经专业人员测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%，通过论证分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为五年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台约为400元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10%.要求：根据上述资料确定该专利评估值（不考虑流转税因素）。
考例4、某商场的土地使用年限从1994年5月31日起40年，商场共有两层，每层建筑面积为2000
平方米，可出租面积占建筑面积的60%.一层已经于1996年5月31日出租，租期5年，月租金为180元/平方米。二层暂时空置。附近类似商场一、二层可出租面积的正常月租金分别为200元/平方米、120元/平方米，出租费用为租金的20%.折现率为10%.试估算该房地产1998年5月31日出售时的总价格。（带租约）
考例5、评估机构于2002年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企量发行的非上市普通股票100
万股，每股面值1元。经调查，由于甲企业产品老化，评估基准日以前的几年内，该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2001年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%.已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。 四、核心考点之四——企业整体资产评估的收益法
企业整体资产评估的收益法的基本计算思路与无形资产评估的收益法保持一致，但是考核企业整体资产评估的收益法时，命题者更加侧重于收益折现的分段法和年金资本化法。运用分段法时一定要注意，前若干年的收益采取逐年折现的思路，从第某年开始的年金收益按照财务管理或者管理会计中学习过的延期年金，按照二次折现的思路计算。所谓二次折现的思路就是第一次按照普通年金折现，第二次按照复利现值系数折现。
考例1、某企业为了整体资产转让，需进行评估。经预测该企业未来5年净利润分别为100万、110
万、120万、150万、160万，从第六年起，每年收益处于稳定状态，即每年均为160万。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万和500万，该企业有一项可确指无形资产，即一个尚有5年剩余经济寿命的非专利技术，该技术产品每件可获超额净利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经综合生产能力和市场分析预测，在未来5年，每年可生产10万件，经预测折现率和本金化率均为6%.请评估该企业的商誉价值 （以万元为单位，小数点后保留二位）。
考例2：甲企业因股份制改制需进行评估，评估基准日为2004年1月1日。经评估人员调查分析，
预计甲企业2004年至2008年的净利润分别为100万元，110万元，120万元，120万元，130万元，从2009年起，甲企业净利润将保持在按2004年至2008年各年净利润计算的年金水平上。该企业有形资产账面净值为867万元，评估基准日评估价值为916万元。该企业的可确指无形资产仅有一项专利技术。该项专利技术可改善企业现有产品的性能，从而能以更高的价格在市场上出售，并且可维持三年的超额收益期，预计该专利产品第一年售价为300元/台，销量为4500台，第二年售价为250元/台，销量为5000台，第三年售价为210元/台，销量为6000台，同类产品的正常市场销售价格为200元/台，该专利产品的单位成本与同类产品大体相同。假设折现率和资本化率均为10%，该企业适用的所得税税率为33%（如果不考虑流转税因素）。请评估甲企业的商誉价值（以万元为单位）。
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《资产评估》练习题答案
一、单项选择题
1、C 2、D 3、C 4、A 5、B 6、A 7、D 8、B 9、C 10、C 11、D 12、A 13、C 14、B 【答案解析】 物价指数法仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本。 15、B【答案解析】 资产利用率＝12/8＝150%，实际已使用年限＝3×150%＝4.5年 16、A【答案解析】 实体性贬值＝（100-10）×〔4.5/(4.5+9)〕＝30（元） 17、A【答案解析】 评估价值＝23（（1-(1+10%)-7）/10%）≈112（万元） 18、A 19、B【答案解析】 重置成本＝300×(20/25) 0.8≈250.95（万元）
20、A【答案解析】 物价指数法与重置核算法是重置成本估算较常用的方法。但二者具有明显的区别，表现在：
（1）物价指数法估算的重置成本，仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。
