B． 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C． 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D． 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 E． 先付年金现值系数和先付年金终值系数互为倒数
【47940】 对于资金的时间价值来说，下列中（ABCDE ）表述是正确的。 A． 资金的时间价值不可能由\时间\创造，而只能由劳动创造
B． 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的 C． 时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D． 一般而言，时间价值应按复利方式来计算
E． 资金时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资投资决策必不可少的计量手段
【48328】 对前M期没有收付款项，而后N期每期期末有相等金额的系列收付款项的延期年金而言，其现值的计算公式是（AD）。
A． P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m） B． P=A×（P/A,i,m）×（P/F,i,n） C． P=A×（P/A,i,m）－A×（P/A,i,n） D． P=A×（P/A,i,m+n）－A×（P/A,i,m） E． P=A×（P/A,i,m+n）－A×（P/A,i,n）
【99325】设年金为 A
，利息率为
，计息期为
，则普通年金终值的计算公式为（AC）
B C D E
三、判断题
【47431】 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。 错误 【47567】 标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值，它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。 正确 【47570】 风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 正确 【47799】 保守的投资组合风险低，收益也低。 正确 【47873】 在投资项目期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越小。 错误 【48629】 在终值及计息期已定的情况下，现值的大小与利息率同方向变化。 错误 【62243】 在计算债券成本时，筹资总额应按发行价格或实际筹集资金额而非券面价格计算。 正确 【92316】 风险与收益是对等的。风险越大，期望的收益率也就越高。 正确
四、计算题
【47578】 甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：
要求：（1）计算甲投资项目的期望值。 （2）计算甲投资项目的标准离差。 （3）计算甲投资项目的标准离差率。 答案： （1）期望值
（2）标准离差
（3）标准离差率
【93751】 某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2 200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资方案的个别资金成本与综合资金成本。
答案： 债券成本=
优先股成本=
普通股成本=
综合资金成本= = 2.74%+1.98%+7.32% = 12.04%
【60637】 某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。
答案：
【100338】 假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及
概率资料见下表。
若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为 6%。 要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。 答案： （1）计算期望报酬额。
=600×0.3+300×0.5+0×0.2 = 330（万元）
（2）计算投资报酬额的标准离差。
= 210（万元）
（3）计算标准离差率。 V=210/330 =63.64%
（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。 RR=b×V=8%×63.64%=5.09% （5）计算风险报酬额。
PR =330×5.09%/（6%+5.09%） =151.46（万元）
【82161】 假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是凯茜公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率的资料如下表所示。
假设凯茜公司的风险报酬系数为8%，大卫公司风险报酬系数为9%，爱德华公司风险报酬系数为10%。作为一名稳健的投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司。 要求：试通过计算作出选择。
答案： （1）首先计算三家公司的期望报酬率。 凯茜公司：=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22% 大卫公司：=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22% 爱德华公司：=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22% （2）计算各公司期望报酬率的标准离差。
凯茜公司：
大卫公司：
爱德华公司：
（3）计算各公司投资报酬率的标准离差率 凯茜公司：
V=14%/22%=63.64% 大卫公司：
V=22.61%/22%=102.77% 爱德华公司：
V=31.24%/22%=142%
（4）引入风险报酬系数，计算风险报酬率。 凯茜公司： RR=b×V=8%×63.64%=5.09% 大卫公司： RR=b×V=9%×102.77%=9.25% 爱德华公司： RR=b×V=10%×142%=14.2%
从以上计算可知，三家公司的期望报酬率均为22%，但凯茜公司的风险报酬率最低。作为一个稳健型的投资者应投资于凯茜公司。
第三章
一、单项选择题
【46898】 资本金现金流量比率等于（A）。 A． 经营活动净现金流量/资本金总额 B． 经营活动净现金流量/总资产 C． 经营活动净现金流量/营业利润 D． 销货收现金额/销售收入
【47117】 下列属于流动资产的特点的是（ C ）。 A． 占用时间长、周转快、易变现 B． 占用时间短、周转慢、易变现 C． 占用时间短、周转快、易变现 D． 占用时间长、周转快、不易变现
【47121】 按实物形态，可以将流动资产分为（ B）。 A． 现金、短期投资、应收及预付款项和应付账款 B． 现金、短期投资、应收及预付款项和存货 C． 现金、长期投资、应收及预付款项和存货
D． 现金、短期投资、应收及预收款项和短期借款
【47306】 某企业税后利润为37.52万元，所得税税率为33%，利息费用20万元，则该企业的已获利息倍数为（C）。
A． 2.876 B． 1.876 C． 3.8 D． 2.412
【47330】 企业的财务报告不包括（ D ）。 A． 现金流量表 B． 财务状况说明书 C． 利润分配表
D． 比较百分比会计报表
【47510】 资产负债表不提供下列（C）财务信息。 A． 资产结构 B． 负债水平 C． 经营成果 D． 资金来源
【47514】 某企业税后利润为67万元，所得税税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（ B ）。
A． 2.78 B． 3 C． 1.9 D． 0.78
【47652】 下列流动资产中，（ B）不属于速动资产。 A． 货币资金 B． 存货 C． 短期投资 D． 应收票据
【71610】 某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为（D）倍。 A． 15 B． 20 C． 19 D． 21
【47695】 下列各项业务中会提高流动比率的是（B）。 A． 收回应收账款
B． 向银行借入长期借款 C． 接受投资者投入固定资产 D． 购买固定资产
【47840】 市盈率的计算公式为（ B ）。 A． 每股盈余÷每股市价 B． 每股市价÷每股盈余 C． 每股股利÷每股盈余 D． 每股盈余÷每股股利
【47914】 其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（A）。 A． 用银行存款支付一笔销售费用 B． 用银行存款购进一台设备 C． 将可转换债券转换成普通股 D． 用银行存款归还银行借款
【71610】 某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为（ D ）倍。 A． 15 B． 20 C． 19 D． 21
【77557】 下列指标中反映长期偿债能力的是（ B ）。