二、中小企业财务危机的主要表现形式
（一）产销严重脱节
中小企业很多管理者过于重视扩大生产，增加产品产量，并且很多中小企业管理者认为只有生产更多的产品才能赢得市场，保障企业的健康发展。这是一种非常错误的理念。他们对在企业发展中发挥重要作用的市场需求没有引起足够的重视。中小企业应当根据市场的实际需要来确定产品的生产量，这样才能实现资源和资金的合理利用。产销严重脱节。但是很多中小企业对市场需求没有进行充分的调研，产品的生产与市场需求脱节，造成中小企业很多资金和资源的浪费。另外，中小企业的管理者没有对消费者产品需求进行详细的分析。
产销严重脱节是中小企业财务危机的重要表现，造成生产和销售脱节，导致企业内库存不断增大，生产成本也不断提升，浪费企业的资源和资金。
（二）产品库存迅速上升，应收账款过多，
市场经济的快速发展使得中小企业之间的交流往来更为密切，中小企业生产规模不断扩大，产品库存迅速上升。当库存达到一定数目的时候，为了快速销售产品，很多中小企业采用赊销的方式，使得很多中小企业采用赊销的比例越来越高。所以导致中小企业的应收账款数目增长过多。
（三）丧失偿还到期债务的能力
偿债能力是指中小企业按时按量偿还银行各种债务的能力，能够体现企业的财务能力。中小企业的债权人、投资方以及中小企业的管理者都非常注重偿债能力。中小企业生产规模不断扩大导致存货量大，为了去库存，很多中小企业过于采用赊账的形式，导致应收账款数目增大，周转次数减小，使得中小企业资金流动性非常差，无法按时偿还债务，从而使得中下企业出现财务危机。
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三、中小企业财务危机产生的原因
中小企业财务危机产生的原因主要有内部和外部两个方面，外部原因一般是政策、法律、自然灾害等因素，是不可控的原因。而对于中小企业自身来说，内部原因才是最重要的，可以及时去解决这方面的问题。总体来说，中小企业财务危机产生的内部原因有七个方面：内部控制制度不健全、企业资本结构不合理、营运资金流动性较差、盲目投资导致可持续增长能力不足、生产成本过高、缺乏有效的财务预警机制以及缺少核心竞争力。
（一）内部控制制度不健全
很多中小企业对内部控制的认识不够深入，而且很多中小企业会计人员专业素养能力和职业道德水平都无法和大型的企业相比，职责管理比较繁多，无法对内部控制进行全面深入的管理。同时，中小企业内部控制无法对所以部门和生产流通环节进行有效的监督，出现了很多漏洞，甚至财务舞弊等乱象。[6]
（二）企业资本结构不合理
很多中小企业资产负债率非常高，往往比具有很强实力的大型企业高出5%到10%，使得中小企业贷款利息压力非常大，在偿还贷款的时候还需要储备大量的现金，这些不合理的资本结构会导致中小企业经营比较困难，会造成很大几率的财务危机，导致企业倒闭。[7]
（三）营运资金流动性较差
中小企业营运资金流行性问题一直困扰着企业的发展，在日常资金和存货管理当中，很多中小企业没有采用科学的管理手段和调度方法，往往导致企业内存货数目增大并且资金流动性非常差。而且很多中小企业过于重视账面利润，却忽视了企业现金流的储存，为了增大企业内销售额、扩大利润，很多中小企业往往对相关客户的诚信问题并不太重视，对应收账款的数目和收回日期限定都非常宽松，导致中小企业应收账款数目不断增大，现金流逐年减少，资产流动能力每年都在下降。[8]一旦这些中小企业出现债务危机，往往没有足够的资金进行偿债，就会出现财务危机。
（四）盲目投资导致可持续增长能力不足
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很多中小企业在投资决策上太看重短期的效益或者是暂时表现良好的项目，没有对未来的发展水平进行充分的预测和分析，盲目跟风投资，很多时候都超过了自身承担风险能力的范围，缩减了企业资源使用的范围，造成了投资危机，导致一系列的问题，比如坏账、赖账数目增大，资金缺口增大等，最终导致投资失败，企业持续增长里受阻，出现财务危机。
（五）生产成本过高