（2）物价指数法建立在不同时期的某一种或某类甚至全部资产的物价变动水平上；而重置核算法建立在现行价格水平与购建成本费用核算的基础上。 21、B【答案解析】 10×（75%/50%）－10＝5 22、B【答案解析】 10×（900/1600）0.5＝7.5 23、A【答案解析】 1000×（180/150）＝1200 24、C【答案解析】 10/10%＝100 25、B
26、A【答案解析】 7×｛[50×（130%/100%）] /[ [50×（130%/100%）＋12×（130%/125%）]｝＋2×｛[12×（130%/125%）]×/[50×（130%/100%）＋12×（130%/125%）]｝ ＝7×｛65 / [65＋12.48]｝＋2×｛12.48/[[65＋12.48]｝ ＝6.19年
27、B【答案解析】 1-（28/140）×100%＝80% 28、D
29、A【答案解析】 (10+0.3+0.1)(1+7%)＝11.128万元 30、C 31、D 32、D 33、A 34、C【答案解析】 设备现行购置成本应该采用进口设备的CIF价
35、B【答案解析】 (1000×60%－100)×〔1-0.70.6〕＝96.32（万元） 36、A
37、A【答案解析】 100×（1+10%）×8＋40×（1+5%）＋15×（1+4%）＋20＝957.60万元 38、A【答案解析】 20+(200-20) ×(2/20)＝38万元
39、B【答案解析】 功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。
40、B【答案解析】 价格指数法由于方法本身的缘故，在推算待估建筑物重置成本的准确性方面略显不足，应尽量控制其使用范围。这种方法一般只限用于单位价值小、结构简单，以及运用其他方法有困难的建筑物的重置成本估算。
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41、D【答案解析】 （0.55×70＋0.15×50＋0.3×30）÷100×100%＝55% 42、D【答案解析】 （110×1.08＋125×1.03＋132×0.98）÷3＝125.64万元
43、B【答案解析】建筑物评估使用市场法时，修正系数除了时间等几个因素外，基本上是以分子即被估价对象为100，调整分母即参照物的值（100（1+10%））来计算修正系数的 44、B 45、D 46、C 47、D【答案解析】 修正系数=待估对象/参照物=100/（100-15）=100/85。
48、C【答案解析】 500－10×[500(1-2%)/50]＝402万元 49、B
50、D【答案解析】 成本法一般适用于不改变用途持续使用的房屋建筑物单独评估其价值的情况。 51、C 52、C
53、B【答案解析】 〔1-(1+10%)-25〕/〔1-(1+10%)-20〕=（1-0.0923）/（1-0.1486）=1.066 54、D【答案解析】 10×｛〔1-(1+10%)-30〕/10%｝=10×9.4269=94.269万元 55、B【答案解析】 500×1×8％+1000×1×8％×0.5=80万元 56、A【答案解析】 最佳适用原则的运用。 57、B 58、D
59、C【答案解析】 （18-10）×｛〔1-(1+10%)-10〕/10%｝=8×6.1446=49.1568万元 60、D【答案解析】 被估价资产的价值/参照物的价值=100/100（1-3×0.5%）=100/98.5 61、D 62、D
63、A【答案解析】 100×40%+30=70（万元） 64、D 65、B 66、D
67、C【答案解析】 预期收益期限较为合理的年限为：从评估基准日开始至该专利技术被新技术替代为止的时间长度。 68、C
69、B【答案解析】 20×100×20％×25％×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝=100×2.4869=248.69（万元） 70、B【答案解析】 [200 ×(1+500％)]/{ [5000× (1+15％)]+ [200× (1+500％)]}= 17.27%。 71、C
72、D【答案解析】 特别注意这个题目，不要错选了答案B或者C，而且这个公式考计算题目的可能性也很大
73、D
74、A【答案解析】追加利润现值=100×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝ 利润总额现值=100÷25%×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝ 销售利润分成率=追加利润现值/利润总额现值=25%
销售收入分成率=销售利润分成率×销售利润率=25%×15%=3.75% 75、C 76、B 77、C 78、B 79、C
80、D【答案解析】 可上市债券应以现行价格确认为评基准日的评估值。 81、B【答案解析】 债券发行总额为：10000×1000=1000（万元）
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债券的评估值=1000×10%×[1-（1+8%）-2]/8%+1000×（1+8%）-2=1035.65（万元） 82、A【答案解析】 到期价值=l 000×100× (1+12％)3=100 000×1.405 =140 500(元) 债券评估价值=140 500×(1+11％)-1 =140 500×0.9 =126 450(元) 83、C【答案解析】 到期本息总和=10000（1+5×3%）=11500（元）
