本收入率下降，而流动资产垫支周转速度增长是主要原因。
4、 流动资产垫支周转速度分析
根据流动资产周转速度率分析表资料，有以下计算： 存货周转率：报告期=2988576233.78÷348241982.5=8.58190
基期=2517478260.01÷296652515.5=8.48628
存货构成率：报告期=348241982.5÷1943654356=0.1792
基期=296652515.5÷1779431155=0.1667 分析对象=1.5376-1.4148=0.1228（次） 基期=8.48628×0.1667=1.414662876（次） 第一次替代=8.58190×0.1667=1.43060273 报告期=8.58190×0.1792=1.53787648
由于存货周转速度下降对流动资产垫支周转率的影响=1.43060273-1.414662876=0.015939854（次）
由于存货构成率上升对流动资产垫支周转率的影响=1.53787648-1.43060273=0.10727375（次）
计算分析表明，流动资产垫支周转率加快主要是因为存货构成率加快所引起的。
5、流动资产周转速度的行业分析：
九龙电力 国电电力 上海电力 国投电力 文山电力 同行业公司存货周转率比较分析 总资产规模（亿） 净资产规模（亿） 存货周转率（%） 51.53 1501.51 320.59 1005.83 19.62 9.28 247.73 57.6 88.04 10.02 8.58 16.1 27.36 15.41 236.22 差异 1或100% 1.88 3.19 1.80 27.53 由表可以看出，九龙电力的存货周转率在同行业五个公司中处于最后位置，需加强。 6、应收账款周转速度分析：
项目 固定资产周转率 存货周转率 2010年 1.33 8.58 2009年 1.19 8.49 差异 0.14 0.09 总资产周转率 应收帐款回收期(天) 应收账款周转率（次）
0.62 73.75 4.88 0.58 92 3.91 0.04 -18.25 0.97 本期应收账款周转率加快，可节约一定的营运资金，且应收账款回收期比上期减小，表明应收账款的收回加快。本期固定资产周转率比上年略有上升，表明企业固定资产利用增强，提供的生产成果增多，结构更加合理。股东权益周转率 = 销售收入 / 平均股东权益，该指标说明公司运用所有制的资产的效率，该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强，九龙本期该指标为354.86次，营运能力还可以。
偿债能力分析
1、营运资金分析：
根据该公司资产负债表的资料,运用营运资金指标对公司偿债能力进行分析. 从静态分析看,主要计算公司2010年末的营运资金:
年末营运资金= 1828653920.84-2313510341.24= -484856420.4(元)
从公司2010年末营运资金看,公司的偿债能力有所下降,因为流动资产不够抵补流动负债,即营运资金为-484856420.4元。从动态上分析公司的短期偿债能力,就是要将2009年末或2010年初的营运资金与2010年末的营运资金进行对比,以反映公司偿债能力的变动情况.2010年初营运资金为:
年初营运资金=2058654792.63-2423063107.27=-364408314.64元
年初与年末差别不大，稍有减少，说明偿债能力与年初相比有所下降。
2、偿债能力指标计算分析：
偿债能力指标分析资料表 项目 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债比率 长期资产适合率 流动资产对负债总额比率 有息负债率 不良债权比率 存货流动负债比率 债务偿付比率 负债结构比率 坏帐备抵率 固定支出成本占总成本的比率 利息支付倍数 固定财务费用保付率 2010年 0.79 0.61 0.18 0.76 1.3 0.46 -- 0.95 0.18 0.92 1.43 -- -- -- -- -- -- -- -- 0.94 0.11 1.14 1.38 0.08 -- -- -- 2009年 0.85 0.74 0.37 0.78 1.24 0.49 -- 0.01 0.07 -0.22 0.05 -0.08 差异 -0.06 -0.13 -0.19 -0.02 0.06 -0.03 清算价值比率 营运资产与总资产的比率 现金与总资产的比率 1.29 -0.09 0.08 1.25 -0.07 0.17 0.04 -0.02 -0.09 流动比率：一般流动比率应为2以上，且九龙电力为工业企业，流动比率应比一般商业企业高，该企业近两年该指标均小于1，且今年比去年下降0.06倍，表明企业的偿付能力下降，面临的短期流动性风险加大，债权人的安全程度下降。且近两年企业的流动资产均小于流动负债，企业短期偿债能力下降。
速动比率：速动比率近两年也小于1，且今年比去年下降0.13倍，企业应关注偿债能力这一块，进一步结合应收账款收账期进行分析，本期该指标比去年上升0.97次，表明应收账款的收回加快，这对速冻比率是有利影响，但综合来看企业可以变现用来偿付流动负债的资产占的比重还是不够，年初能偿还流动负债的74%，而到了年末则仅能偿还流动负债的61%。
现金比率：现金比率本期比上期下降了19%，这种变化表明企业的直接支付能力有大幅下降。09年现金比率为37%，今年现金比率则下降到了18%，结合该公司流动资产结构中，速动资产、现金类资产比例相对不大，故若按此指标来评价九龙的短期偿债能力，则该公司的短期偿债能力亟待加强。
资产负债率：资产负债率今年比去年下降0.02，且低于行业平均值1.07，表明债务负担略有减轻，但这一比率近两年均相对较高，无论是企业本身，还是投资者或债权人，虽然可以接受，但长期偿债能力风险较大。
