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2、对下属子公司的管理风险
发行人下属子公司较多，虽然建立了较为完善的内部控制制度体系，在控制和防范企业重大风险等方面发挥了重要作用，但由于内部控制存在固有局限性，如经营管理人员对内部控制认识上的差异、与子公司的关联交易和担保行为以及在产能结构调整中所面临的不可预见因素，一旦内控制度难以及时、全面的覆盖，将对发行人的经营和管理产生一定的负面影响。
3、工程项目管理风险
公司在建工程项目较多，且多为供水设施及污水处理工程，具有建设周期较长、投资较大等特点，工程项目管理存在一定难度。一旦出现问题，将对公司的经营生产情况产生一定的影响。
4、突发事件引发公司治理结构突然变化的风险
发行人已形成了董事会、监事和经营管理层相互配合，相互制衡的较为完善的公司治理结构，如发生突发事件，例如事故灾难、生产安全事件、公司高级管理人员因故无法履行职责等，可能会对发行人的治理机制造成一定的影响。
（四）政策风险 1、行业标准提高风险
自来水和污水处理都受国家相关技术标准的严格控制，水务企业必须达到国家规定的技术指标。若未来国家提高供水及污水处理的行业标准，公司将需要进一步加大技术改造的力度，增大资金投入，可能对公司的成本和盈利能力产生一定的影响。
2、政府补贴政策变动的风险
公司属于公用事业行业，行业利润率水平较低，政府补贴对公司可持续发展经营影响较大。根据绍政函［2008］9号文件，绍兴市政府每年给予公司不低于2亿元的财政补贴，2011-2013年及2014年1-9月政府补贴金额分别为2.21亿元、2.37亿元、2.45亿元和1.51亿元，政府对企业的补贴政策变动将直接影响公司的整体盈利能力，公司面临一定的补贴政策风险。
3、政府对水价的管制和干预风险
水务行业属公用事业，具有一定的社会公益特征，其直接涉及到工业生产、商业服务和居民的生活质量，国家和地方政府对自来水的价格有严格的规定，行业发展不仅受市场成熟度的影响，很大程度上还取决于政府对水务行业的投资建设计划和主导发展力度。企业没有完全定价权，水价调整很大程度上受政府有关部门的限制，因此水价变化在很大程度上直接影响公司的经济效益，公司对自来水的定价能
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力弱，存在政府对价格的管制和干预风险。
4、节能减排政策的风险
目前，水务行业受到我国政府的政策支持，特别是《“十二五”节能减排综合性工作方案》和《国家环境保护“十二五”规划》的出台为未来环保行业大力发展保驾护航，环保行业将步入高速发展通道，而污水处理作为环保体系的重要组成部分，被认为是环保行业最具发展潜力的细分行业。但是在我国国民经济的不同发展阶段，国家的政策可能会有不同程度的调整，未来节能减排政策的变化可能对公司业务或盈利造成某种程度的不利影响。
5、地方政府资产整合风险
发行人为国有控股的公用性质企业，其独立自主经营的权限有限，其股权划转、资产剥离、资产重组在某种程度受政府主导，因此存在受地方政府资产整合导致发行人资产减少，进而导致影响发行人经营的政策性风险。
三、不可抗力因素导致的风险
诸如地震、台风、战争、疫病等不可抗力事件的发生，可能给发行人的生产经营和盈利能力带来不利影响。
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第三章 发行条款
一、主要发行条款
1、超短期融资券名称：绍兴市水务集团有限公司2016年度第一期超短期融资券。
2、发行人：绍兴市水务集团有限公司。
3、超短期融资券形式：本期超短期融资券采用实名制记账式，统一在上海清算所登记托管。
4、待偿还直接债务融资工具余额：截至本募集说明书签署之日，发行人及其下属子公司待偿还直接债务融资工具余额为12.52772亿元。其中，5.52772亿元为发行人2009年2月发行的总额15亿元公司债券到目前为止的存续余额（2014年2月，已回售兑付9.47228亿元，未回售部分债券总额5.52772亿元，未回售部分债券将于2016年2月9日兑付），5亿元为发行人2014年11月发行的中期票据，2亿为发行人2015年7月发行的超短期融资券。
5、注册金额：人民币壹拾亿元（RMB1,000,000,000元）
6、本期发行超短期融资券金额：人民币贰亿元（RMB200,000,000元）。 7、超短期融资券面值：人民币壹佰元（RMB100元）。 8、超短期融资券期限：270天。 9、计息年度天数：366天。
10、发行价格：本期超短期融资券采用面值发行。
11、发行利率：发行利率采用固定利率，并通过集中簿记建档、集中配售方式最终确定。
