经认识到了技术创新的重要性，他们对专业技术人才团队的培养和需求越来越多，农业已经处在结构调整，技术转型阶段。
第2章 我国农业产业基金分析
2.1 农业产业投资基金运行体系
中国农业产业投资管理基金的创设尚处于初创阶段，无论是国家宏观层面还是行业微观层面， 亦或是投资对象、健全市场机制的等方面面，都需要加强的完善与管理。长期的农业产业投资基金运行过程各方面支持和帮助；一是需要专门的、完善的规范做为农业产业投资基金创造良好的发展环境；二是需要政府在宏观上导向支持农业产业投资基金的发展，积极采取税收减免、政府贷款、政府收购等优惠政策；三是需要包括资产定价、律师服务、企业咨询等各方面中介机构提供高水平的有效服务；四是需要有丰富专业知识的优秀人才提供技术支持；五是加速资本市场的建设、完善各渠道的退出机制，这也是农业产业投资基金能够高效运行所不能缺少的必要条件。我国农业产业投资基金运行体系如下图1
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文献来源：天天基金网
图 1 我国农业产业投资基金运行体系
FIGURE 1 The operation system of agricultural industrialization investment fund in China
新农业将会成为下一个资本掘金地，目前虽然投资瓶颈很明显，但是在政府、市场和资本的多方面力量推动下，农业产业化的局势在近几年已经有了较大改变。高效、产业化和市场公信力是新农业领取的三大标志指标，目前新农业领域正在迎接新一轮资本浪潮的冲击。
2.1.1 投资农业领域，资本加速度
目前农业局势发生巨大改变，一扫以往发展不景气、弱势的局面，为各路资本所垂涎。一些嗅觉灵敏的私募股权投资机构已经开始考察和农业项目，进行投资。像联想这种传统的IT公司也已经开始“跨界”布局农业，北大荒在北京延庆地区圈了6700亩地做有机产业园；农业龙头企业则开始借力资本，跟产业基金联动上下游拓展“上下游产业链”。
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政策层面也在发展。据悉，由农业部规划，发改委、财政部、税务总局、证监会等多个部委参与，正在共同调研草拟一份文件，这份文件的重点就是鼓励和支持现代农业转型和大农业发展。有部分地方政府也开始设立地方性的投资平台用以支持当地农业发展。
近年来，越来越多的农业产业投资基金成立起来。最新消息称，深圳某个创业投资公司跟农业银行于2012年12月成立了一支20亿元规模的农业基金，投资人也开始重视起农业，红杉、DIG青山创投等投资机构也都曝出多起农业领域的投资项目。
统计显示，自2007年至2012年的第三季度，我国的农业行业共披露了174起VC/PE投资案例，投资的总金额达到了60.23亿美元。在2012年呈现井喷式增长的速度，共披露了70起案例，投资金额达到234.15亿美元，投资数量和规模都创造了历史最高水平；2012年至今共披露了50起案例，投资总金额达到7.64亿美元。
投资机构这么积极的对农业进行投资，一是因为投资者对农业型企业发展前景的看好，二是在当前流动性过剩和一些热门投资领域的投资趋于饱和的状况下，具有较强抗周期性的农业可以作为投资者资金投向的另一个选择对象。
2.1.2 农业为何成为资本新欢
我们从哪里获取资金？在中国的人口结构中城镇人口比重持续增长，这也使得农产品的需求不断提升；而中国人均收入的增加以及及食品安全事件频发使中国的消费结构升级，这些因素都对农业的产业化、集约化、现代化发展起到了推进作用。
资本的发展方向又在哪里？我国农业发展落后，农业型企业基本上是小、散、落后的，急需进行行业整合和产业升级，而在这个过程中对资本和管理经验的需求，则给投资者们带来了大量的投资机会。农业产业非常分散的市场份额也是被风投青睐的重要原因。如DIG投资的利农集团是DIG全球资本成立40年来第一次涉及的农业项目。利农集团主要从事蔬菜的种植和加工销售，其60%的产品进入家乐福销售，其他的产品主要出口至台湾、韩国和东南亚地区。虽然目前利农集团的年利润额已经超过了2亿元，但也只是占了全国蔬菜生产的4%-6%左右，它还有非常大的发展空间；与此类似的某畅销鸡蛋产量只占全国市场的2‰，而加拿大最大的鸡场则占其市场的15%，拥有极大的上升空间。这都是投资人最看好的方向。
数据显示，我国传统农业的评价利润率基本在2%-8%之间。但是新农业企业的规模化以及产业链的经营模式使成本大大降低；同时，因为新农业企业更关注销售渠道的开拓和品牌营销，新农业企业的利润率会越来越高。
无论是短期投资还是中长期投资，农业领域都是值得进行投资的。未来我国农副产品的消费量还会增加，且消费者对绿色健康、高效、高营养食品的需求量也会大幅提升，这些都需要大农业发展才能满
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足。所以说农业在未来几年内都会备受青睐。
2.1.3 农业板块并非样样红
