（1）普通股筹资没有固定的股利负担，风险小。
（2）普通股筹资具有永久性，没有固定的到期日，不需偿还股本 （3）增强公司的实力，同时增强公司的信誉。 普通股筹资的缺点
（1）普通股筹资容易引起股权稀释。 （2）普通股筹资的资本成本较高。 （3）普通股筹集资金可能导致股价下跌。
28. 债券的到期收益率和票面利率有什么不同？ 参考答案：
两者的区别在于：到期收益率是债券按当前市场价格购买并持有至到期日所能获得的期望收益率，这个收益率是指按复利计算的收益率，它是使未来现金流入现值等于债券买入价格的折现率；而债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率，又称为名义利率。
29. 某公司上年实现净利润180万元，分配的股利为108万元。本年实现的净利润为200万元，年初未分配利润为600万元，年末公司讨论决定股利分配的数额。 要求：计算并回答下列互不关联的问题：
（1）预计明年需要增加投资资本300万元。公司的目标资本结构为权益资本占55%，债务资本占45%。公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利？
（2）公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？ （3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？
（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股股利最低为0.1元，按净利润超过最低股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为500万股，公司本年应发放多少股利？
参考答案：
30. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1），按每
股20元发行新股（方案2），公司适用所得税率25%。
要求：
（1） 计算两个方案的每股收益；
（2） 计算两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润； （3） 当公司息税前利润为410万元时，选择较优的筹资方案。 参考答案：
（1） 方案一：净利润=（200-400?10%-500?12%）?（1-25%）=75（万元）
每股收益=75/100=0.75（元）
方案二：净利润=（200-400?10%）?（1-25%）=120（万元）
增加的新股数=500/20=25(万股)
每股收益=120/（100+25）=0.96（元）
（2） 设两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为EBIT，则：
（EBIT-400?10%-500?12%）?（1-25%）?100=（EBIT-400?10%）?（1-25%）?（100+25） 解得EBIT=340（万元）即两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为340万元。
（3） 当公司息税前利润为410万元时，结合每股收益-息税前利润图可知，债务筹资的每股收益更大，因此吃食应该选择方案一，即按12%的利率发行债券500万元。