C．递延年金 D．普通年金 答案：A
解析：从即付年金的定义可以知道答案。正确解答本题的关键是把握“期初”两个字。 3. 某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20 000元用来发放奖金。在存款年利率为10％的条件下，现在应存入( )元。
A．250 000 B. 200 000 C．215 000 D. 300 000 答案：B
解析：本题是一个求永续年金的问题，应存入的款项＝20 000／10％＝200 000元。这个问题也可以这样来理解：如果你存人银行200 000元，在利率为10％的情况下，每年肯定可以获得20 000元(即200 000 ×10％)的利息用来发放奖学金，而本金不动，当然可以无限期地支付下去。
4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )。
m
A．i＝(1+r／m)-1 B. i＝(1+r／m)-1
mm
C．i＝(1+r／m)- -1 D. i＝l-(1+r／m)- 答案：A
解析：参看教材上的公式。
5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。
A．30 000 B．29 803．04 C．32 857．14 D．31 500 答案：A
解析：目前需存入的资金＝34 500／(1+3×5％)＝30 000元。
6．如果某人5年后想拥有50 000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项是( )元。
A．50 000 B．40 000 C．39 176．3l D．47 500 答案：B
解析：本题是一个求单利现值的问题在存入的款项＝50 000／(1+5×5％) ＝40 000元。
7．如果某人现有退休金100 000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得( )元。[（F/P，4%，10）=1.4802443]
A．140 000 B．148 024．43 C．120 000 D．150 000 答案：B
10
解析：本题是一个求复利终值的问题。存入的款项＝100 000×(1+4％)＝148 024．43元。
8．某企业向银行借款100万元，年利率10％，半年复利一次，则该项借款的实际利率是( )。
A. 10％ B. 10.50％ C. 11％ D. 10.25% 答案：D
解析：由于是半年复利一次，实际利率肯定大于10％，答题时可迅速排除选项A和选项
2
B。实际利率＝(1+5％)-l＝10．25％，故选项D正确。
6
9．某人将6 000元存人银行，银行的年利率为10％，按复利计算，则5年后此人可从银行取出( )元。[（F/P，10%，5）=1.6105]
A．9 220 B．9 000 C．9 950 D．9 663 答案：D
解析：本题是一个求复利终值的问题。已知复利现值和利率求复利终值，应使用复利终
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值系数进行计算。可从银行取出的金额＝6 000×(1+10％)＝9 663(元)。
10．某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若年利率为10％，5年后该 项基金本利和将为( )元。[(F／A，10％，6)=7.716] A．671 600 B．564 100 C．871 600 D．610 500 答案：A
解析：本题系求即付年金的终值。该基金本利和＝100 000×[(F／A，10％，5+1) -1]＝100 000×(7．716-1)＝671 600(元)。
11．某公司准备建立一项奖学金，要求每年以提取利息100 000元作为奖学金，如果年利率为5％，则该公司应一次性存入的款项是( )元。
A．1 000 000 B．2 000 000 C．3 000 000 D．162 889．46 答案：B
解析：本题系求永续年金的现值。需一次性存入的款项＝100 000／5％＝2 000 000元。 12．关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是( )。 A．标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B．如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大 C．标准离差率即风险报酬率
D．对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率 答案：D
解析：选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望报酬率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险报酬率是市场平均报酬率与无风险报酬率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
13.那些影响所有公司的因素引起的风险称为( )。 A．公司特有风险 B．经营风险 C．财务风险 D．市场风险 答案：D
解析：市场风险是指由那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。
14.企业的财务风险是指（ ）。
A. 因还款而增加的风险 B. 筹资决策带来的风险 C. 因生产经营变化带来的风险 D. 外部环境变化风险 答案：B
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险。 二、多项选择题
1．企业因借款而增加的风险称为( )。 A. 经营风险 B．财务风险 C. 市场风险 D．筹资风险
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答案：B、D
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险。 2．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有( ) A．无风险报酬率 B．风险报酬系数 C．投资年限 D．标准离差率 答案：A、B、D
解析：投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率。
3．按照支付的次数和支付的时间不同，年金可分为( )。 A．普通年金 B．即付年金 C. 递延年金 D．永续年金 答案：A、B、C、D
