B． 低于转换价值 C． 高于转换价格 D． 低于转换价格
【47818】 经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（C）。 A． DTL=DOL＋DFL B． DTL=DOL－DFL C． DTL=DOL×DFL D． DTL=DOL÷DFL
【47820】 企业在筹措资金过程中向银行支付的借款手续费、因发行股票、债券而支付的发行费都属于（B ）。
A． 用资费用 B． 筹资费用 C． 固定费用 D． 变动费用
【47917】 当息税前利润率小于利息率时，提高负债比率会使主权资本利润率（ B ）。 A． 提高 B． 下降 C． 为零 D． 上述全不对
【48157】 在下述银行借款的信用条件中，导致借款实际利率高于名义利率的是（ C ）。 A． 信贷额度 B． 周转信贷协议 C． 补偿性余额 D． 借款抵押
【48562】 根据我国有关规定，股票不得（D）。 A． 平价发行 B． 溢价发行 C． 时价发行 D． 折价发行
【51600】 企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资金成本是（C ）。 A． 个别资金成本 B． 综合资金成本
C． 边际资金成本 D． 所有者权益资金成本
【82192】 企业自有资金的筹资方式有（B ）。
A． 银行借款 B． 发行股票 C． 发行债券 D． 融资租赁
【80232】 某企业向银行借款200万元，期限1年，名义利率10%，按贴现法付息。该项借款的实际利率为（ A ）。
A． 11.11% B． 12.11% C． 10% D． 10.6%
【85613】 当市场利率低于债券利率时，债券应（ B ）。
A． 折价发行 B． 溢价发行 C． 等价发行 D． 停止发行
【93721】 某企业购入一种股票准备长期持有，预计每年股利为每股2元，预期收益率为10%，则该股票价格为（ ）元。
A． 1 B． 2 C． 10 D． 20
【116914】 债券发行价格取决于债券的面值大小、期限长短及利率高低等因素，但导致溢价发行的却
是（D ）。
A． 债券面值的大小 B． 债券期限的长短
C． 债券利率低于市场利率 D． 债券利率高于市场利率
【116915】 融资租赁最主要的缺点是（ D ）。 A． 税收负担重 B． 限制条款多 C． 筹资速度慢 D． 资本成本高
二、多项选择题
【46913】 下列（ABCE）说法是正确的。 A． 企业的总价值V0与预期的报酬成正比 B． 企业的总价值V0与预期的风险成反比
C． 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大 D． 在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大
E． 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
【47061】 企业的筹资动机主要包括（ ABCD）。 A． 扩张筹资动机 B． 偿债动机 C． 新建筹资动机 D． 混合动机 E． 经营管理动机
【47063】 长期资金通常采用（ ACDE ）等方式来筹措。 A． 长期借款 B． 商业信用 C． 融资租赁 D． 发行债券 E． 发行股票
【47070】 筹集投入资本，投资者的投资形式可以是（ACDE）。 A． 现金 B． 有价证券 C． 流动资产 D． 固定资产 E． 无形资产
【47076】 决定债券发行价格的因素主要有（ABDE ）。 A． 债券面额 B． 票面利率 C． 公司经济效益 D． 债券期限 E． 市场利率
【47078】 按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条件，主要有（ABC）。 A． 信用额度 B． 周转信用协议 C． 补偿性余额 D． 保证人担保 E． 签订借款合同
【47080】 融资租赁筹资的优点有（ ABCE ）。 A． 迅速获得所需资产 B． 租赁筹资限制较少
C． 免遭设备陈旧过时的风险 D． 筹资成本较低
E． 适当减轻一次付款的财务压力
【47089】 影响营业风险的主要因素有（ABCE）。 A． 产品需求的变动 B． 产品售价的变动 C． 营业杠杆
D． 利率水平的变动
E． 单位产品变动成本的变化
【47556】 影响财务风险的因素主要有（ABCD）。 A． 资本规模的变动 B． 利率水平的变化 C． 息税前利润的变动 D． 资本结构的变化 E． 资本供求的变化
【47561】 企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（ BD ）。 A． 营业杠杆 B． 财务杠杆 C． 总杠杆 D． 融资杠杆 E． 联合杠杆
【47728】 （ ABC ）情况下财务杠杆效益为零。 A． 负债为零
B． 负债不为零，资产利润率等于负债利率
C． 负债等于主权资本，资产利润率等于负债利率 D． 负债不为零，资产利润率大于负债利率 E． 负债不为零，资产利润率小于负债利率
