中南民族大学工商学院
毕业论文(设计)
系部： 经济系
专业：国际经济与贸易 年级：04级
学生：常晓莉 学号：04005308
题目:跨国并购对中国经济的影响以及对策
指导教师：钱昌财 职称: 副教授
2008年06月24日
中南民族大学工商学院 本科毕业论文（设计）原创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。
作者签名：
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目 录
摘 要????????????????????????????????????1 一．跨国并购背景???????????????????????????????2 （一） 从国际方面看?????????????????????????????2 （二） 从过内方面看?????????????????????????????2 二．跨国并购形成的原因????????????????????????????3 （一） 目标市场价值低估???????????????????????????3 （二） 获取财务协同作用???????????????????????????3 （三） 适应国际环境变迁???????????????????????????3 （四） 获取市场势力?????????????????????????????3 （五） 取得规模经济性????????????????????????????3 （六） 传递或获取厂商优势??????????????????????????3 （七） 获取速度的经济性???????????????????????????3 三．跨国并购特点???????????????????????????????3 （一） 国外并购特点?????????????????????????????4 （二） 国内并购特点?????????????????????????????4 四．对我国经济的影响?????????????????????????????4 （一）跨国并购对我国经济的积极影响?????????????????????? 4 （二）跨国并购对我国经济消极的影响??????????????????????6 五．化解外资并购不利影响的对策????????????????????????7 （一）外资资金来源多元化???????????????????????????7 （二）构建外资并购的法律体系?????????????????????????7 （三） 完善资产评估制度????????????????????????????8 （四）明确外资并购的行业和领域????????????????????????8 结 束 语??????????????????????????????????8 参考文献 ?? ????????????????????????????????9
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跨国并购对我国经济的影响以及对策
摘要：随着我过加入WTO以及因特网的兴起，外资企业开始对我国企业进行并
购，我国经济以及相关行业也受到一定影响，从保障国家利益和经济角度出发，我们要合理利用并购带来的好的影响同时对不良影响的并购应妥善处理，尽快出台反跨国果实垄断措施和法律，鼓励和扶持国家民营企业和中小企业的发展。
关键词：跨国并购 ；影响； 应对对策
Transnational mergers and acquisitions on China's economy and the impact of countermeasures
Abstract：As I have accession to the WTO and the rise of the Internet
，Foreign-funded enterprises on China's enterprise mergers and acquisitions，China's economy and related industries have also been affected，From the protection of national interests and economic point of view，We have to make rational use of the good impact of mergers and acquisitions at the same time the negative impact of mergers and acquisitions should be properly handled，Promulgating the anti-monopoly measures and the fruits of transnational law，To encourage and support private enterprises and national SME development。
Key words：merge and acquisition ；Impact； Measures should
并购是指一个企业购买另一个企业的全部或部分资产或产权，从而影响、控制被收购的企业，以增 强企业的竞争优势，实现企业经营目标的行为。企业并购，是兼并与收购的合称。企业兼并是指具有法 人资格的经济组织通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提，购 买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。企业收购是指某一企业为 了获得其它企业的控制权而购买企业资产或股份的行为。通俗地讲，就是一企业接管另一企业的行为， 被接管的企业其法人地位并不消失。
国际投资中的企业并购义称为企业跨国并购。跨国并购是指一国(母国)企业基于某种目的，通过 取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份)，对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的 或完全控制的行为。可见，跨国并购涉及两个或两个以上国家的企业，是两个以上国家的企业间并购的 总称。“一国企业”是并购发出企业或并购企业，另“一国企业”即东道国企业，是被并购企业。对东道国 企业来说，跨国并购也就可称为外资并购。在我国，外资并购行为是指境外投资者以并购的方式进入我国市场的行为。
20世纪90年代中期全球掀起了第五次并购浪潮，并在2000年达到高峰，其中一个重要推动因素是因特网的兴起吸引了海外大量资金涌入该领域。2000年1月美国在线和时代华纳的合并，就是新经济的网络先锋和传统产业的媒体巨擎结合的代表，而之后电信、银行、零售、制造等行业间跨国公司并购案例数不胜数，更把这一浪潮推向顶点。而今，由于网络公司的兴起而引发的并购浪潮已经渐渐冷却，人们开始了对跨国并购动因、并购后对跨国公司的遗留影响以及跨国公司在并购和自我成长间的选择问题的理性思考。目前，吸引跨国并购也是我国改造大型国有企业的重要途径，我们应该理性地看待跨国并购，把增强大型国有企业自身的竞争力作为改造的最终目标. 随着我国加人世界贸易组织、融人经济全球化浪潮当中，外资对我国国有企业的并购活动也已悄然开始。从1993年的“中策现象”到2001年纽约爱默生以高达75亿美元的代价收购华为科技，以及法国制造商阿尔卡特控股上海贝尔，这一系列的并购活动充分表明外资并购国有企业的热情日益高涨。外资控股并购国有企业既是国有企业改革、经济体制创新、对外开放和社会经济发展的需要，也是外商寻求新的投资方式、扩大对华投资的需要，是中外双方供求均衡的结果。随着现代企业制度植根于国有企业、政府职能改革的进一步深化以及国有资产管理体制的建立与完善，跨国公司对国有企业并购的规模将会不断扩大
一．跨国并购背景
（一）从国际方面看
在全球化的国际环境中，销售市场在跨国公司全球经营战略中的地位越来越重要，成为推动国际资本流动的关键因素。对一些跨国公司而言，“对海外直接投资，就是以资本换取市场。”通过实施并购，跨国公司可以利用原有企业的生产能力、市场地位、销售渠道迅速有效地进入和占领目标市场，在短期内形成对市场的控制能力，既减少了生产经营中的不确定性，也降低了资本扩张成本和风险。
（二）在国内方面看
随着入世后我国政府逐步衬现有的外商投资禁区进行调整，以及不断完善的外资收购上市公司股权工作程序等重要法规文件的出台，以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购正日益引起各方的关注，这预示着我国资本市场的外资并购即将步入蓬勃发展的新阶段。特别是2002年以来，我国相继出台了6个有关外资并购的新 文件，在今后相当长的一段时期内，跨国并购将以旺盛的发展势头，可能成为国际直接投资在中国增长的强大动力。这不仅直接关系到我国今后吸收外资的规模和水平，也为国有企业改革走出困境，在更深层
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