资产报酬率从2012年以来显著下滑，到2014年跌入谷底，虽然2015年稍有回升，但仍保持低位。可见企业用资产获取利润的能力明显减少，苏宁云商的经济效益近两年很不景气。
2 偿债能力
2.1 短期偿债能力
2.1.1 流动比率
流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%
流动比率，指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。
流动比率1.51.41.31.21.1201120122013201420152016 从图中看出苏宁电商的流动比率在2011年迅速下降后在2012年反弹，但2013年又缓慢下降，2015年似有回升趋势。但总体来说流动比率较低，用现金偿还负债的能力较低，这可能与苏宁本身的电商性质有关。 2.1.2 速动比率
速动比率=速动资产/流动负债（其中：速动资产=流动资产-存货）
传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质。例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。
速动比率1.210.80.60.40.20201120122013201420152016 苏宁云商的速动比率在2011年稍有下降并在2015年稍有回升，但总体来说变化不大。由于苏宁是零售行业几乎没有应收账款，因此速冻比率稍小
于1也是合理的。总体来说苏宁的短期偿债能力还是比较强的。 2.1.3 现金比率
现金比率=（现金+有价证券）/流动负债 *100%
现金比率能够反映企业即时付现能力。现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。
现金比率(%)100500201120122013201420152016 苏宁云商的现金比率在2011年以来波动着缓慢下降，但在2015年稍有上升趋势。总体来说现金比率保持高位，可见苏宁的短期还债能力是很强的。
2.2 长期
2.2.1 资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
资产负债率(%)7065605550201120122013201420152016 苏宁电商的资产负债率从2011年后开水上升，到2014年达到高位，之后稍有下降但仍保持高位。可见苏宁的负债持续走高，并在近两年保持高位，经营形势比较严峻。 2.2.2 股东权益比率
股东权益比率=股东权益总额/资产总额
股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。如果权益比率过小，表明企业过
度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
股东权益比率(%)50403020100201120122013201420152016 苏宁的股东权益比率在2011年显著下降，2012放缓但2013年继续下降，2014年以来保持低位。 存货周转率 存货周转率（次数）=销货成本÷平均存货余额 其中：平均存货余额=（期初存货+期末存货）/2 , 一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽可能降低资金占用水平。 2.3
存货周转率(次)10864202011201220132014201520162.4
苏宁的存货周转率在2011年下滑，2013到2915保持谷底，但在2015反弹。可见流动性虽然在2011年下滑，但通过采取积极有效的措施在2015年得以回升。 应收账款周转率
应收账款周转率=赊销收入净额/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 企业设置的标准值：3
应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。
应收账款周转率(次)30020010002011201220132014201520162.5
应收账款周转率在2011年下滑后，2013年开始上升并持续保持上升势头。从图中看出苏宁采取有效措施提高周转率，减少坏账损失。 流动资产周转率
流动资产周转次数=流动资产周转额（产品销售收入）/流动资产平均余额
流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。流动资产周转率用周转天数表示时，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短，周转越快。生产经营任何一个环节上的工作得到改善，都会反映到周转天数的缩短上来。按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善，便于比较不同时期的流动资产周转率，应用较为普遍。
32.521.510.50201120122013201420152016流动资产周转率(次) 3
图表显示，2011到2016年，苏宁流动资产周转率比较平稳，基本维持在2次到2.5次之间，只有2014年稍稍低于2次。这说明苏宁自2011到2016年生产经营销售环节上保持平稳，流动资产的利用效果也较为稳定。 成长能力
3.1 主营业务收入增长率
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%
一般认为，当主营业务收入增长率低于－30%时，说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。另外，当主营业务收入增长率小于应收账款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。
主营业务收入增长率(%)40200201120122013201420152016 由图表可以发现，从2011到2016年，苏宁的主营业务输入增长率一直处于30%以下，说明苏宁的主营业务大幅滑坡，产生预警信号。2011年到2013年，苏宁主营业务收入增长率大幅下跌，2013年到2015年间，主营业务收入增长率接近于零，此时应注意主营业务收入增长率是否小于应收账款增长率，并注意防范公司可能存在的操纵利润行为。 净利润增长率
净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%
净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。
3.2
净利润增长率(%)10005000-500201120122013201420152016
3.3 总资产增长率
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。
总资产增长率(%)403020100-10201120122013201420152016 从图表可以看出，苏宁在2011到2012年间，总资产增长率略有上升，说明苏宁在这两年扩张速度较快。从2012年开始到2015年，总资产增长率持续下降，2015年总资产增长率