货币时间价值的概念与时间轴
一、货币时间价值的概念
货币的时间价值（TVM），是指货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
货币的时间价值（TVM），是指货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
二、关于时间轴
在解决货币时间价值的题目时，画出时间轴，有助于直观清晰的解题。
第1期的期初记做0时点，0时点通常是估值的基准点。 第1期的期末记做1时点，第2期的期末记做2时点，?? 除非题目特殊说明，假定
（1）初始投资发生在0时点，即第一期期初。
（2）营业现金流发生在每期期末，即第1期现金流发生在1时点，第2期现金流发生在2时点，??
（3）投资收回发生在最后一期期末。
没有必要刻意去记，在解题的过程中自然熟悉。
货币时间价值的构成与增值率
货币的时间价值（TVM），是指货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
风险的补偿：一鸟在手胜过二鸟在林
One bird in hand is worth two in the bush. 我们将在第11章股利分配中学习“一鸟在手”理论 一、货币时间价值的构成
我们在基础班将学习贝塔系数β的三重含义， （1）衡量特定资产的系统风险； （2）衡量特定资产和市场之间的相关性； （3）衡量特定资产对资产组合的风险贡献。
二、资本资产定价模型 Rf 无风险报酬率 （Risk-Free Rate） Rm （Rm-Rf） 市场报酬率（Market Rate） 市场风险溢价 βi βi（Rm-Rf） 某项投资的收益率： Ri=Rf+βi（Rm-Rf）
某项投资所分担的市场风险（系统风险） 某项投资所分享的风险溢价 资本资产定价公式和证券市场线 Ri=Rf+βi（Rm-Rf）
三、理解证券市场线的变动
问：如果预计通货膨胀率将要上升，某项投资的报酬率将如果变化？ 答：某项投资的报酬率将要上升。
问：如果市场上的投资者对风险的厌恶程度提高，某项投资的报酬率将如果变化？ 答：某项投资的报酬率将要上升。