。 买入汇率——指报价银行买入基础货币的价格。 卖出汇率——指报价银行卖出基础货币的价格。 中间汇率——指买入价和卖出价的算术平均价。 现钞汇率——指报价银行买卖外币现钞的价格。 外汇市场——指外汇买卖的场所或网络。
二、填空题
1.1995年8月15日,纽约外汇市场行情显示1.4725/35USD/GBP,这是__________标价法;1.4772/75EUR/USD,这是___________标价法。若顾客在纽约买进即期英镑将采_________价格；若银行买进即期欧元将采用____________价格。
2.根据利息平价理论，远期汇率是由_______________决定的。
3.某日伦敦市场美元即期汇率为1英镑=1.6680/90，若个月远期汇率差额为0.0115/110，则远期买入汇率为______________。
4.在金本位制度下，决定汇率的基础是----------。
5．合约的买方通过付出一定的费用获得在未来某时买入或卖出货币的权利，称为-----------。
6.外汇倾销指一国--------贬值幅度超过该国的---------，以达到增加出口的目的。 7．报价银行买入基础货币的汇率称为---------。 8．报价银行卖出基础货币的汇率称为---------。
9．中间汇率是指买入价与卖出价的------------平均价。
10.同一时间伦敦外汇市场1英磅=1.6985美元，新加坡市场1英磅=3.1550S＄,纽约市场1美元=1.7980S＄,若套汇者在纽约市场以1000,000S＄进行套汇,利润是______________。 答案：
1、间接 直接 卖出价 买入价 2、两种货币的利差 3、1英镑=1.6565
4、铸币平价 5、期权6、货币 通货膨胀 7、买入汇率 8、卖出汇率
9、算术 10、3.31万美元
三、单项选择题
1．伦敦市场￡1＝SF8.4390/50，某客户要4.外汇市场最原始的传统业务是---------。 卖出SF，汇率为------------。 A. 即期交易 B. 远期交易 A．8.4390 B．8.4350 C. 期货交易 D. 期权交易 C．8.4395 D．8.4345 5. 买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为2．设AUD1=＄0.6525 / 35，＄１＝---------。 JPY119.30 / 40，那么，AUD/JPY的汇率 A．升水 B．汇水 ----------------。 C．汇差 D．贴水 A．182.555 / 182.708 B．77.843 / 78.028 答案： B B B A C C．78.028 / 77.843 D．173.453 / 173.852 3.人民币汇率采用的标价方法是-------。 四、多项选择题 A. 美圆标价法 B. 直接标价法 1.外汇的特征包括---------。 C. 间接标价法 D. 英镑标价法 A. 官方持有性 B. 自由兑换性
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C. 可接受性 D. 可偿付性 8.中央银行参与外汇交易的主要动机是2.外汇按其兑换的限制性可分为-----------。 -------。
A. 即期外汇 B. 远期外汇 A. 投机 B. 对外支付需要 C. 自由外汇 D. 记账外汇 C. 调整外汇储备结构 3. 国际外汇市场上采用间接标价的货币有 D. 调控市场汇率 -------。 9.世界上最著名的的国际外汇市场包括A. 美元 B. 日元 ---------。 C. 欧元 D. 澳大利亚元 A． 伦敦外汇市场 B． 香港外汇市场 4.按外汇交割的时限分，汇率可分为-------。 C． 纽约外汇市场 D． 东京外汇市场 A. 基本汇率 B. 交叉汇率 10．外汇交易的两种最基本形式是----------。 C. 即期汇率 D. 远期汇率 A． 即期交易 B． 套汇交易 5.按汇率制定方法分，汇率可分为----------。 C． 择期交易 D． 远期交易 A. 基本汇率 B. 交叉汇率 11．广义的外汇包括-----------。 C. 即期汇率 D. 远期汇率 A．外国货币 B．外汇支付凭证 6.影响汇率变动的因素包括----------。 C．特别提款权 D．外币有价证券 A. 国际收支状况 B. 相对利率水平 E．其他外汇资产 F．欧洲货币单位资产 C. 相对通胀率 D. 经济增长率 12.套汇交易的两种基本形式是（ ）。 7.外汇市场的交易主体包括-------。 A．地点套汇交易 B．时间套汇交易 A. 一般客户 B. 中央银行 C．择期交易 D．套汇交易 C. 外汇经纪 D. 外汇银行 答案：
1.BCD 2. CD 3. CD 4. ＣD 5. A B 6. ABCD 7. A BCD 8. CD 9. ABCD 10.AD 11.ABDE 12.AB