该被评估债券的评估值=11500× (1+8%)-(5-3)= =9859.40（元）
84、C【答案解析】 股票价格的形式有：票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格六种，大家需要掌握：对股票进行评估，与上述前三种股票价格关系不大，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。同时还需要掌握各种价格的内涵 85、D
86、B【答案解析】 P=A／13％
A=(400×0.885+420×0.783+440×0.693+380×0.613+400×0.542)×0.2843 =1 437.52×0.2843 =408.69(元) P=408.69／13％
=3 143.75(元)
87、A【答案解析】 100×10%÷（9%-3.75%）=190.48万元 88、A【答案解析】 股利增长率=20%×15%=3%
该普通股票的评估值：80×10%÷（12%-3%）=88.89（万元） 89、A
90、A【答案解析】 P=15×3.604+50×0.5674=54.072+28.37=82.442(万元)
91、C【答案解析】 长期谈谈费用评估值，要根据评估目的实现后的资产占有者还存在的，且与其他评估对象没有重复的资产和权利的价值确定。比如经过大修理、装饰性改良的固定资产，因修理、装修所增加的价值已经在固定资产中得到体现，那么，这部分预付费用应按零值处理。因此这里只有选项C是符合题意的。
92、A【答案解析】 租金价值：80000×［21／（4×12）］=35000（元） 保险费：240×（9／12）=180（元） 合计：35000+180=35180（元）
93、A【答案解析】 1200×（3／12）=300（元） 94、D 95、B【答案解析】 650000×［1+7.2%×（9.5÷12）］=687050（元）。
96、D【答案解析】 1500×120=180000（元），注意评估价值与存货计价方法没有关系 97、D【答案解析】 其价值已经在固定资产中得到体现。 98、A【答案解析】 230×（1-4％）=220.8（万元） 99、A【答案解析】 300-1-5+0.2=294.2（万元）
100、D【答案解析】 360000×［1-（2.5/50）］-3000=339 000（元）。
101、D【答案解析】 企业整体资产评估与单项资产评估所确定的评估价值量一般是不相等的，所以它们
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的相对大小不确定。
102、D【答案解析】 企业的整体评估价值为：15÷10%=150万元，该企业所有各项资产价值之和为134万元，所以企业的商誉的价值为：150-134=16万元
103、C【答案解析】 不归企业权益主体所有的企业纯收入不能作为企业评估中的企业收益，如税收，不论是流转税，还是指的所得税。
104、A【答案解析】 对于产权纠纷的暂不列入企业评估的资产范围，对于闲置的设备和已经报废的设备也是不列入评估范围的。
105、D【答案解析】 β系数反映了企业所在行业平均风险相当于社会平均风险的倍数 106、C【答案解析】 借款资金的成本率=6％×（1-33％）=4.02％ 权益资金的成本率=4％+1.5×（12％-4％）=16% 加权平均资本成本=4.02％×30％＋16%×70％=12.406%
107、B【答案解析】 企业的资产收益率高于社会平均资产收益率，整体评估价值高于企业单项资产评估价值之和。企业的资产收益率与社会平均资产收益率相同，当企业整体评估价值等于企业单项资产评估价值之和。企业的资产收益率低于社会平均资产收益率，当企业整体评估价值低于企业单项资产评估价值之和。
108、B【答案解析】 ｛1500÷｛〔1-(1+10%)-5〕/10%｝｝÷10% ＝｛1500÷3.7908｝÷10%=3956.95万元 109、B【答案解析】 3%+0.8×（8%-3%）=7%
110、C【答案解析】 《资产评估报告书附件》使用范围:附件①供委托方用作了解评估有关情况并②报送国有资产管理部门或③评估行业管理机构审查。未经评估机构允许，附件的全部或部分内容不得提供给其他单位和个人，也不得见诸于公开媒体。
111、D【答案解析】 按现行规定．有效期为一年，即评估目的在评估基准日后的一年内实现时，要以评估结果作为底价或作价依据(还需结合评估基准日的期后事项的调整)。超过一年，需重新进行资产评估。 112、A【答案解析】 写明唯一的评估基准日期，说明一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。 113、D【答案解析】 ⑴报告各类资产和⑵负债以及⑶总资产、⑷净资产的评估价及重置价。
114、B【答案解析】 按现行规定．有效期为一年，即评估目的在评估基准日后的一年内实现时，要以评估结果作为底价或作价依据(还需结合评估基准日的期后事项的调整)。超过一年，需重新进行资产评估。 115、D【答案解析】 资产评估机构项应该写明评估机构名称、评估资格的类型及审批部门
116、B【答案解析】 评估的报告及各类明细评估表格中的有关数据，可作为会计进行账簿登记的依据。按评估值对会计账目的调整必须由财政部门批准。
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