增加)(万元)
已结算尚未完工款的增加(减:减少)(万元) 其他(万元)
经营活动产生现金流量净额(万元)
债务转为资本(万元)
一年内到期的可转换公司债券(万元)
融资租入固定资产(万元) 现金的期末余额(万元) 现金的期初余额(万元)
现金等价物的期末余额(万元) 现金等价物的期初余额(万元) 现金及现金等价物的净增加额(万元)
-- -- 141 -- 41956
-41518 -- -- --
170131 140167
140167 198644 -- --
29963
-58477
-- --
37407 -- -- --
198644 74757 -- --
123887
-- -- --
-- --
（一） 偿债能力 1. 短期偿债能力 ① 营运资本 营运资本 2012年 145806 2011年 129212 2010年 129337 营运资本三年都为正数，总体为上升，表明企业的流动资产靠非流动负债取得，企业的短期偿债能力较强，风险小，财务状况比较稳定，但是获利水平低。 ② 流动比率 流动比率 2012年 133.75% 2011年 129.74% 2010年 131.61% 流动比率表明一元的流动负债由多少流动资产来偿还，银行家比率为2:1 ，流动比率越大，说明企业短期偿债能力越强。
从资产负债表中的存货项目可以看出，企业的存货和应收、预付款项比较多，所以流动资产就比较多，相对于企业往年来说，企业的流动比率在小幅上升，所以总体来看，企业的短期偿债能力虽然不高，但在加强。 ③ 速动比率 速动比率 2012年 98.95% 2011年 86.92% 2010年 92.91% 速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，速动比率等于1较为适当。
可以看出，企业的速动比率小于1，是由于企业的应收和预付账款较多，从而资金的占用过多，增加企业的机会成本，企业的获利能力下降，说明企业偿还债务的安全性较低。 ④ 现金比率 现金比率 2012年 39.39% 2011年 32.27% 2010年 48.55% 假设现金资产是可偿债资产，表明1元流动负债有多少现金资产作为偿债的保障。由于企业的应收和预收款项占用较多，从而导致企业的现金资产比较少，最终影响现金比率较低，说明企业的短期偿债能力较低。
⑤ 现金流量比率 2012年 2011年 —9.56% 2010年 9.14% 现金流量比率 9.71% 企业的现金流量比率总体上来说是在上升的，越大，表明企业越能如期偿还债务。 2．长期偿债能力 ① 资产负债率 资产负债率 2012年 62.19% 2011年 62.46% 2010年 61.41% 该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强，举债越容易。国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。因此，企业的资产负债率有些偏高，债权人的保障程度较低，偿债能力不强，但从股东看来，企业有好的发展的项目，有利于增强企业的获利能力。 ② 产权比率 产权比率 2012年 164.51% 2011年 166.36% 2010年 159.13% 产权比率过高，同同资产负债率的计算结果可相互印证，表明公司的长期偿债能力不高，债权人的保障程度越低。
③ 权益乘数 权益乘数 2012年 2.65 2011年 2.66 2010年 2.59 权益乘数越大，企业负债程度越高，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大。因此，当企业权益乘数较大时，例如超过2时，作为企业的财务管理人员应当对企业的资本结构进行认真分析，看企业负债是否过多，只有当企业的资产报酬率大于借入资本成本率时，借入资金才会产生正向的财务杠杆效应，使企业价值随债务增加而增加。否则，负债经营只会使企业无力承担债务利息，而使企业陷入财务危机。但是，企业的资产报酬率明显低于企业的资本成本率，因此企业的长期偿债能力较低。 ④ 长期资本负债率 2012年 2011年 1.08% 2010年 1.71% 长期资本负债率 4.21% 表明企业长期资本中非流动负债所占的比例，可以看出，非流动负债在长期资本中占的比例并不高，表明企业的流动负债相对较多，企业的长期偿债能力比较低。 ⑤ 利息保障倍数 2012年 2011年 —1.04 2010年 —29.96 利息保障倍数 —2.70 反映债务政策的风险大小和长期偿债能力的高低，一般情况下，倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。从长期看，若要维
持正常偿债能力，至少应该大于1，但是该企业的倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模，企业的长期偿债能力不强。
⑥ 现金流量利息保障倍数 2012年 2011年 7.53 2010年 —30.74 现金流量利息—6.69 保障倍数 表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量做保障，该公司的倍数为负数，表明企业的长期偿债能力不强。 ⑦ 现金流量债务比 2012年 2011年 —8.74% 2010年 8.56% 现金流量债务8.55% 比 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力，越高，承担债务总额的比率越强，由此可知，企业的长期偿债能力不强。 （二） 资产管理能力 1. 应收账款周转率 2012年 2011年 4.30 2010年 5.25 应收账款周转3.73 次数 该比率表明1元的应收账款带来多少收入，反映企业在一定时期的周转次数，周转次数越多，表明周转速度越快，企业管理效