五、判断改错题 1.外币就是外汇。 12.现钞买入汇率一般低于电汇买入汇率。 2.在直接标价法下，外币价值与汇率升降呈同方向13.同业汇率的买卖差价通常大于商人汇率的买卖变化关系。 差价。 3.无论在什么标价法下，报价货币的数量增大都意14.当某外汇的即期价格低于其远期价格时，表明该味着基准货币升值。 外汇发生了贴水。 4.美元标价法是以美元为报价货币的汇率表示方15.在直接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示法。 外汇升水。 5.在间接标价法下，外币价值与汇率升降呈反向变16.在间接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示化关系。 外汇升水。
17.升水是指某外汇的远期汇率高于其即期汇率。 6.直接标价法的特点是：以本币为基准币，外币为
报价币。 18.在国际金本位制度下，汇率的决定基础是换汇成7.间接标价法的特点是：以外币为基准币，本币为本。 报价币。 19.在信用货币制度下，汇率的调节机制是“黄金输8.美元标价法的特点是：以美元为基准币，非美元送点”。 货币为报价币。 20.一国货币汇率上升将可能导致该国对外贸易发9.每标价法是以美元表示非美元货币价格的汇率表生顺差。 示方法。 21.外汇市场最活跃并占据主导地位的交易主体是10.信汇汇率是外汇市场使用最普遍的汇率。 中央银行。 11.票汇汇率通常高于电汇汇率。 22.外汇银行参与外汇交易的根本动机是调控汇率。
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23.国际外汇市场是全天候运行的金融市场。 34.间接套汇的条件是：各外汇市场的交叉货币的汇24 掉期外汇交易的最大功效是避险保值。 率的乘积等于 1 。 25.外汇市场最原始古老的交易是期货交易。 35.套利交易的优势在于既可以赚取利差收益，又可26.在直接标价法下，较低的价格为外汇卖出价，以避免汇率风险。 较高的价格为外汇买入价。 36.看涨期权又称卖出期权，是指期权的买方有权在27.各国以法令形式规定的金币的含金量之比称为期权和约的有效期内，按约定的汇率向期权的卖方“黄金平价”。 卖出一定数量的某种货币。 28.购买力平价理论是一种研究和比较各国不同货37.外汇经济风险是指由于意料之外汇率的变动使币之间购买力关系的理论，该理论首先是由德国经企业的未来预期收益遭受损失的可能性。 济学家沃尔塞 洛茨提出的。 38.参加汇率风险保险可以将汇率波动的风险转嫁29.一国国际收支顺差会影响本币汇率下跌，外汇汇给承保人，完全避免外汇风险。 率上升。 答案： 30.如果一国利率水平较低，会影响本币汇率下降，1. 错 2. 对 3. 对 4. 错 5. 对 6. 错 外汇汇率上升。 7. 错 8. 对 9. 错 10. 错 31中央银行干预外汇市场的行为能从根本上改变11. 错 12. 对 13错 14. 错 15. 错 16. 对 汇率变动的长期趋势。 17. 对 18. 错 19. 错 20. 错 32.在一定条件下，本币贬值可以吸引外资流入，为21. 错 22. 错 23. 对 24. 对 25. 错 26. 错 本国居民增加一定的就业机会。 27. 错 28. 错 29. 错 30. 对 33.一国货币汇率的变动和该国证券市场价格的变31. 错 32. 错 33. 对 34. 错 35. 错 36. 错 动成反比。 37. 对 38. 错
六、简述题
1.外汇与外币有何区别？ 9.参与外汇市场交易的主体主要有哪些？他们交易2.汇率标价法有哪些？它们各有什么特点？ 的基本动机是什么？ 3.为什么信汇汇率通常低于电汇汇率？ 10.国际外汇市场有哪些基本的业务？ 4.为什么现钞买入汇率一般低于电汇的买入汇率？ 11．简述干预外汇市场的手段及主要目的。 5.同业汇率的买卖差价为何小于商人汇率的买卖差12．简述汇率变动对国际资本流动的影响。 价？ 13．简述中央银行在外汇市场上的地位和作用。 6.一国货币汇率下降将对该国的就业与国民收入产14．远期汇率、即期汇率与利息率二三者之间的关生什么影响？为什么？ 系是什么? 7.汇率变动对经济产生影响应具备哪些基本前提条15．影响汇率变动的因素主要有哪些？ 件？ 16．外汇市场的基本功能有哪些？ 8. 当代外汇市场的特点是什么？ 答案：