解析：普通年金发生在每期期末；即付年金发生在每期期初；递延年金自第二年或第二年以后开始发生；永续年金的期限无穷大，上述四个选项均正确。
4．永续年金的特点有( )。
A．没有终值 B．期限趋于无穷大 C．只有现值 D．每期等额收付 答案：A、B、C、D
解析：请参见永续年金的定义。
6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括( )。 A. 计息频率 B. 资金额 C．期限 D．利率 答案：A、B、C、D
n
解析：根据公式I＝(1+i)×P，可以得出答案。同时，计息频率越高，复利次数越多，复利息越大，故本题所有选项均正确。
7．下列属于年金特点的有( )。 A．每次发生的金额相等 B．每次发生的时间间隔相同
C．每次发生的金额必须相等，但每次发生的时间间隔可以不同 D．每次发生的金额可以不相等，但每次发生的时间间隔必须相同 答案：A、B
解析：根据年金的定义可以得出选项A、B是正确的。 8．可以用来衡量风险大小的指标有( )。 A. 无风险报酬率 B．期望值 C．标准差 D．标准离差率 答案：C、D
解析：在期望值相同的情况下，可以用标准差来反映项目风险的大小；在期望值不同的情况下，只能用标准离差率来反映项目风险的大小。
9．下列因素引起的风险中，可以分散的有( )。
A．通货膨胀 B．某公司工人罢工 C．公司在市场竞争中失败 D．新产品开发失败 答案：B、C、D
解析：选项A属于市场风险，不可分散。 10．普通年金终值系数表的用途有( )。
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A．已知年金求终值 B．已知终值求年金
C．已知现值求终值 D. 已知终值和年金求利率 答案：A、B、D
解析：该题答案可以借助年金终值的计算公式分析得到。
11．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则不列说法正确的有( )。
A. B项目的期望报酬率为10％ B．A项目风险小于B项目
C．投资者绝不可能选择B项目
D. 投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目 答案：A、B、D
解析：A项目的报酬是确定的，根据风险反感理论，A项目比B项目好；B项目的风险是客观存在的，其风险也比较大，但这并不能阻碍那些愿意获得高报酬的冒险者去投资B项目。
12．风险收益率的大小，取决于( )。
A. 风险的原因 B．风险报酬系数 C．风险能否发生 D．标准离差率 答案：B、D
解析：根据风险收益率的计算公式，风险收益率＝风险报酬系数×标准离差率， 故选项B和选项D正确。 三、判断题
1．即使只有一笔款项的发生额不相等，该款项系列也不能称为年金。 ( ) 答案：对
解析：年金是指等额、定期的系列收支。 2．没有经营风险的企业，也就没有财务风险。（ ） 答案：错
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险，它和经营风险没有必然关系。
3．没有财务风险的企业，也就没有经营风险。 ( ) 答案：错
解析：在市场经济条件下，所有的企业都有经营风险。
4．一年复利多次时，实际利率大于名义利率；多年复利一次时，实际利率小于名义利率。 ( )
答案：对
解析：这是由于复利的作用而产生的现象。
5．普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。 ( ) 答案：错
解析：普通年金现值系数加1、期数减1才等于同期、同利率的预付年金现值系数。 6．在现值及期限一定的情况下，利率越高，终值越大；在终值及期限一定的情况下，利率越高，现值越小。 ( )
答案：对
解析：在期限一定的情况下，终值与利率呈正向变化，现值与利率呈反向变化。 7．递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 ( ) 答案：对
解析：教材之所以未讲解递延年金终值的计算方法，原因就在这里。
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8．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。 ( )
答案：对
解析：当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，使用借入资金获得的利润，除了补偿利息外还有剩余，因而使自有资金利润率提高。
9．由于风险可能给企业的生产经营带来超出预期的损失，所以，在财务管理中，风险越小越好。 ( )
答案：错
解析：风险与收益是相对应的，风险越小，收益也会越小。风险是客观存在的，管理者愿意冒多大的风险，应由管理者根据风险与收益的权衡来决定。
10．风险只能带来损失，而不能带来收益。( ) 答案：错
解析：风险既可能带来损失，也可能带来收益。
11.风险的存在导致报酬率的不确定，所以，企业在财务管理中，一定要选那些风险小的项目。 ( )
答案：错
解析：取舍一个项目，不仅要看风险的大小，而且还要看收益的大小。项目的决策过程，实质是一个风险与收益权衡的过程。
12.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 ( )
答案：对
解析：一般情况下，在方案的期望值不相等的情况下，才使用标准离差率衡量方案风险的大小，但在期望值相同的情况下也可以使用。
13．风险收益率越高，投资收益率越大。( ) 答案：对
解析：因为投资收益率＝无风险报酬率+风险收益率，故上述说法正确。 四、计算分析题
1．A公司拟投资于一项目，期望在第5年末使原投入的资金价值达到5 000万元，假定该项目的投资报酬率为10％，要求计算A公司现在应投入的资金数额。[(P／F，10％，5)= 0．6209]
答案：
该公司现应投入的资金数额 ＝5 000×(P／F，10％，5) ＝5 000×0．6209 ＝3 104．5(万元)
解析：本题是求一次性收付款的复利现值。
2.B公司向保险公司借款，预计10年后还本付息总额为800 000元。为归还这笔借款，B公司拟在各年提取相等数额的基金。假定银行的借款年利率为10％。[(F／A，10％，10)= 15．937]
要求：
(1)如果B公司每年年末提取该项基金，计算每年应提取的基金额。 (2)如果B公司每年年初提取该项基金，计算每年应提取的基金额。 答案：
(1)年偿债基金
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