二、四个核心财务比率 财务比率 利润留存率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 计算公式 留存收益/净利润 净利润/销售收入 销售收入/总资产 总资产/股东权益 之所以称为核心财务比率,是因为(1)传统杜邦分析体系涉及其中三个(2)可持续增长率的计算涉及全部四个。
计算综合题中最经常考察的就是这四个核心比率。 核心财务指标之间的关系(1)
核心财务指标之间的关系(2) 利润率
传统的杜邦分析 总资产净利率 =净利润/资产总额
=销售净利率×总资产周转率
传统的杜邦分析 总资产净利率
=销售净利率×总资产周转率 权益净利率 =净利润/所有者权益
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
传统的杜邦分析
总资产净利率
=销售净利率×总资产周转率 权益净利率 =净利润/所有者权益
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =总资产净利率×权益乘数
核心财务指标之间的关系(3) 增长率
管理用报表的三张九宫格
一、管理用利润表和管理用资产负债表 资产 负债 经营 金融 总计 实体 债权 股权 经营资产 金融资产 资产总计 税前 税前经营利润 利息费用 利润总额 经营负债 金融负债 负债合计 税负 -- -- 所得税费用 净? 净经营资产 净负债 所有者权益 税后 税后经营净利润 税后利息费用 净利润 （1）纵向的关系：管理用报表基本公式 资产负债表 实体 债务 权益 净经营资产 净负债 权益总额 = 利润表 现金流量表 实体现金流量 债务现金流量 股权现金流量 - 净负债 税后经营净利润 税后利息费用 净利润 净经营资产 资产负债表： 所有者权益 利润表： 净利润 现金流量表： 股权现金流量 = = 税后经营净利润 实体现金流量 - - 税后利息费用 债务现金流量 （2）横向的关系：现金流量的计算 资产负债表 实体 债务 权益 净经营资产 净负债 权益总额 利润表 税后经营净利润 税后利息费用 净利润 公式 现金流量表 实体现金流量 债务现金流量 股权现金流量 实体现金流量= 税后经营净利润 － 净经营资产增加 债务现金流量= 税后利息费用 － 净负债增加 股权现金流量= 净利润 － 所有者权益增加 二、比率的关系：改进杜邦分析的基础 资产负债表 实体 债务 权益 净经营资产 净负债 权益总额 利润表 现金流量表 实体现金流量 债务现金流量 股权现金流量 税后经营净利润 税后利息费用 净利润 公式 净经营资产净利率= 税后经营净利润 ÷ 净经营资产 税后利息率 = 税后利息费用 ÷ 净负债 权益净利率 = 净利润 ÷ 股东权益
专题二 货币时间价值的概念和计算（一）
本专题知识结构 概念部分 货币时间价值的概念与时间轴 货币时间价值的构成与增值率【CAPM】 早收晚付与现金折扣 单利计息和复利计息 复利终值和复利现值 年金终值和年金现值 计算部分 货币时间价值是财务管理知识体系的基石。 注：另一种方式讲述CAPM