1、答：外币是指外国货币，而外币要成为外汇有三个前提：一是自由兑换性，即这种外币能自由兑换成本币；二是可接受性，即这种外币在国际经济交往中被各国普遍接受和使用；三是可偿性，即这种外币资产是能得到补偿的债权。符合这三个特征的外币才是外汇。 2、答：（1）直接标价法，是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，汇率的高低、涨跌以本国货币的数额变动来表示。（2）间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。在间接标价法，本国货币的数额不变，汇率的变化以外国货币数的变化来表示。（3）美元标价法指非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货币来作为汇价标准的标价方法。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是以美元为其它主要货币的汇率。非美元货币之间的汇率字通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。
3、答：在信汇方式下，汇出的外汇要在外汇凭证邮寄到国外后，对方银行才能在委托付款行的存款账户内支用，故委托汇出行可以在这段时间内利用客户的外汇资金赢得额外收益。因此，信汇汇率一般比电汇
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汇率低。
4、答：因为银行在买入外币现钞后，不能将现钞直接用于国内支付，需将现钞入库储藏并调运货币发行国，在此期间，银行为此将发生利息损失和业务费用开支，因此，银行在买入外币现钞时需将损失和费用从兑付款中扣除，从而使银行报出的外币现钞买入汇率低于电汇的买入汇率。
5、答：因为银行同业之间外汇交易的金额都很大，相当于批发交易，所以汇率的买卖价差一般较小。而商人汇率是银行与客户之间进行外汇交易时所使用的汇率，又称外汇零售价，是在同业汇率的基础上适当增、减而形成的，故买卖差价一般较大。
6、答：一国货币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该国出口增加而抑制进口，这使其出口工业和进口替代工业得以大力发展，在现代社会大生产条件下，就会带动国内其他行业的发展，从而使国民经济发展更快，国内就业机会增加，国民收入也随之增加。如果一国经济已处于充分就业，贬值只会带来物价的上升，而不会有产量的扩大，除非贬值能通过纠正原先的资源配置来提高生产效率。 7、答：（1）一国经济的发展规模与开放程度；（2）一国外贸和外汇的管制程度；（3）一国利率的市场化程度；（4）一国贸易结构的优化程度和发达程度；（5）一国进出口商品的供求弹性大小等 8、答：（1）外汇市场全球一体化；（2）外汇市场全天候运行；（3）外汇交易工具创新快；（4）货币汇率波动频繁，风险大。 9、答：（1）外汇银行。它是指由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行，是外汇市场的主要经营机构，外汇交易大部分都是通过它来办理的。它可以与进出口商和其他外汇供求者进行外汇零售交易，也可以与其他外汇银行以及中央银行进行外汇批发交易。（2）外汇经纪人。指专门为外汇买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人，它一般须经中央银行批准，才能取得营业资格。西方国家银行之间的大笔外汇买卖，大多通过外汇经纪人。由于外汇经纪人与外汇买卖活动无直接利害关系，从事外汇交易的银行才会对外汇经纪人的诚实与公正充分信任，外汇经纪人只赚取一定比例的佣金。（3）中央银行。中央银行既是外汇市场的干预者，也是外汇市场买卖直接的参与者，体现在当外汇市场上的货币汇率剧烈波动时，中央银行就通过买入或卖出外汇来干预市场，以稳定货币汇率。因此，中央银行通常是外汇市场的最终决定者。当市场上本币汇率过度下跌，可能危及经济时，中央银行要抛出市场上升值的外汇，而买入市场上贬值的本币；反之，则抛出本币，买入外汇。在干预无效，外汇市场爆发货币危机时，还往往暂时关闭外汇市场，停止各种外汇买卖。（4）进出口商和其他外汇供求者。进出口商从事进出口贸易活动，是外汇市场上主要的外汇供求者，进出口商所进行的这种外汇买卖，多为远期外汇买卖。其他外汇供求者，是指由于运输、保险、旅游、留学、单方面汇兑、国际有价证券买卖、外债本息收付等非贸易外汇交易而产生的外汇供求者。 10、答：（1）即期外汇交易。又称为现汇(现货)交易,是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇业务。（2）远期外汇交易，又称期汇交易。是指买卖双方先订立外汇交易合约，规定交易的货币种类、汇率、数量以及交割期限等，到规定的交割日再由双方履行合约，办理实际交割的外汇业务。（3）套汇交易。是利用不同的外汇市场、不同的货币种类、不同的交割期限在汇率或利率上的差异而进行的外汇买卖，以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。（4）外汇掉期交易。是指在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同种货币,以避免汇率风险的一种外汇交易。（5）外汇期货交易。（6）外汇期权交易等。
11．答：干预外汇市场的手段包括直接管制和间接管制，目的是实现控制货币供应、稳定利率和汇率的政策目标。
