率越高，利用资源越充分，资产运营能力越强。数据表明周转次数越来越慢，所以反映企业的资产管理效率不高。 2. 存货周转率 2012年 2011年 3.81 2010年 3.96 存货周转次数 4.72 由于分析目的是评估存货管理业绩，所以计算使用“销售成本”。
存货周转次数越来越多，表明周转速度越快，企业管理效率越高，利用资源越充分，资产运营能力越强。 3. 流动资产周转率 2012年 2011年 1.60 2010年 1.53 流动资产周转1.61 次数 表明1元流动资产所支持的销售收入。流动资产周转次数增长的比较慢，是由于应收账款周转率相对较慢所影响的。 4. 非流动资产周转率 2012年 2011年 4.58 2010年 4.75 非流动资产周4.41 转次数
无形资产周转14.81 次数 13.88 12.07 固定资产周转7.48 次数 9.62 9.51 非流动资产周转次数缓慢下降，是由于固定资产周转速度下降。
5. 总资产周转率 2012年 2011年 84.44% 2010年 86.50% 总资产与收入84.74% 比 表明1元的收入所需要的总资产的投资。数据表明，需要的总资产投资逐年下降，说明总资产的盈利性越好，使用效率越高。 （三） 盈利能力 1. 销售利润率 销售利润率 2012年 1.73% 2011年 0.99% 2010年 3.97% 销售利润率逐年下降，销售收入逐年增加，销售净利逐年下降，表明企业盈利能力在下降。 2. 资产利润率 资产利润率 2012年 2.04% 2011年 1.17% 2010年 4.59% 资产利润率逐年下降，是因为销售利润率的下降导致的，企业的盈利能力在降低。
3. 权益净利率 权益净利率 2012年 5.41% 2011年 3.12% 2010年 11.89% 权益净利率下降，权益净利率=资产利润率×权益乘数，这三年权益乘数变化不大，所以权益净利率下降的原因与资本结构无关，是资产运用或成本控制出现了问题。资产利润率=销售利润率×总资产周转率，这三年的总资产周转率表明资产的盈利性较好，所以说是成本控制出现问题使权益净利率下降。 （四） 综合分析 权益净利率 权益净利率 净财务杠杆 2012年 58.50% —51.14% 2011年 2.95% —43.26% 0.94% 2010年 10.29% —63.11% 2.44% 税后经营利润1.87% 率 净经营资产周6.39次 转率 5.60次 8.12次 权益净利率逐年上升，权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆 ，净财务杠杆的增加对权益净利率的提高是有限的，因为净负债提高，净财务杠杆提高，增加企业财务风险，所以推动税后利息率也会提高，使经营差异率缩小。净经营资产利润率=税后经营利润率×净经营资
产周转率， 2012年的税后经营利润率和净资产周转率比2011年都有所上升，所以净经营资产利润率上升，最终导致权益净利率上升。 三、 结论与建议 1. 对于偿债能力
①企业的营运资本为正数，表明企业的流动资产靠非流动负债来取得，企业的短期偿债能力较强，风险小，财务状况比较稳定，但是获利水平低。
企业大量持有流动资产，导致盈利能力降低：
a 企业的存货、应收账款、应收票据、预收款项较多，使坏账准备和存货跌价准备增加，导致利润下降。
b 企业的存货、应收账款、应收票据、预收款项较多，使流动资产周转率降低，导致总资产周转率降低，使销售收入降低。
② 企业的长期偿债能力较低，企业的流动负债相对较多，财务风险大，易陷入财务危机。
所以，为了提高企业的获利能力和长期偿债能力，企业应该严格控制应收预付款项，减少存货，尽量避免不必要的流动负债的借款。
2. 对于资产管理能力
企业对应收账款管理欠佳
所以适当缩减信用政策，不随意发货，降低资金收不回来的可能性。
3. 对于盈利能力
企业的销售收入在逐年增加，但净利润却逐年下降，原因是销售成本在每年上升。
所以要进行成本控制，减少不必要的费用开支，提高企业对成本的管理水平，增强企业的资源利用效率。
采用先进技术，研发新产品，提高企业的竞争力，从而增加企业的盈利能力。