全面放宽二胎投资机会分析（备孕和孕期环节）
内容摘要：
1) 全面二胎政策效应开始显现，2016年中国新出生人口1867万，比2015年增长11%，其中，在新出生人口当中，有45%来自二孩家庭。未来几年，中国出生人口数量有望继续保持增长；
2) 未来五年（2017年~2021年）我国辅助生殖潜在总市场规模可达7200亿元左右，年市场规模将由目前的200亿元左右增长至2021年1300亿元左右。随着未来我国辅助生殖市场规模的急剧增长，我国现有的辅助生殖技术和机构远远不能满足市场需求（目前，北京和上海等城市做一个试管婴儿手术平均需要排队半年至1年左右），未来供需矛盾将会出一步突出，辅助生殖中心/机构未来将面临良好的发展机遇；
3) 按照公立医院平均收费水平测算，整个孕期（包括生产）的医疗
服务费用（包含营养保健类产品）大概在 1.5 万-2 万元，民营医院的费用按照 30%-50%的上浮，约为 2 万-3 万元。按照平均 2 万 的消费水平，每年 1600 万的新生儿，则总市场规模在 3200 亿左右；
4) 投资建议：
得益于中国辅助生殖市场未来将可能出现爆发性增长，辅助生殖相关产业链，围绕辅助生殖开展的诊断、药物、治疗和服务等领域，具有长期的投资价值。二级市场重点关注：长春高新、广誉远、丽珠集团、通策医疗等。
? 全面二胎政策效应开始显现
根据国家卫生计生委的统计，2016年中国新出生人口1867万，比2015年增长11%，增长率创出了近10年以来的新高。其中，在新出生人口当中，有45%来自二孩家庭。与此相比，2015年中国全年出生人口为1655万，比2014年年减少32万，2016年的数据显示中国全面二胎政策效应开始显现，未来几年，中国出生人口数量有望继续保持增长。
国家卫生计生委计划生育基层指导司司长杨文庄近期表示，预计2017年全面二孩政策效应会进一步显现，生育水平稳中有升，出生人口继续保持一定的增长态势，最高年份的 出生人口预计超过 2000 万人”。
经过30年的计划生育政策，导致我国生育率急剧下降。执行计划生育政策期 间，我们人口出生率从1987年的2.33%最低下降至2010年的1.19%，降幅接近一 半。最新的人口普查数据显示，2010-2015年我国的生育率为1.55（世界排名 186/224），远低于全球2.5的平均水平，因此放开二孩政策十分迫切。从我国历史出生率来看，在1985年至1990年间，中国的出生人数从上世纪80年代初的每年 2000万迅速攀升到2400万—2500万，形成了一个长达6年左右的出生高峰，目前这 些人正进入生育年段，叠加二孩政策有望提高我国生育水平。
中国出生人口数量的起跌回升将会对我国母婴产业链各环节的发展起到正面积极的推动作用。
图：2002~2016年中国出生人口数量
数据来源：国家统计局、易观国际
目前，我国符合全面两孩政策的夫妇有 9000 万对左右（50%是在 40 岁以上，假设 40 岁以上不考虑再生育） 。根据此前单独二胎政策出台后的申请数据（约 10%的单独夫妇申请再生育）， 粗略估计新增出生人口为 4500 万*10%=450 万，考虑到实际出生率等 因素，每年新增人口约在 200-300 万，按照每个新生儿带来3万元的母 婴市场消费，新增母婴市场规模将达到 600-900亿。
? 二胎/母婴产业链各环节投资机会分析
从时间周期上可以将母婴产业划分为备孕、孕中以及产后三个大的阶段， 而产品和服务需求贯穿整个产业链条。
1. 备孕期：备孕阶段主要是为孕育新生命做好充分准备，一般需要夫 妻双方进行身体状态的调理和检查，适当补充叶酸，备孕阶段一般 情况下没有特殊需求，但随着现在生活节奏的加快，身心的压力的 增加以及不良的作息及饮食习惯都会影响人们的健康状态，导致越来越多的婚育适龄人群需要借助辅助生殖的方式孕育下一代。
2. 孕中期：孕中期指的是从怀孕到分娩的十个月，这一阶段的需求主 要为定期的医院产检、孕期需要补充的营养保健品以及孕妇的日常 衣食住行。
3. 产后期：产后期的需求包括了哺乳期产妇的需求以及婴幼儿的照护。 随着人们生活质量及消费能力的提高，产后选择月子中心或者月嫂 服务进行专业的产妇护理及婴幼儿的照护的家庭越来越多。婴幼儿 的需求则包括衣食消费、医疗、启蒙教育、娱乐等多个方面
图：母婴产业链各环节的相关产品及服务