图4.2 新康华公司2011年-2015年资金利润率和借款利息率变化图
数据来源：李芸达, 曹琳. 中小企业财务风险的识别与防范——以新康华公司为例[J]. 财务与会计:理财版, 2016(10):38-40.
（2）筹资渠道危机
新康华公司和我国很多中小企业一样，都面临了筹资方式非常单一的问题。新康华公司在银行贷款方面，不仅数目小，而且规模非常小。尽管这些年来新康华公司通过多次企业制度改革，积累了一定的资金，但是无法满足企业很多机械产品技术创新和升级上非常大量资金投入的需求，使得新康华公司产生筹资渠道的危机，这样的资本结构不合理，导致新康华公司出现了财务危机。
3. 营运资金流动性差导致财务危机
（1）存货分析
中小企业一旦生产量过多，将会产生存货量增大，但是如果生产量太少了，又会影响正常的销售，减少与客户的合作沟通。故中小企业的存货管理非常重要。新康华 公司2011年-2015年存货的情况见表4.3。
表4.3 新康华公司2011年-2015年存货分析表
项目 存货款（万元） 存货周转率 2011年 154.76 5.9 2012年 276.44 5.03 2013年 464.78 4.67 2014年 509.43 3.88 2015年 466.87 2.96 从表4.3和图4.3可以看出，新康华公司存货款从2012年每年都在上升，到2015年才开始下降，并且存货周转率逐年下降，这说明新康华公司存货款转
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化为公司运营资金的能力不断下降，给公司带来了一定的财务危机。
图4.3 新康华公司2011年-2015年存货款数目
数据来源：李芸达, 曹琳. 中小企业财务风险的识别与防范——以新康华公司为例[J]. 财务与会计:理财版, 2016(10):38-40.
（2）应收账款分析
新康华公司的应收账款能够反映它的销售策略，对自身资产流动具有非常重要的影响。新康华公司的应收账款数额见表4.4。
从表4.4和图4.4可以看出，新康华公司从2011年开始，尽管它的应收账款数额每年在下降，但是在流动资产中占的比例却逐年增大，并且新康华公司的应收账款周转率也是逐年快速下降，充分说明了新康华公司的银行贷款无法及时回收，产生了非常大的应收账款危机，给公司的经营带来了非常大的困难。
表4.4 新康华公司2011年-2015年应收账款分析表 项目 应收账款（万元） 流动资产（万元） 应收账款占流动资产的比例（%） 应收账款周转率 2011年 566.76 1623.79 34.90 25.74 2012年 578.57 1451.53 39.86 19.80 2013年 662.45 1553.02 42.66 12.35 2014年 561.45 1405.23 39.95 12.72 2015年 534.76 1121.60 47.68 9.17 9
图4.4 新康华公司2011年-2015年应收账款与流动资产变化图
数据来源：李芸达, 曹琳. 中小企业财务风险的识别与防范——以新康华公司为例[J]. 财务与会计:理财版, 2016(10):38-40.
（3）销售费用
新康华公司2011年-2015年的销售费用见表 4.5。
从表4.5可以看出，2011年-2015年新康华公司销售费用在336-404万元之间，每年的增长率非常小。但是从销售费用与销售收入比例、销售费用与销售成本比例上来看，这两项指标却不容乐观，每年都在上升。可见，新康华公司销售费用开支还存在很大的问题，需要建立一套规范化的销售预算以及报销制度。
表4.5 新康华公司2011年-2015年销售费用分析表 项目 销售费用（万元） 销售费用占销售收入的比例（%） 销售费用占销售成本的比例（%） 2011年 336.34 31.60 2012年 340.21 29.85 2013年 354.29 30.34 2014年 372.58 36.1 2015年 403.31 34.71 41.96 40.88 40.93 46.84 44.76 10
图4.5 新康华公司2011年-2015年销售费用及比例变化图
数据来源：李芸达, 曹琳. 中小企业财务风险的识别与防范——以新康华公司为例[J]. 财务与会计:理财版, 2016(10):38-40.
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五、中小企业财务危机的防范与控制策略
（一）改善企业外部环境
一方面，中小企业要处理好政府以及相关行业协会的关系。加强与政府管理部门和相关行业协会的联系，在财务危机的时候寻求相关的帮助和支持。
另一方面，中小企业需要重点和银行加强合作伙伴关系，采用各种措施来不断改进外部发展环境，拓宽资金渠道，从而让中小企业的发展得到多方位的支持，让中小企业的产权融资、债券交易等渠道不断扩大，从而改善中小企业的资本结构，降低财务危机产生的几率，最终促进中小企业的健康稳定发展。
（二）完善中小企业内部控制制度
完善的中小企业内部控制制度既是财务预警体系的前提，也是中小企业正常营运的重要保障。中小企业需要根据自身的状况，从现金流量、应收账款、成本、资产、风险等角度制定详细的内部控制制度，这样通过全方位的内部控制制度能够有效的对中小企业的资金运转状况进行监督和控制，从而保障中小企业财务活动的稳定性、安全性和收益性。[11]
（三）实施资本结构动态管理
资本结构和负债筹资对于中小企业财务水平的稳定性具有非常重要的作用。从前文新康华公司在资金使用和资金筹资渠道方面存在很大的问题，导致公司自身资本结构不合理，出现财务危机。此时，新康华公司应当根据当前市场经济发展特点以及自身状况不断调整企业的资本结构和负债筹资策略，使得它们之间的比例维持在一定的合理水平，从而降低公司的综合资金成本，提高财务的杠杆效益，并降低公司的财务风险。可以采用以下措施：新康华公司要计算自身资金规模、资产抵押价值，结合市场发展机会，确定一个比较合理的负债比率和债务内部结构，多角度对比资金来源的风险，合理选择资本来源，确定企业是选择长期负债还是短期负债。并且根据公司发展的外部环境，评估经营风险，定性和定量分析企业资本结构对于经营稳定性的影响。同时新康华公司还要合理应对企业的负债问题，考虑中长远发展的需求，要采取各种措施降低负债率，从而提高获取外部融资的机会。
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