证券市场 经济师 2008年第5期
TA= 0+ 1SIZE+ 2RA+ 3DR+ 4ROA+ 5KS+ 6NK+ 7AUDIT+ 8HY+ 9DATE+
CA= 0+ 1SIZE+ 2RA+ 3DR+ 4ROA+ 5KS+ 6NK+ 7AUDIT+ 8HY+ 9DATE+
SIZE:公司总资产取对数,表示公司规模;RA:八项减值资产占总资产的比重;
DR:公司的资产负债率,表示公司负债规模;ROA:公司的资产净利率,反映公司的经营情况;
KS:虚拟变量,当公司有亏损动机(当年净利润<0)时取1,否则取0;
NK:虚拟变量,当公司有扭亏动机(前一年度净利润<0且本年度净利润 0)时取1,否则取0;
AUDIT:虚拟变量,当注册会计师对公司计提减值准备发表意见时取1,否则取0;
HY:公司所处的行业,工业取1,服务业取2,综合类取3;DATE:公司上市日期。
表4 模型拟合结果
ModelTA(b)CA(c)
R.931(a).916(a)
RSquare.867.839
AdjustedRSquare.835.800
F27.45921.926
Sig..000(a).000(a)
aPredictors:(Constant),上市日期,2003年资产净利率,2003年资产总额常用对数,2003年扭亏动机,行业因素,2003年A/资产总额,2003年亏损动机,2003年资产负债率,2003年审计意见
bDependentVariable:2003年资产减值比例cDependentVariable:2003年当期计提比例
表5 多元线性回归分析2003年的指标Constant)资产总++资产减值比例
B
41.002.816+
.338(***)007?
.207--.053(**)029-.052(*)091+
-.088(***)004-.218(**)035?.034(*)065?
-2.076E-06(***)002?
符号Sig.预测
当期计提比例
B
Sig.4.-.-.-.-.146(***.039(*-.034(*-.-.-2.011E---+-???
*Correlationissignificantatthe0.10level(2-tailed).**Correlationissig-nificantatthe0.05level(2-tailed).
***Correlationissignificantatthe0.01level(2-tailed).
性要弱一些,而且方向也不固定,因为八项资产总额越大,不一定当期
计提的减值准备就越大,当期计提比例更大程度上受到其他经济因素的影响。上市公司的经营业绩对减值政策的选择有显著影响,从系数的符号为负可以发现经营业绩越差的公司,资产减值的可能性越大,可能是管理人员出于某种目的利用减值政策卸掉包袱,或者为经营失败寻找借口。亏损动机和扭亏动机是由证券市场的特别处理和暂停交易等监管政策带来的,其中亏损动机与减值比例正相关,而扭亏动机与减值比例负相关,且相关性显著,说明有亏损动机或扭亏动机的公司会利用减值政策来操纵盈余。审计意见、行业因素、上市日期对资产减值比例的影响较为显著,但对当期计提比例的影响不显著。减值准备比例较高的公司即资产质量较差的公司被注册会计师在审计报告中提出意见的可能性越大,也就是说绩差公司利用资产减值政策操纵盈余,而注册会计师对这类公司进行审计所面临的审计风险越大,因此它们所计提的减值准备被发表意见的可能性越大。行业因素与资产减值比例显著相关并不难理解,不同的行业资产结构有显著差别,不同的资产结构造成不同的资产减值比例。公司治理结构越差,执行资产减值政策的可能性越大,资产减值比例越高,也证实了管理人员利用资产减值准备为经营失败寻找借口。
三、研究结论
本文通过对深市A股亏损上市公司首次出现亏损年度及其后续年度执行资产减值政策的数据进行实证分析,发现其每年会出于不同的经济利益驱动采取不同的资产减值政策来操纵盈余,以逃避监管政策的处罚:
1.亏损上市公司在首次出现亏损年度(2001年)具有亏损动机,在执行资产减值政策上会选择多计提、少转回减值准备,与盈利公司存在显著差异。
2.2002年度实现扭亏的公司确实具有利用资产减值政策实现扭亏的动机,当年采取少计提、多转回减值准备的政策。
3.亏损上市公司在因连续两年亏损被ST的当年即2003年,会调增收益,少计提、多转回资产减值准备。
4.2001年、2002年、2003年连续三年亏损的样本公司在2003年计提的减值准备显著大于前两年亏损、2003年实现盈利的公司,因为他们有非常强烈的在来年转回减值准备实现扭亏的动机,希望能够侥幸通过利用资产减值政策来调增收益,从而避免被终止上市。
综上所述,本文认为新 资产减值 准则之所以和国际会计准则委员会的规定相悖而行,不允许长期资产减值损失的转回,除了理论本身存在争议外,还必然有着深刻的国情背景和现实解释力。新 资产减值 准则的适用主体是中国境内的企业,新准则具有一定程度的规避和防范企业进行盈余管理的政策倾向。
新的资产减值准则规定,资产减值损失一经确认,在以后期间不得转回。它是根据我国的现实国情,不得已而为之的重大变革,这一点是与国际会计准则具有实质性差异的。新的资产减值准则将有效地遏制利用减值准备作为 秘密准备 调节利润的情况。新资产减值准则实施后,利用资产减值准备调节利润的空间将变得越来越小,利用计提手法调节利润将越来越难。
参考文献:
1.李增泉.我国上市公司资产减值政策的实证研究.中国会计与财务研究,2001(4)
2.戴德明,毛新述等.中国亏损上市公司资产减值计提行为研究.财经研究,2005(7)
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4.薛爽,田立新,任帅.八项计提与公司盈余管理的实证研究.上海立信会计学院学报,2006(2)
5.赵春光.资产减值与盈余管理 论 资产减值 准则的政策涵义.会计研究,2006(3)
6.葛家澍.创新与趋同相结合的一项准则.会计研究,2006(3)7.刘玉廷,戴德明.资产减值.大连出版社,2005
(作者单位:浙江经贸职业技术学院 浙江杭州 310000)
(责编:贾伟)
所以得到回归方程为:
TA=41.106+.003SIZE+.338RA+.016DR+(-.053)ROA+.052KS+(-.088)NK+.218AUDIT+.034HY+(-2.076E-06)DATE
CA=4.118+(-.002)SIZE+(-.042)RA+(-.012)DR+(-.146)ROA+.039KS+(-.034)NK+(-.088)AUDIT+(-.016)HY+(-2.011E-07)DATE
本回归采用强迫引入法引入自变量,经检验(见表4),资产减值比例的回归方程复相关系数为0.931,R2为0.867,调整R2为0.835,方差分析得到P值为0,说明该模型拟合优度较好。当期计提比例的回归方程复相关系数为0.916,R2为0.839,调整R2为0.800,方差分析得到的P值为0,说明该模型拟合优度也较好。
八项应计提减值准备的资产在总资产中所占的比例与资产减值比例在0.01的水平上显著正相关,符合预测,而它与当期计提比例的相关