12．答：表现在两方面：（1）本币对外贬值后，单位外币能兑换更多本币，促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；（2）如果出现本币对外价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，则会通过影响人们的预期，进而引起本国资本外逃。
13． 答：中央银行在外汇市场上主要是市场的监督者，还必须干预市场，以实现控制货币供应、稳定利率和汇率的政策目标。
14．答：远期汇率是在即期汇率基础上根据利息率确定的。如果一种货币的利率水平高，则该货币的远期汇率将贬值，反之，该货币的远期汇率将升值。
15.答：影响汇率变动的因素是多方面的，但归纳起来主要有：国际收支状况、经济增长与发展情况、通货
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膨胀率高低、利率调整、经济金融政策调整、政府干预、市场心理预期、政局变化等。
16答：外汇市场的功能主要有：货币兑换、价格发现、避险保值、投机牟利、实现货币购买力国际转移等。
七、论述题
1.本币高估有利于发展中国家推行“进口替代”对5．请根据“汇率与经济关系”的原理，分析人民外经济发展战略的实现 , 但为什么一国不能长期币对外升值的原因。 实行本币高估的政策？ 6．简论人民币汇率上升的利与弊。 2.论述实现汇率政策目标的主要内容。 7．从汇率原理看近年美元汇率的变化及未来发展3． 试述1996年我国外汇管理体制的内容及意义。 趋势。 4． 论汇率变动对一国国内经济的影响。 答案：
1、答：因为本币高估可以降低进口商品价格，从而降低经济发展成本，但是如果本币长期高估，则会打击本国出口，不利于本国经济发展和产业结构升级，减少外汇收入。
2、答：汇率政策指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。当一国出现国际收支逆差，可以使本币贬值，增强本国商品在国际市场竞争力，扩大出口；同时，提高外国商品在本国的价格，减少进口，恢复国际收支平衡。当一国出现国际收支出现长期顺差，可以使本币生值，刺激进口，抑制出口，两者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，恢复国际收支平衡。 3、 答：（1）对经常项目外汇收支实行银行结售汇制，实现人民币经常项目可兑换；（2）逐步放松对资本与金融项目的外汇管理，积极有序地推进人民币资本项目可兑换；（3）建立和规范外汇市场；（4）金融机构经营外汇业务实行许可证制；（5）取消境内外币记价结算，禁止外币在境内流通；（6）建立国际收支统计申报制度。 4、答：（1）汇率变动对进出口贸易收支的影响；（2）汇率变动对物价的影响；（3）汇率变动对资本流动的影响；（4）汇率变动对外汇储备的影响；（5）汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响；（6）汇率变动对国际经济关系的影响。
5、答：（1）汇率与经济的关系从原理上讲通常有二层含义：一方面经济中有一些因素影响汇率的改变；
另一方面，汇率的改变也给经济带来一些影响。一般而言，影响汇率变化的因素主要包括：国际收支状况；经济增长率；通货膨胀率；利率水平变化；市场心理预期变化；政府对外汇市场干预；政治局势变化等。（2）人民币升值原因主要包括：一是我国国际收支持续多年顺差；二是我国政府持有高额外汇储备；三是贸易收支顺差引发国际社会不满，形成对人民币升值的压力；四是人民币长期与美元汇率保持比较固定的比率不符合我国开放经济的要求；五是人民币汇率低估不利于国内资源优化配置；六是人民币汇率低估不利于中国与国际社会交往。
6、答：人民币升值有利的方面包括：降低进口成本和价格；减轻外债负担；提高国内资产价值；有利于
提高人民币在国际社会的信心与声誉。不利方面有：可能会打击出口；可能会不利于进一步利用外资；可能会影响国内就业和国民收入水平的进一步提高等。
7、答：受美国国内经济发展状况不佳、贸易收支逆差和财政赤字进一步扩大以及战争的影响，美元近年
处于贬值状态。今后美元的发展情况一方面视美国经济的发展情况而定，另一方面取决其他经济体，特别是欧洲经济的发展情况而定。因为目前美元主要是对欧元贬值。
八、计算题
1．假设市场有如下汇率：USD / CHF = 1.5460 / 80 USD / CNY = 8.1080 / 90
GBP / USD = 1.6430 / 50 EUR / USD = 1.1030 / 40 USD / JPY = 118.20 / 30
请以CHF为基准货币，计算各货币对CHF的交叉汇率。
2．某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表： EUR/USD USD/JPY USD/HKD - 10 -第 10 页 共 47 页