优序融资理论，建议考生在复习时要全面，不仅掌握该理论的主要内容，而且要掌握该理论的优越点等。
二、选择题（每题5分，共4题）
1、【答案】ACD
马科维茨组合的假设：忽略市场交易成本，证券市场是有效的；信息是免费的；投资者评价信息的方法是一致的；投资者仅关注他们所投资的期望收益和风险。
B项为资本资产定价模型的假设条件。
2、【答案】A。C 在年化利率相等的情况下，连续复利收益率最高。
3、【答案】C。根据税差理论，技资者更偏好资本利得部分的收益。根据信号理论，高股利支付是一种积极信号，对股价有正面影响。
完美市场，如果仅仅考虑税收，高股利政策是有益有害？仅考虑税法，偏好低股利政策如果仅仅考虑信息不对称，高股利政策有益有害？高股利政策股利政策：股利无关论；一鸟在手理论；税差理论；追随者效应理论；代理成本论
4、【答案】B
无税MM理论：1）企业价值模型：任何企业的市场价值与其资本结构无关，不管有无负债，企业的价值等于预期息税前收益除以适用其风险等级的报酬率。2）企业股本成本模型：负债企业的股本成本等于同一风险等级中某一无负债企业的股本成本加上根据无负债企业的股本成本和负债成本之差以及负债比率确定的风险报酬。
根据无税MM理论的观点，不存在最优的资本结构，即上述甲乙两公司的价值应该是相等的。唯一使投资者继续持有甲公司股票的理由是甲公司股票价格低于其真实的内在价值，一段时间后，甲公司股价达到无套利均衡水平，投资者获得收益。
5、【答案】D
5.C 。此题考查治理内外失衡政策组合选择的斯旺模型。针对实现内外均衡的政策搭配，斯旺主要使用支出转换政策(汇率政策)和支出调整政策(需求政策)的搭配，即侧重通过调整汇率来解决外部均衡，而调整国内支出以解决内部均衡。当出现逆差时和通货膨胀时，政府应该采取措施使本币贬值，同时紧缩国内支出。
三、计算题
1、【答案】
（1）根据CAPM，股票X的期望收益率：
=5%+0.8*(14%-5%)=12.2%
股票X的α值=14%-12.2%=1.8%http://www.77cn.com.cn 名校之路源自金程
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