（2）年折旧额=（100－0）/10=10（万元） （3）NCF0=－100
NCF1?10=15+10=25（万元） （4）静态投资回收期=100/25=4（年）
（5）净现值（NPV）=－100＋25×5.650=41.25＞0 （6）因为 净现值（NPV）=41.25＞0
所以，该项目可行。
26、企业拟建一项固定资产，年初投入100万元资金，建成后可使用5年，按直线法计提折旧，期末无残值。预计投产后每年可获营业利润40万元，假定不考虑所得税因素，资金成本为10%。要求：
（1）计算项目各年的现金净流量； （2）计算项目的净现值、静态投资回收期。
已知在i=10%时，各期的复利现值系数和年金现值系数如下所示： 期数 复利现 值系数 年金现 值系数 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0.424 10 0.386 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355 4.868 5.335 5.759 6.145 解答：（1）年折旧额=100/5=20万元
NCF（0）=－100
NCF（1～5）=40+20=60万元 (2)NPV=－100+60×3.791=127.46万元 PP=100/60=1.67年
27、已知某固定资产投资项目的原始投资额为500万元 ，其它有关资料如下： 年份 现金净流入量 贴现因 累计现金净流入量 现金净流入量的现值 1 2 3 4 5 200 100 100 200 100 0．893 0．797 0．712 0．636 0．567 —— —— 合计 700 要求：（1）将上表的空白处填列相应数字（保留全部小数）。 （2）计算该项目静态投资回收期。
（3）计算该项目的净现值，并评价该项目的财务可行性。 解答：（1）填表如下： 年数 累计现金净流入量 现金净流入量的现值 1 2 3 4
200 300 400 600 178.6 79.7 71.2 127.2 11
5 合计 700 56.7 513.4 (2)该方案的投资回收期=3+(500－400)/(600－400)=3.5(年) (3)净现值=513.4－500=13.4(万元) 因为该项目净现值大于零，所以该项目财务可行。
28、某公司的资金成本为15%，现有一方案用自行设定的不同的折现率计算出的净现值情况如下： 测试次数 1 2 3 4 设定的折现率 10% 30% 20% 24% 净现值计算结果（万元） 91.84 -19.28 21.73 3.93 -3.02 5 26% 要求：计算该方案的内含报酬率，并评价其可行性。 解答：IRR=24%+
3.97（26%－24%）=25.13%
3.97?(?3.02)因为 IRR=25.13%＞15% 所以 此方案财务可行。
29、某固定资产投资项目预计净现金流量如下：NCEF0=－100万元，NCF1-10=25万元。若资本成本为10%。
要求：计算该项目的内部收益率并作出是否可行的决策。 10%，10年的年金现值系数6.14457 20%，10年的年金现值系数4.19247 22%，10年的年金现值系数3.92318 解答:25×年金现值系数=100
年金现值系数=4
20%，10年年金现值系数4.19247 22%，10年年金现值系数3.92318 20%＜i＜22%
（i－20%）÷（22%－20%）=（4－4.19247）÷（3.92318－4.19247） i=21.43% 内部收益率为21.43%，大于资本成本10%，该项目可行。
30、企业下属某投资中心A，有关数据如下： 投资中心 A 投资额（元） 700000 利润（元） 140000 企业的目标是至少达到18％的投资利润率。要求： （1）计算该投资中心的投资利润率； （2）计算该投资中心的剩余收益。 解答：（1）投资利润率=140000/700000=20%
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（2）剩余收益=140000－700000×18%=14000(元)
31、某集团公司下设A、B两个投资中心。A中心的投资额为200万元，投资利润率为15%；B中心的投资利润率为17%，剩余收益为8万元；集团公司要求的平均投资利润率为12%。集团公司决定追加100万元，若投向A公司，每年增加利润20万元；若投向B公司，每年增加利润15万元。 要求：计算下列指标：
（1）追加投资前A中心的剩余收益； （2）追加投资前B中心的投资额； （3）追加投资前集团公司的投资利润率； （4）若A公司接受追加投资，其剩余收益： （5）若B公司接受追加投资，其投资利润率。
解答：（1）追加投资前A中心的剩余收益=200×15%－200×12%=6（万元）
（2） 追加投资前B中心的投资额=8/（17%－12%）=160（万元）
（3） 追加投资前集团公司的投资利润率=（200×15%+160×17%）/（200+160）=15.89% （4） 剩余收益=（200×15%＋20）－300×12%=14（万元） （5） 投资利润率（160×17%＋15）/（160＋100）=16.23%
32、某公司下设甲、乙两个投资中心，部分资料如下： 投资中心 利润 净资产平均占用额 规定的最低投资报酬率 投资利润率 剩余收益 甲中心 100 000 2 000 000 - 5% -100 000 乙中心 450 000 3 000 000 - 15% 150 000 总公司 550 000 5 000 000 10% 11% 50 000 现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入100 000元净资产，每年将增加80 000元利润；第二，若乙中心追加投入2 000 000元净资产，每年将增加290 000元利润。假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：
(1)列表计算甲中心追加投资后各该中心的剩余收益指标及总公司新的投资利润率和剩余收益指标。
(2)列表计算乙中心追加投资后各该中心的剩余收益指标及总公司新的投资利润率和剩余收益指标。
(3)根据投资利润率指标，分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
