证券市场 经济师 2008年第5期
中国亏损上市公司资产减值与盈余管理的实证研究
基于 资产减值 准则的必要性
廖晓丽 张 勤
摘 要:文章研究了亏损上市公司的资产减值与盈余管理之间的关系,发现亏损上市公司存在以转回和计提资产减值进行盈余管理的行为,一方面是为了避免亏损,另一方面是为了进行大洗澡(bigbath)。2006年2月15日我国颁布了 资产减值 准则,规定已确认的资产减值损失不得转回。文章研究表明新准则中禁止资产减值损失转回的做法有助于压缩上市公司盈余管理的制度空间,使得资产减值更好地反映其经济实质。
关键词:亏损上市公司 资产减值政策 盈余管理 实证研究中图分类号:F830.91 文献标识码:A文章编号:1004-4914(2008)05-098-03一、研究背景及目的
在 决策有用观 的会计目标下,投资者追求会计信息决策有用的外部力量和经济环境的不确定性所带来的企业规避风险的内在动力,促使资产减值政策的产生和广泛应用。FASB(FinancialAccountingStandardsBoard,美国财务会计准则委员会)和IASC(InternationalAc-countingStandardCommittee,国际会计准则委员会)先后发布文告,对资产减值会计处理进行了规范。国际会计准则委员会认为,减值损失的转回给使用者提供了资产或资产组合未来潜在利益更为有用的信息。
我国的资产减值会计政策经过了由国家统一规定到企业自行确定,由小范围资产项目计提到更大范围资产项目计提等一系列政策的调整。在1998年之前,我国上市公司执行的 股份制试点企业会计制度 规定对应收账款按余额百分比法计提坏账准备,并且计提比例一般为3 ~5 。会计人员的判断空间很小。财政部1998年(财会字 1998 7号)颁布的 股份有限公司会计制度 规定,境外上市公司、香港上市公司(H股)以及在境内发行外资股的公司(B股),必须对应收账款(包括应收账款和其他应收款)、存货、短期投资和长期投资计提减值准备,计提方法和比例由公司自行确定;对于A股公司规定为自愿执行。1999年财政部又通过 股份有限公司会计制度有关会计问题处理补充规定 (财会字 1999 35号),将强制性计提规定延伸到所有上市公司。此时公司会计人员需要较多的职业判断进行相应的会计政策选择。2000年颁布的 企业会计制度 规定计提资产减值的范围增加了委托贷款、固定资产、在建工程和无形资产,即八项减值准备,这进一步增大了计提资产减值准备的范围。政策上允许上市公司针对以前已计提减值准备的资产发生价值回升时,转回已经计提的减值准备,同时可以对以往年度进行追溯调整。2006年2月,财政部颁布的 企业会计准则第8号 资产减值 准则对资产减值政策作了较大的调整,其中主要变化有:(1)扩大适用范围。新准则规定 适用范围包括固定资产、无形资产以及除特别规定以外的其他减值的处理 。(2)新准则规定已计提减值准备不允许转回。
从近几年(2003年为止)上市公司的年报看,非经常性损益成为部分公司实现盈利的主要筹码。其中,由于 企业会计制度 对各项准备的计提只作了原则上的规定,计提标准以及比例的确定都由企业根据情况自行确定,这样上市公司可以根据自身利益的需要多提或少提减值准备来影响利润,资产减值政策成为上市公司操纵会计利润的重要手段。一方面上市公司可以通过少提来虚增利润,掩盖风险;另一方面,一些上市公司完全不顾公司本身的承受能力,巨额计提减值准备,实行所谓的 休克疗法 ,为来年转回减值准备,实现利润增长埋下伏笔。这种情形大多出现在亏损上市公司中,我们有理由相信它们具有为避免被ST、暂停上市以及终止上市而利用减值准备操纵盈余的动机。
因此,本文认为在中国目前的制度环境下,新准则中关于禁止计提长期
资产减值准备转回的规定有利于提高会计信息的相关性和稳健性。
本文结合我国的政治和经济环境的特殊性,对亏损上市公司是否以计提和转回资产减值准备进行盈余管理做出实证研究,提供经验性的数据,希望以此来诠释 资产减值 准则不允许转回资产减值损失的原因。
二、实证研究
(一)样本选择和数据来源
由于2000年12月颁布的 企业会计制度 要求所有非金融类上市公司必须执行坏账准备政策、短期投资跌价准备政策、存货跌价准备政策、长期投资减值准备政策、固定资产减值准备政策、无形资产减值准备政策、在建工程减值准备政策和委托贷款减值准备政策。本文认为亏损上市公司有明显的利用资产减值政策进行盈余管理的动机,为此,本文选取深市A股满足以下条件的上市公司作为研究样本(以下简称样本公司):(1)非金融类上市公司(因为金融类上市公司执行金融企业会计制度,其财务结构与其他类上市公司有很大的差异,所以本文将其剔除);(2)在2001年12月31日前公开发行上市;(3)2001年净利润为负,且2001年是首次出现亏损的年度。同时满足这些条件的有效样本48家。为了研究2001年样本公司的资产减值执行情况是否具有特殊性,本文又为每一家样本公司根据行业相同、规模相近且2001年盈利的原则分别选取一家控制公司。
本文将样本公司根据2002年是否亏损分为两大组,2002年扭亏的记为A组,2002年继续亏损的记为B组,再将A、B组根据2003年亏损与否继续划分为4个小组,其含义如表1所示:
本文中采集的数据包括:股票代码、证券简称、行业类别、审计报告意见类型、净利润、利润总额、总资产、各项减值准备的期初数、本期计提数、本期转回数、期末数、相应资产的期末净值等。其中审计报告意见类型并不是指通常意义上的注册会计师所出具的审计意见类型,而是审计报告中是否有注册会计师对本年度公司资产减值准备计提发表意见,观察公司的减值准备计提是否得到注册会计师的认可。文中的行业类别采用了科技证券大福星软件中显示的证监会行业标准,样本公司所涉及到的行业共有23个小类,本文为方便数据分析,将其合并为3大类行业,即工业、服务业、综合。
表1 本文样本分组含义解释
大组A组B组
小组A1组A2组B1组B2组
含义
2001年亏损、2002年盈利、2003年亏损2001年亏损、2002年盈利、2003年盈利2001年亏损、2002年亏损、2003年盈利2001年亏损、2002年亏损、2003年亏损
本文所用数据来源于中国证监会指定上市公司信息披露网站巨潮
资讯网,部分数据来源于 中国股票市场研究数据库 (CSMAR)。本文使用SPSS11.5统计软件进行数据处理。
(二)研究假设
建立和发展股票市场是为了促进资源的优化配置,投资者投资股票是为了获得超额报酬,而如果公司出现亏损,与投资者的期望相背,那么公司的股票价格将可能下跌,股东财富也会减少。相应地,由股东大会决定的董事的报酬和由董事会决定的经理人员的报酬也将减少,甚至还会危及经理人员的职位。更何况,公司一旦出现亏损后,公司的压力将大大加大,因为如果公司不能立刻扭亏为盈的话,它接踵而来的便是特别处理、暂停上市、终止上市等现实问题。因此,为了使公司能