股市常用指标选股
第一节 随机指标选股
一、随机指标计算方法
KDJ指标的中文名称是随机指数（Stochastics），是由George Lane首创的，其综合了动量观念、强弱指针及移动平均线的优点。该指标是欧美期货市场常用的一套技术分析工具，由于期货风险性波动较大，需要短线中反应灵敏的技术指标，随机指标应运而生。早年应用在期货投资方面，功能颇为显著，目前为股市中最常用的指标之一。 计算公式：
1. RSV=(收盘价－N日内最低价的最低值)÷（N日内最高价的最高值－N日内最低价的最低值）×100；
2. K=RSV的M1日累积平均； 3. D＝K的M2日累计平均； 4. J＝3×K－2×D；
参数设置：N为9天，M1为3天，M2为3天。 应用原则：
1. K值高于80超买区时，短期股价容易向下回檔，K值低于20超卖区时，短期股价容易向上反弹；
2. K值在20左右水平，从D值右方向上交叉D值时，为短期买进讯号； 3. K值在80左右水平，从D值右方向下交叉D值时，为短期卖出讯号； 4. J值＞100时，股价容易形成短期头部；J值＜0时，股价容易形成短期底部； 5. KDJ波动于50左右的任何信号，其作用不大；
6. 背离现象：价格创新高或新低，而KD未有此现象，亦为反转的重要前兆； 7. K值形成一底比一底高的现象，并且在20左右的低水平，由下往上连续两次交叉D值时，股价涨幅会较大；
8. K值形成一顶比一顶低的现象，并且在80左右的低水平，由上往下连续两次交叉D值时，股价跌幅会较大；
9. J值在短期内连续三次下穿0线，将是重要买入信号（见图1），J值在短期内连续三次上穿100线，将是重要卖出信号（见图2）。
—1—
二、随机指针的九大原理
1 超买超卖分析：当K值在80以上，D值在75以上，J值在100以上时，是典型的超买标准；当K值在20以下，D值在25以下，J值在0以下时，是典型的超卖标准； 2 交叉的分析：当K值由小于D值变成大于D值，即K线由下向上突破D值时形成的交叉为黄金交叉，是买入信号，如果黄金交叉在25以下发生时较准确可靠。相反，当K值由大于D值变成小于D值，即K线由上向下跌破D值时形成的交叉为死亡交叉，是卖出信号，且死亡交叉在75以上发生时较准确可靠。K、D线在50左右发生黄金交叉且股市走势长时间处于盘局时，交叉信号的可靠性较低，不过，在主升浪行情的回檔中，K、D线在50左右发生黄金交叉应该是有效的。
3 双交叉的分析：K、D线在高位两次形成死亡交叉，且顶背离也与之同时出现时，预示后市要暴跌；K、D线在低位两次或多次形成黄金交叉，且底背离也与之同时出现时，预示后市要急升。
4 背离的分析：当指数创新高，而K、D值不配合创新高，即指数走势一峰比一峰高而K、D线却一峰比一峰低，为顶背离，是出货信号；当指数创新低，而K、D值不配合创新低，即指数走势一峰比一峰低而K、D线却一峰比一峰高，为底背离，一般是进货信号；值得注意的顶背离信号比底背离信号可靠性更高更准确。
5 钝化现象分析：在极强势的多头或空头市场中，K、D值易在高位或低位形成钝化现象，即指数再上涨或下跌而K、D值的变化均不大，这是大势走向极强或极弱的表现，而出现超买再超买或超卖再超卖。遇此情况，必须结合移动平均线、RSI、MACD等综合分析。 6 斜率的变化分析：K、D在线行或下行斜率的陡直或平缓，往往预示上涨或下跌力度的强弱；K、D线发生斜率度趋于平缓时，是一种警号，往往预示行情可能有变，投资者应
—2—
提防随时发生反转。如果K、D线已经发生反转，则行情往往会随之产生变化。值得注意的是：K、D线斜率的变化与转折，会首先从J在线表现出来。
7 随机指标的K线分析：随机指标的K线需要和趋势线结合分析。趋势线就是指随机指标K线的两个以上高点或两个以上低点的联机，趋势线分为支撑线与阻力线。支撑线就是K线的两个低点的联机，当第三个低点不能向上跌破时是进货信号；阻力线就是K线的两个高点的联机，当第三个高点不能向上突破时是出货信号。随机指标K线的趋势线分析可用作辅助分析，以9日随机指标较实用。
8 随机指标的D线分析：D线所处位置具有非常重要的分析价值，多数具有决定性的信号则出现在D值大于80或在20左右甚至更低时，而中位区域即40~60间的信号通常意义不大。
9 随机指标的J线分析：J线所反映的是K、D值之间的乖离程度，其作用就是领先找到头部或底部。当J值大于100特别是110以上时，指数再创新高以后一般都会回檔调整或反转下跌或至少收上影线较长的K线；当J值小于0特别是-10左右时，指数在创新低之后一般会反弹或反转或至少收下影线较长的K线。J线作用力的大小与计算周期有关，例如，6日随机指标的J值大于100或小于0预示短期的超买或超卖，而24日随机指标的J值大于100或小于0则预示中期甚至长期顶部或底部的到来。在波动较大的行情中J指标特别适用。
三、随机指针的交叉分析原理的运用：坚持“一停，二看，三通过”的原则