很多中小企业对成本管理不够重视，比如，制定公司成本预算计划没有采用科学合理的费用预测方法，造成成本费用偏高；还有的中小企业采购的时候没有对市场进行充分的调研，导致采购成本增大；还有的中小企业对物资管理不够重视，使得生产的时候出现很多问题，从而导致生产成本增大；还有的中小企业销售收入增长缓慢，但是销售相关的费用却不断增大。[9]这些都是中小企业不够重视成本管理所导致的，必然会使得中小企业的利润减少。
（六）缺乏有效的财务预警机制
很多中小企业不够重视建设财务预警机制，尤其是对相关的财务报表填写、使用都非常不符合规范，不仅内容上不够完整，无法真实反映企业自身财务经营过程中存在的问题，而且还有很多中小企业在财务报表上弄虚作假，这些都导致中小企业财务预警非常匮乏。还有的中小企业财务预警只是停留在理论建设的表层上。这些都无法让领导者和决策者根据财务预警来判断财务危机等情况，给公司运营带来不利的影响。
（七）缺少核心竞争力
很多倒闭的中小企业主要集中在传统的、没有核心技术的、生产价值链比较靠后的行业领域，比如服装、陶瓷建材、塑料等。并且我国很大一部分中小企业的业务、产品都是属于比较低端的传统制造业，缺乏核心的竞争力，对高新技术产品的研发缺乏足够的资金和技术支持，导致这些中小企业盈利空间非常小，并且很多产品和业务可替代性非常强，很容易受到市场经济波动的影响，导致中小企业资金、销售等各个环节出现比较大的问题，从而产生财务危机。[10]
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四、中小企业财务危机现状分析——以新康华公司为例
（一）新康华公司简介
新康华公司是江苏一家机械制造企业，成立于2001年，注册资本为2000万人民币，主营业务是金属切割、装配、加工以及机械铸造，它的产品主要用在能源企业、交通机械等领域，是江苏比较有名的机械公司。新康华公司最开始属于国电华能集团，2001年转型成为民营企业，2008年扩大成为中铁公司某项业务的定点加工公司。新康华公司产权不够提升，机械环境发展良好的背景下，本应该发展非常快，但是实际上该公司的情况并非如此，在财务上出现了很大的危机。
（二）新康华公司财务危机现状分析
1. 盲目投资导致的财务危机危机
企业投资主要是由项目、金融市场两个部分的投资组成。而投资风险则指企业的投资无法实现最开始预期的收益的某种可能性。很多中小企业往往只在乎如何在短期时间内获取非常高昂的收入和效益，但是往往不够重视对这个过程中的风险。2011年-2015年新康华的投资情况见表4.1。
从表4.1和图4.1可以看出，新康华公司从2012年开始投资一直亏损，在2014年亏损达到最高，为100.4万元。究其原因，可以发现新康华公司购买股票的短期投资行为非常严重，并且其资金来源超过65%来自企业自身，35%的资金来自银行贷款。这些年公司的投资收益一直是负值，增加了公司的财务经营难度。新康华公司管理投机心理是的他们不能采取科学的投资决策，影响了公司正产的运转，降低了高新技术产品的开发力度，导致公司形成了财务危机。
表4.1 新康华公司2011年-2015年的投资 单位：万元
项目 短期投资 投资收益 2011年 520 5.3 2012年 580 -10.2 2013年 605 -50.7 2014年 650 -100.4 2015年 705 -66.5 6
图4.1新康华公司2011年-2015年投资与收益变化图
数据来源：李芸达, 曹琳. 中小企业财务风险的识别与防范——以新康华公司为例[J]. 财务与会计:理财版, 2016(10):38-40.
2. 资本结构不合理导致财务危机
新康华公司的资金主要有使用和筹资两个渠道产生了财务危机。 （1）资金使用危机
新康华公司2011年-2015年的资金使用情况见表4.2。从表4.2和图4.2可以看出，新康华公司在2011年和2012年的资金利润率高于借款利息率，资金利益是正的。但是2013年以后，前者开始低于后者，说明新康华公司资金利用的效率非常不佳，借入的资金产生的利润开始低于利息，新康华公司开始自2013年到现在一直存在资金使用危机。
表4.2 新康华公司2011年-2015年资金使用分析表 项目 资金利润率（%） 借款利息率（%） 2011年 9.12 7.47 2012年 7.46 5.31 2013年 5.32 5.56 2014年 5.04 5.81 2015年 6.21 6.31 7