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把M?1000代入，得到总需求方程式为：Y?850?500/P。 总需求曲线如图11-19所示。
图11-19 总需求曲线
（1）如果发生d中的财政政策，则
?IS：Y?1900?100r ?1000/P?Y?100r?LM：因此，可得总需求方程式为：
Y?950?500/P
将这个新的总需求方程式与前面求得的相比较，政府购买增加50，使总需求曲线向右
移动100。
（2）如果发生e中的货币政策，因为总需求方程式为：Y?850?M/2P，而货币供给从1000变为1200，则总需求方程式变成：Y?850?600/P。
将这个新的总需求曲线与原始求出的总需求曲线相比较，可得货币供给增加，使总需求曲线向右移动。
4．解释下列每一个陈述正确的原因。讨论货币政策与财政政策在每一种特例下的影响。 a．如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的。
b．如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是垂直的。 c．如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的。 d．如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是水平的。
答：a．该陈述正确的原因：IS曲线是描述在产品市场均衡时，利率与收入之间关系的曲线，即它描述了满足下列等式的利率和收入水平之间的关系：Y?C?Y?T??I?r??G。如果投资并不取决于利率，收入水平也不取决于利率，收入必须调整到使产品市场供求相等。因此，IS曲线是垂直的，如图11-20所示。
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图11-20 垂直的IS曲线
政策影响：由于收入水平Y由IS曲线决定，因此货币政策对收入没有影响，只影响利率水平；而财政政策完全有效，收入的增加量等于IS曲线的全部移动量。
b．该陈述正确的原因：LM曲线是描述在货币市场均衡时，利率与收入之间关系的曲线。一般情况下，货币需求取决于收入和利率，如果货币需求并不取决于利率，LM曲线就会变成：M/P?L?Y?。对于任何一个给定的实际货币余额M/P，货币市场均衡时，仅有一种收入水平。因此，LM曲线是垂直的，如图11-21所示。
图11-21 垂直的LM曲线
政策影响：由于收入水平由LM曲线决定，因此财政政策对收入没有影响，只影响利率水平；货币政策完全有效，收入的增加量等于LM曲线的全部移动量。
c．该陈述正确的原因：如果货币需求不取决于收入，则可以把描述LM曲线等式写为
M/P?L?r?。对于任意的实际货币余额M/P，都只存在一个利率可以使货币市场均衡。因
此，LM曲线是水平的，如图11-22所示。
政策影响：财政政策十分有效，收入的增加量完全等于IS曲线的变动量；货币政策也很有效，货币供给增加，LM曲线向下移动，导致利率减小，投资增加，从而增加收入，如图11-22所示。
图11-22 水平的LM曲线
d．该陈述正确的原因：LM曲线总结了货币市场均衡时的收入水平和利率之间的关系。描述LM曲线的等式的一般形式是M/P?L?r，Y?。如果货币需求对于利率极其敏感，当货币供给减少时，利率只产生很小的变动，因此，LM曲线几乎是水平的，如图11-23所示。
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图11-23 水平的LM曲线
政策影响：若货币需求对利率十分敏感，则财政政策是非常有效的，收入的增加完全等于IS曲线的移动。但货币政策完全无效，因为货币供给增加不会使LM曲线变化。
5．假设政府想增加投资但保持产出不变。在IS?LM模型中，货币与财政政策如何配合才能实现这一目标？在20世纪80年代初，美国政府减税并有预算赤字，而美联储实施紧缩性货币政策，这种政策配合会有什么影响？
答：（1）若政府要增加投资但保持产出不变，政府应该采取扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策相结合。分析如下：扩张性的货币政策使利率下降，投资和产出增加，而紧缩性的财政政策（比如说，削减政府购买或增税）则抵消了投资增加所引起的产出增加，最终使产出保持不变。在新的均衡点B处，利率更低，所以投资增加，但产出保持不变，如图11-24所示。
图11-24 扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策搭配
（2）20世纪80年代美国经济出现了通货膨胀，为了治理通货膨胀，美国政府采取了提高利率以降低通货膨胀的政策。具体采取了扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策相结合。这样的政策结合使IS曲线右移而使LM曲线左移，利率上升而投资下降，但产出仍然能够保持不变，如图11-25所示。
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图11-25 扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策搭配
6．用IS?LM图描述下列变动对国民收入、利率、物价水平、消费、投资以及实际货币余额的短期与长期影响。
a．货币供给增加。 b．政府购买增加。 c．税收增加。 答：a．（1）在短期内，由于物价水平不变，货币供给的增加使实际货币余额增加，从而导致LM曲线右移，经济的均衡点从A点移到B点，如图11-26所示。此时，国民收入从Y增加到Y2，利率从r1降低到r2。利率下降刺激了投资的增加，国民收入增加，使居民可支
配收入增加，从而引起消费增加。
图11-26 IS?LM模型中货币供给增加
（2）在长期，由于短期均衡的产出水平超过了长期均衡的产出水平，最终产品和劳务的高需求拉动物价水平上升，从而导致实际货币余额减少，LM曲线左移，如图11-26所示。利率水平上升，投资减少。价格继续上涨直到经济恢复到初始的位置A。此时，利率回到r1，国民收入回到Y，投资和消费也回到原来的水平。因此，从长期来看，货币供给增加对经济中的实际变量没有影响，这也就是货币中性。
b．（1）在短期内，政府购买增加，导致IS曲线右移，经济的均衡点从A点移到B点，从而均衡收入从Y增加到Y2，均衡利率从r1上升到r2。同时，消费增加，投资减少，但物价水平及实际货币余额保持不变，如图11-27所示。
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（2）在长期内，由于短期均衡的产出水平超过了长期均衡的产出水平，对最终产品和劳务的高需求拉动物价水平上升，从而导致实际货币余额减少，LM曲线左移。这一过程要持续到经济重新回到长期均衡的产出水平。在新的均衡点C，利率上升到r3，比短期时更大，均衡收入不变。新均衡与之前相比，利率上升引起投资减少，政府购买增加，由Y?C?I?G可知，消费有可能增加也有可能减少，如图11-27所示。
图11-27 IS?LM模型中政府购买增加
c．（1）在短期内，税收的增加，导致IS曲线左移，经济的均衡点从A点移到B点，从而均衡收入从Y减少到Y2，均衡利率从r1下降到r2。利率的下降使投资增加，由于短期均衡收入减少，消费也将减少。短期物价水平及实际货币余额保持不变，如图11-28所示。
图11-28 IS?LM模型中税收增加
（2）在长期内，由于短期均衡的产出水平低于长期均衡的产出水平，对最终产品和劳务的低需求使物价水平下降，从而导致实际货币余额增加，LM曲线右移。如图11-28所示，这一过程要持续到经济重新回到长期均衡的产出水平。在新的均衡点C，利率下降到r3，比短期下降得更多，均衡收入不变。投资继续增加，而消费相应的等量减少。
7．美联储正在考虑两种可供选择的货币政策： 保持货币供给不变并让利率调整。 调整货币供给使利率保持不变。
在IS?LM模型中，哪一种政策能在以下条件下更好地稳定产出？ a．所有对经济的冲击都来自产品与服务需求的外生变动。
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