只要对技术指标稍有了解的人都知道随机指针的低位金叉是买进信号，高位死叉是卖出信号。但是，实际应用效果如何呢？由于随机指标最早是用于欧美期货市场的，具有较灵敏、波动快等特性。因此，在股市中出现金叉或死叉的机会较多，如果投资者完全按照信号操作的话，必然要疲于奔命而收效甚微。
比较有效的方法是实行“一停，二看，三通过”的投资原则：就是随机指标第一次形成黄金交叉的时候，投资者不宜立即操作，而是应该等待观望；当随机指标出现第二次金叉的时候，投资者就可以看指针交叉位置的高低以及个股的量能情况等因素，来决定是否买进。如果金叉出现的位置都在25以下，而成交量有效放大的，则可以及时介入，反之，则继续等待观望。当随机指针在短时间内在同一位置出现第三次金叉，并且指标和股价之间形成底背离的，预示该股后市将出现急升行情，投资者可以果断买进。
对于随机指标在高位出现死叉的也可以采用这种方法，只不过死叉出现的位置在75以上时更加有效。
—3—
四、随机指针的单一指针线分析原理的运用
随机指标包括三种指标线，分别是K、D、J线，每种指针线的分析原理是不同的。 1 随机指标的K线分析：随机指标的K线需要和趋势线结合分析。趋势线就是指随机指标K线的两个以上高点或两个以上低点的联机，可以分为支撑线和阻力线。当指标K线不能跌破支撑线时是买进信号；当指标K线不能向上突破阻力线时是卖出信号。
2随机指标的D线分析：D线是用于超买超卖分析，D线所处位置具有非常重要的分析价值，多数重要的顶底位置是出现在D值大于80或小于20的区域中，通过对D值的分析，可以明确行情发展的阶段。
3随机指标的J线分析：反应灵敏的J线用于短线操作。J线可以反映出K、D值之间的乖离程度，能够领先寻找到短期头部或底部。当J值大于100特别是110以上时，指数在创新高后一般容易出现调整；当J值小于0特别是小于-10时，指数在创新低后一般容易出现反弹。
五、随机指标的背离与钝化原理的运用
随机指标的背离是指股价与指标之间背道而驰。当指数或股价创新高时，随机K、D值不配合创新高，而且还会一波比一波低，这就是顶背离，属于明显的卖出信号；相反，当指数或股价创新低时，随机K、D值不配合创新低，而且还会一波比一波高，这就是底背离，属于明显的买进信号。
在强势上涨行情中，当股价或指数上涨到一定程度以后，随机指标就不会跟随上涨了，这时的K、D值的变化不大。同样在持续下跌中也会出现类似的情况，这种现象就是随机指标的高位或低位钝化。指标的钝化并不表示股价会停止上涨，如果投资者因为指标高位钝化而过早卖出股票的话，往往会错失一轮牛市行情。而在熊市中，低位钝化也不能表示行情的止跌。
随机指标的钝化与背离有相似之处，两者区别的关键在于：背离是指标与股价的反方向运动，而钝化是指标无法跟随股价继续上涨或下跌。
虽然随机指标的背离与钝化现象类似，但是行情演变的结果却截然不同，背离意味着行情将出现转折，而钝化则意味着行情仍然有可能延续原有的方向发展。为了能更加准确的分析趋势的发展方向，当指标钝化时，投资者需要结合中线指标MACD来分析。
例如：下图中，随机指标已经出现钝化，但是MACD指标依然上涨，说明股市仍然有上升动力，此后行情果然继续向上发展（见图3）。
—4—
六、周线KDJ指标对指数的分析
随机指标KDJ比较适合活跃的震荡式行情，当行情处在直线涨落的单边市场中，日KDJ会常常出现钝化，应改用MACD等中长指标；当股价短期波动剧烈，日KDJ反应滞后，应改用CCI、ROC等指标；或是使用SKDJ慢速随机指标。而对于中长期市场行情的判断则需要使用周线的KDJ指标。
周KDJ指标对于行情的见底和见顶有明显的提示作用，据此波段操作可以免去频繁操作的辛劳，争取利润最大化，需要提示的是：一般周J值在超卖区V形单底上升，说明只是反弹行情，形成双底才为可靠的反弹行情；但J值在超买区单顶也会有大幅下跌的可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其它指标综合分析；但当股市处在牛市时，J值在超买区盘中一段时间后，股价仍会大幅上升。
当周线KDJ指标的J线从负值到+10时，并且KD形成金叉时，为大盘的相对底部区域；当周线KDJ指标的J线从100以上下降到90以下时，并且KD形成死叉时，为大盘的阶段性顶部位置。从理论上讲，KDJ是短线指标，尤其J线比K线和D线更为敏感，但应用到周K在线时，该指标就具有一定的中线效果，敏感性和稳定性得以兼顾。所以，这种方法用于大盘比较准确，但用于个股时，情况差距较大。因为不同的股票股性不同，获利状况要视选股的效果而言（见图4）。
例如：通过周线KDJ指标对顶与底的分析，就能够比较准确地分析出行情的转折点。 由于周线指标作为中期指针，不容易制造“骗线”，因而在应用KDJ指标时，周线往往效果更佳，当周线KDJ指标两次或两次以上发出金叉（死叉）时，往往能预示MACD等跟随趋势指标发生金叉（死叉），从而提前预示重要趋势的降临，这对中长线投资者无疑极具意义。
—5—