(4)根据剩余收益指标，分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。 解答：
（1）甲中心追加投资后的指标计算： 投资中心 利润 净资产平均占用额
甲中心 变动后 180 000 变动量 +80 000 乙中心 450 000 总公司 变动后 630 000 变动量 +80 000 3 000 000 +1 000 000 3 000 000 13
6 000 000 +1 000 000 规定的最低投资利润率 - 6% -120 000 - +1% -20 000 - 15% 150 000 10% 10.5% 30 000 - -0.5% -20 000 投资利润率 剩余收益
(2)乙中心追加投资后的指标计算: 投资中心 利润 净资产平均占用额 规定的最低投资利润率 甲中心 100 000 - 5% -100 000 乙中心 变动后 740 000 - 14.8% 240 000 变动量 +290 000 +2000 000 - -0.8% +90 000 总公司 变动后 840 000 10% 12% 140 000 变动量 +290 000 - +1% +90 000 2 000 000 5 000 000 7 000 000 +2 000 000 投资利润率 剩余收益 (3)如果甲中心追加投资，将使其投资利润率增加1个百分点，该中心必定认为投资方案有可行性；但从总公司的角度看，总方案不具有可行性。
如果乙中心追加投资，将使其投资利润率降低0.8个百分点，该中心必定认为投资方案不具有可行性；但从总公司的角度看，投资利润率增长了1个百分点，最终结论是乙中心追加投资的方案具有可行性。
由此可见，采用投资利润率作为投资中心投资效果考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益发生矛盾。
(4)如果甲中心追加投资，将使其剩余收益降低20 000元，同时使总公司的剩余收益也降低20 000元，这样无论从甲中心还是总公司的角度看，最终结论都是甲中心追加投资的方案不具有可行性。
如果乙中心追加投资，将使其剩余收益增加90 000元，同时使总公司的剩余收益也增加90 000元，这样无论从乙中心还是总公司的角度看，最终结论都是乙中心追加投资的方案具有可行性。
由此可见，采用剩余收益作为投资中心投资效果考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益取得一致。
33、某公司一贯采用标准成本、弹性预算来控制并计算产品成本。固定性制造费用的标准如下：
标准分配率 标准用量 3工时/件 固定性制造费用 1元/工时 固定性制造费用标准分配率是按50 000件标准产量计算的。
本月份公司实际生产40 000件，实际耗用工时125 000小时，固定性制造费用实际支付总额156 000元。
要求：计算固定性制造费用的效率差异、开支差异和生产能力利用差异。 解答： 固定性制造费用预算总数=1×3×50000=150000（元） 固定性制造费用效率差异=1×（125000－3×40000）=5000（元） 固定性制造费用开支差异=156000－150000=6000（元） 生产能力利用差异=1×（3×50000－125000）=25000（元）
34、已知某企业2002年6月份某产品的实际产量为500件，实际耗用某直接材料4 500千克，该材料的实际单价为110元/千克。单位产品耗用该材料的标准成本为1000元/件，
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材料消耗定额为10千克/件。 要求：（1）计算该材料的标准价格。
（2）计算直接材料的成本差异，并说明是有利差异还是不利差异。 解答：（1）标准价格=1000/10=100（元）
（2）价格差异=（110－100）×4500=45000（元）（不利差异） 数量差异=100×（4500－500×10）=－50000（元）
35、某企业生产甲产品，直接材料标准成本资料如下： 项 目 直接材料 价格标准 1.5元/公斤 用量标准 0.9公斤/件 标准成本 1.35元/件 材料实际单价1.40元，生产实际耗用8 000公斤，生产甲产品10 000件。
要求：（1）计算直接材料成本总差异，并指出是有利差异还是不利差异。 （2）分别计算材料用量差异和价格差异。 解答：（1）材料成本差异：=8000×1.4－10000×1.35=－2300元
上述差异是有利差异。 （2）材料用量差异=（8000－10000×0.9）×1.5=－1500元 材料价格差异=8000×（1.4－1.5）=－800元
36、某公司生产一种化工产品，每桶的直接人工的标准成本如下：直接人工的价格标准为25元/工时，用量标准为每桶10工时。本期该化工产品的实际产量为1500桶，实际耗用直接人工15 500工时，实际支付人工成本395 250元。
要求：计算本期的工资率差异（价格差异）和人工效率差异（数量差异），并说明是有利差异还是不利差异。 解答：
工资率差异（价格差异）=（395250/15500－25）×15500=7750（元）（不利差异） 人工效率差异（数量差异）=25×（15500－1500×10）=12500（元）（不利差异）
37、某企业预计全年需耗用甲零件21 600件，经济订货量为1 080件/次，安全储备量为120件，订货提前期为3天。全年按360 天计算，假设该存货不存在缺货的情况。 要求：（1）计算下列指标：
①能使该存货全年总成本最低的全年订货次数； ②存货平均每天耗用量； ③预计每天最大耗用量； ④存货的订货点；
（2）分别就以下两种不相关情况作出“是否需立即申请订货”的判断，并说明理由：
① 企业实际库存量为900件。 ② 企业实际库存量为300件。
解答：（1）①=21600/1080=20（次） ②=21600/360=60（件/天） ③=120/3+60=100（件） ④=3×60+120=300（件） 或=100×3=300（件）
（2）①因为实际库存量900件大于订货点，所以不必申请订货。
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