12、发行对象：银行间市场的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 13、承销方式：组织承销团，主承销商、联席主承销商以余额包销的方式承销本期超短期融资券。
14、发行方式：本期超短期融资券由主承销商组织承销团，通过集中簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。
15、集中簿记建档系统技术支持机构：北金所。 16、集中簿记建档时间：2016年1月26日。 17、发行首日：2016年1月26日。 18、缴款日：2016年1月27日。 19、债权债务登记日：2016年1月27日。
20、起息日：本期超短期融资券自2016年1月27日开始计息。 21、上市流通日：2016年1月28日。
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22、还本付息方式：到期一次性还本付息。
23、兑付日：2016年10月23日（如遇法定节假日，则顺延至其后的一个工作日，顺延期间不计利息）。
24、兑付价格：按超短期融资券面值兑付，即人民币壹佰元/每百元面值。 25、兑付方式：本期超短期融资券的本息兑付通过托管人办理。
26、信用评级机构及评级结果：联合资信评估有限公司给予发行人的主体信用评级为AA+，中债资信评估有限责任公司给予发行人的主体评级为AA-。
27、超短期融资券担保：本期超短期融资券不设担保。
28、本期超短期融资券的托管人：银行间市场清算所股份有限公司。
二、集中簿记建档安排
1、本期超短期融资券的簿记管理人为招商银行股份有限公司，本期超短期融资券承销团成员须在2016年【1】月【27】日前，通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《绍兴市水务集团有限公司2016年度第一期超短期融资券申购要约》（以下简称“《申购要约》”），申购时间以在集中簿记建档系统中将《申购要约》提交至簿记管理人的时间为准。
2、每一承销团成员申购金额的下限为1,000万元（含1,000万元），申购金额超过1,000万元的必须是1,000万元的整数倍。
三、分销安排
1、认购本期超短期融资券的投资者为境内合格机构投资者（国家法律、法规及部门规章等另有规定的除外）。
2、上述投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账户，或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户；其他机构投资者可通过债券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立C类持有人账户。
四、缴款和结算安排
1、缴款时间：2016年【1】月【27】日。
2、簿记管理人将在2016年【1】月【27】日前通过集中簿记建档系统发送《绍兴市水务集团有限公司2016年度第一期超短期融资券配售确认及缴款通知书》（以下简称“《缴款通知书》”），通知每个承销团成员的获配超短期融资券面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。
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3、合格的承销商应于缴款日，将按簿记管理人的“缴款通知书”中明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：
资金开户行：招商银行 资金账号：910051040159917010 户名：招商银行
人行支付系统号：308584000013（电子联行号：082000）
如合格的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。
4、本期超短期融资券发行结束后，超短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进行超短期融资券的转让、质押。
五、登记托管安排
本期超短期融资券以实名记账方式发行，在上海清算所进行登记托管。上海清算所为本期超短期融资券的法定债权登记人，在发行结束后负责对本期超短期融资券进行债权管理，权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。
六、上市流通安排
本期超短期融资券在债权登记日的次一工作日（2016年【1】月【28】日），即可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规定进行。
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