虽然说目前农业投资发展势头良好，但是也不是说所有的农业领域都可以成为我们投资的对象。一般情况下，农业产业链会分为产前、产中、产后三个部门，产前部门又包括种子、化肥、饲料、农药等农资相关产业；产中部门是种植、养殖等生产性环节。产后部门农产品的加工、销售等环节。目前，农业产业链的前后两端更容易受到投资者的关注。种子、化肥、农药等行业的产业化和市场化程度较高，投资者的投资风险比较可控，且已经有很多成功案例；后端的加工销售类型企业，对市场有比较强的把控能力，投资者的投资周期会缩短。
跟市场的终端消费相关是企业和资本极度关注的重点，这一趋势在近年来愈加明显。上交所在2010年8月发表的《大农业类上市公司的研究》报告，对自2003年以来，我国农业部和国家发改委等部委共同认定的1000家农业产业化大型企业进行了各方面综合的分析。从报告中列举的一些投资农业的案例看得出最受投资者欢迎的农业企业还是跟人们日常生活消费息息相关的类型。
“从研发到生产，再至销售”，这也是以后风险投资和农业产业发展的一个重要方向。有意向在农业领域投资的投资者都能理解，他们除了在消费终端找投资机会，也会顺着农业生产的产业链寻找机会，如加工企业、育种企业甚至改进种子性质的高效农业类企业。部分农业龙头企业也已经开始向全产业结构发展，如北大荒等大型企业。在我国农业产业正快速转型的时期，集约化、生物农业、高效农业、生态农业将是投资方向的四个主要发展趋势。
2.1.4 瓶颈依然明显
目前进入农业产业投资的V投资机构基本是财务投资，北大荒、联想集团等属于战略性产业投资。投资机构农业产业的投资模式跟消费品领域的投资模式差不多，都是选择比较成熟的商业企业，投资周期也大多是遵循股权投资4年-6年，通过上市或并购的方式退出。
统计显示自2012年至今一共有6家具有机构背景的农业型企业上市了，投资周期基本在5-7年，年回报率基本在1.23左右。
目前我国农业型企业的状况都不是很好，真正适宜投资的不多，真正的好公司很少，且同质化现象厉害，又缺少技术壁垒。而那些希望融资的农业型企业大都处于早期，产品的发展潜力和前景不理想，所以没办法进行融资。此外对整个农业板块而言，真实性没有办法得到证实，企业要上市，需要看发展前景，但是如何对公司进行定位、在行业内是不是处于龙头地位等都没办法得到有效的支持。另外农业型企业的财务报表也存在较多问题。因为大部分农业型企业都有各种政府补贴，所以虽然说它的营业额不高，但是财务报表显示的利润率却很高，而这种因为政府补贴而产生的利润率是没有办法体现企业真
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实情况的。
农业投资的不确定性也很大。一是销售风险，因为我国农业产业较分散，市场发展弱，终端市场价格的波动会使企业经营产生损失，周期性的价格波动也大大增加了市场风险。二是政策风险，国家规划对于农业型企业的收入影响巨大，一些由于政策鼓励而被关注的农业型企业经常会因为政策优惠被取消而再次陷入经营困境。
从国家层面来说，农业投资的最大瓶颈还是在于如何利用土地。目前我国的国策是土地允许流转，但是不能大规模进行。如果将来土地流转政策取消，再谈农业集约化、产业化发展都只能是空中楼阁了，所以说我国的农业发展问题关键还是在于农业土地的制约。
股权投资机构农业投资的积极性，一是因为投资者对农业型企业发展潜力的看好；二是在目前流动性过剩和热门投资领域饱和的状态下，农业也可以成为投资机构发展的新目标。
第3章 外国农业发展的金融支持经验及启示
虽然我国目前农业产业化的经营已经有了发展，但是跟欧洲美洲等发达国家的发展程度相比，还存在相当大的差距。例如大型企业的发展程度跟我国相比差距特别大，我国6.3万家大型农业企业中，营业额低于1000万元的占比50.2%，这6.3万家大型农业企业一年的销售总收入还比不上世界上TOP3的农业企业年收入总和。总的来说，我国农业产业化大型企业的数量、质量、规模都远远不够。这让我国大型农业企业的发展对国家整体的农业引导作用没有完全发挥。现在我国还有80|%的农户没有达到农业规模化运作，农业规模化的发展还需要进行深度开发。资金的短缺是大型企业没有竞争力、发展实力弱的主要原因，这个因素对小型公司的影响更大。虽然政府可以采取相应的优惠政策，给与资金或者信用贷款上的支持等方法对大型的农业企业进行工作支持，但是因为现金流的限制，也只能给一部分规模较大的农业企业资金补贴，那些规模小些的创新型农业企业，即便很有发展前景也很难得到政府的支持。而且银行方面出于本身的利益角度，对农业类企业，特别是规模中小型的农业企业会直接无视，这种无视更加限制了农业类公司在资金方面获取外援的机会。而国外政府对于农业的支持力度较大，尤其是对具有深远发展前景的创新型、规模中小的农业型企业的扶持工作做的比较科学合理，是我们需要学习和参考的。
现在我们通过以下几个国家农业基金类产品推进农业发展的典型案例，来寻找一种能够解决我国农业型企业特别是规模中小型的农业型企业难以融资的办法和方式。
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