【47757】 债券筹资的优点主要有（ABC ）。 A． 债券成本较低 B． 可利用财务杠杆 C． 保障股东控制权 D． 财务风险较小
E． 筹资数量不受限制
【47845】 普通股股东所拥有的权利包括（ ABC ）。 A． 分享盈余权 B． 优先认股权 C． 转让股份权
D． 优先分配剩余资产权 E． 优先分配固定股利
【47846】 企业在采用吸收投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（ ABCD ）。 A． 现金投资 B． 实物投资 C． 工业产权投资 D． 土地使用权投资 E． 股票投资
【48331】 企业筹资的要求除了筹措及时、来源合理外，还有（ABCDE）。 A． 成本节约 B． 规模适当 C． 方式经济 D． 结构合理 E． 遵守法规
【48333】 资金成本由筹资费用和用资费用两部分构成，下列各项中属于用资费用的是（ BC）。 A． 借款手续费 B． 股利 C． 利息 D． 债券发行费 E． 佣金
【62248】 当企业在进行筹资方式比较、资本结构比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据的资金成本分别是（CDE）。 A． 债务成本 B． 权益成本 C． 个别资本成本 D． 综合资本成本 E． 边际资本成本
【85503】 企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（ACE）。 A． 营业杠杆 B． 财务杠杆 C． 经营杠杆 D． 联合杠杆 E． 营运杠杆
【85505】 债券筹资的缺点有（ABD ）。
A． 财务风险高 B． 限制条件多 C． 资本成本高 D． 筹资额有限 E． 分散控制权
【85627】 在长期持有、股利固定的股票估价模型中，股票价格取决于（ BC）。 A． 股票转让收入 B． 各年股利 C． 投资人要求的收益率 D． 预期股利增长率 E． 预计持有股票的期数
【108498】 企业降低经营风险的途径一般有（ACE）。
A． 增加销售量 B． 增加自有资金 C． 降低变动成本 D． 增加固定成本 E． 提高产品售价
三、判断题
【47573】 融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与经营租赁不同，其性质已不属借贷行为。
错误
【47775】 财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大。
错误
【47802】 最佳资本结构是指加权平均资本成本最低、财务风险最小时的资本结构。 错误 【47875】 在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。
错误
【85516】 当市场利率高于债券利率时，债券应溢价发行。 错误
【85521】 计算利息保障倍数时，其中的\利息费用\既包括当期记入财务费用中的利息费用，也包括记入固定资产成本的资本化利息。 正确 【85631】 无论企业是否获得利润，债务利息都能起到抵税作用。 错误
【92285】 一旦企业与银行签定周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候的借款要求。 正确
四、计算题
【82191】 某公司的固定成本总额为80万元，变动成本率（变动成本与销售额之比）为60%，当销售额为400万元时，息税前利润为80万元，税后利润为29.48万元。该公司所得税税率为33%。 要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）对该公司经营及财务面临的风险进行分析。
答案： （1）根据有关公式，可计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数分别为：
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.82=3.64 （2）对该公司经营及财务面临的风险进行分析：
对该公司来说，当销售收入增减变化为1%时，其息税前利润增减变化百分比将是它的2倍。当销售收入降低到边际贡献等于固定成本时，公司将进入盈亏平衡点。
当息税前利润增减变化1%，其每股收益的增减变化将是它的1.82倍。
复合杠杆系数为2，说明当销售收入增减变化为1%时，其每股收益的增减变化为3.64%。
【62241】 某公司于2000年1月1日申请2000年3月1日发行面值1 000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的债券，计划发行总额为10 000万元。2000年3月1日该公司获准发行债券，此时市场融资利率已升至12%。[已知（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209]
要求：计算该公司该债券发行价格。
答案： 该公司计算该债券发行价格如下：