3、同行业公司流动比率比较分析：
同行业公司流动比率比较分析 总资产规模（亿） 净资产规模（亿） 流动比率 51.53 1501.51 320.59 1005.83 19.62 9.28 247.73 57.6 88.04 10.02 0.79 0.18 0.29 0.32 0.45 九龙电力 国电电力 上海电力 国投电力 文山电力 差异 1或100% 0.23 0.37 0.41 0.57 由表可以看出，在同行业中，九龙电力的流动比率处于先进水平，远高于其他四公司，单从此指标分析，九龙所面临的短期流动性风险在同行业中较小。
4、同行业公司速动比率比较分析:
同行业公司速动比率比较分析 总资产规模（亿） 净资产规模（亿） 速动比率 九龙电力 51.53 9.28 0.61 差异 1或100% 国电电力 上海电力 国投电力 文山电力 1501.51 320.59 1005.83 19.62 247.73 57.6 88.04 10.02 0.14 0.25 0.28 0.45 0.23 0.41 0.46 0.74 由表可以看出，在同行业中九龙电力的速动比率处于先进水平，说明其速动比率在同行业中具有良好表现。结合同行业的流动比率、速动比率分析，九龙电力的短期偿债能力还是值得肯定的。
5、长期偿债能力的行业分析：
同行业公司资产负债率比较分析 总资产规模净资产规模资产负债率 （亿） （亿） 51.53 9.28 0.76 1501.51 247.73 0.76 320.59 57.6 0.73 1005.83 88.04 0.84 19.62 10.02 0.49 九龙电力 国电电力 上海电力 国投电力 文山电力 差异 1或100% 1.00 0.96 1.11 0.64 由表可以看出，九龙电力的资产负债率在同行业中处于中等水平，只低于国投电力，但高于文山电力，与国电电力和上海电力基本持平，相比较资产负债率最近一期的行业平均值1.07,说明九龙电力的长期偿债能力在同行业中还是值得肯定的。
发展能力分析
1、资产增长率分析
项目 2010年 2009年 差异 主营业务增长率 0.17 0.27 -0.1 应收款项增长率 0.01 -0.03 0.04 净利润增长率 -0.37 -- 固定资产投资扩张率 0.07 0.01 0.06 总资产扩张率 -0.03 0.23 -0.26 每股收益增长率 -0.49 -- 净资产增长率(%) 0.05 0.17 -0.12 本期净利润比去年下降29,058,335.14元，净利润增长率为-37.42%，收益降低。造成这一原因主要是由于营业利润增长率为-37.73%，表明企业并没有过多的非经常性收益项目。企业的营业利润增长率远远低于营业收入增长率，反映其营业成本、销售费用等项目上升超过了营业收入的增长，说明企业的商品经营盈利能力不行，营业利润发展潜力值得怀疑。本期净利润增长率-37.42%也远低于行业平均值
34.44%，净利润亦待继续发掘。企业的资产增长率为负数，表明本期资产规模有小幅缩减，进一步企业的收入增长率高于资产增长率，表明企业在销售方面还是具有
良好的成长性。
2、股东权益增长率行业比较分析：
同行业公司2010年股东权益增长率比较分析 总资产规模净资产规模股东权益增长 差异（%） （亿） （亿） 率（%） 九龙电力 51.53 9.28 6.33 1或100% 国电电力 1501.51 247.73 10.84 71.25 上海电力 320.59 57.6 -2.85 145.02 国投电力 1005.83 88.04 -1.71 127.01 文山电力 19.62 10.02 52.41 727.96 由表可以看出，九龙电力的股东权益增长率在同行业中处于中等水平，除了远低于文山电力和略低于国电电力外，比同水平的上海电力的增长率高了将近150%，这表明九龙电力在同行业中的发展能力还是比较强的，这对九龙的债权人、股东、经营者都是一个好消息。
3、收益增长率分析：
项目 主营业务利润 本年主营业务利润增加额 主营业务利润增长率(%) 净利润 本年净利润增加额 净利润增长率(%) 2010年 47,534,281.87 -28,806,158.39 -37.73% 48,589,364 -29,058,335 -37.42% 2009年 76,340,440 242,186,088.25 -146.03% 77,647,699 252,980,263 -144.29% 2008年 -165,845,647.99 -265,636,161.09 -266.19% -175,332,563.96 -267,679,472 -289.86% 根据表我们可以首先分析主营业务利润增长率.该公司2010年,2009年,2008年三年的主营业务利润增长率分别为-37.73%，-146.03%，-266.19%，虽其值一直为负，但该公司2010年,2009年,2008年这三年其利润增长率呈上升趋势,说明主营业务能力不断增强。
其次,我们分析该公司的净利润增长率. 同样根据2010年,2009年,2008年三年的净利润增长率分别为-37.42%，-144.29%，-289.86%，三年也成上升趋势，说明该公司的净利润一直在不断增多，经营盈利能力不断增强。
通过主营业务利润增长率和净利润增长率分析,我们认为该公司有可观的收益增长能力,虽然主营业务利润增长率和净利润增长率一直为负,但是还是在增长,所以综合说明有良好的增长能力。
4、整体发展能力分析：
比较各种类型的增长率之间的关系： 首先看收入增长率和资产增长率，企业的收入增长率近几年均高于资产增长率，说明从近期看公司的销售增长主要依赖于资产投入的增加，因此效益不太好。