不变，而且不从外部进行股权筹资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。所以，股利增长率为8%。
股利收益率=1×（1+8%）/15=7.2%
期望报酬率=7.2%+8%=15.2%。
14.
【答案】AB
【解析】本题的考核点是股票价值的评估模式，P=D1/（Rs－g），由公式看出，股利增长率g，年股利D，与股票价值呈同向变化，而投资要求的报酬率Rs与股票价值呈反向变化，而β与投资要求的报酬率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦成反向变化。
15.
【正确答案】BCD
【答案解析】甲公司股票的β系数＝2.88%/（12%×12%）＝2，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确；如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值＝2/15%＝13.33（元），所以选项C的说法不正确；如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确。
16.
【正确答案】AB
【答案解析】股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素，对其估计的方法是历史资料的统计分析，例如回归分析. 时间序列的趋势分析等。
17.
【正确答案】AB
【答案解析】市场利率＝6%＋2%＝8%，发行时债券的价值＝（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，5）＝1020.9（元），如果债券价格低于债券价值，则适合购买，所以，该题答案为选项A. B。
18.
【正确答案】ABCD
【答案解析】由于半年付息一次，所以报价利率＝6%；计息期利率＝6%/2＝3%
有效年必要报酬率＝（1＋3%）2-1＝6.09%；对于平价发行，分期付息债券，报价利率与报价必要报酬率相等。
19.
【正确答案】ACD
【答案解析】如果每年付息一次，则m＝1，由于I＝1000×8%＝80，所以，I/m＝80/1＝80，由于i＝10%，所以，i/m＝10%/1＝10%，由于n＝5，所以，m×n＝1×5＝5，由于M＝1000，因此，债券价值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5），由此可知，选项A的表达式正确；如果每年付息两次，则m＝2，I/m＝80/2＝40，i/m＝10%/2＝5%，m×n＝2×5＝10，即债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10），所以，选项B的表达式不正确，选项C的表达式正确；如果到期一次还本付息（单利计息），则债券面值＋到期收到的利息＝1000＋1000×8%×5＝1400，由于是按年复利折现，所以，债券价值＝1400×（P/F，10%，5），即选项D的表达式正确。
20.
【正确答案】ABD
【答案解析】企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有：收到的利息；收到的本金；出售债券的收入。