静态投资=5000+3000+2000+500=10500万元 建设期第一年完成投资=10500×20%=2100万元
第一年涨价预备费为：PF1=I1[(1+f)(1+f)0.5－1] =191.8万元 第二年完成投资=10500×60%=6300万元
第二年涨价预备费为：PF2=I2[(1+f)(1+f)0.5(1+f)－1]=987.9万元 第三年完成投资=10500×20%=2100万元
第三年涨价预备费为：PF3=I3[(1+f)(1+f)0.5 (1+f)2－1]=475.1万元
所以，建设期的涨价预备费为： PF=191.8+987.9+475.1=1654.8万元
2. 汇率变化就会对涉外项目的投资额产生影响
汇率的变化意味着一种货币相对于另一种货币的升值或贬值。由于涉外项目的投资中包含人民币以外的币种，需要按照相应的汇率把外币投资额换算为人民币投资额，所以汇率变化就会对涉外项目的投资额产生影响。 （1）外币对人民币升值
项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加；从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加。 （2）外币对人民币贬值，情况正好相反。
估计汇率变化对建设项目投资的影响，是通过预测汇率在项目建设期内的变动程度，以估算年份的投资额为基数，计算求得。
三、建设投资估算表编制
建设投资是项目费用的重要组成，是项目财务分析的基础数据。根据项目前期研究各阶段对投资估算精度的要求、行业
的特点和相关规定，可选用相应的投资估算方法。在估算出建设投资后需编制建设投资估算表，为后期的融资决策提供依据。
按照费用归集形式，建设投资可按概算法或按形成资产法分类。
1．按概算法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。
其中工程费用又由建筑工程费、设备购置费（含工器具及生产家具购置费）和安装工程费构成；工程建设其他费用内容较多，且随行业和项目的不同而有所区别。预备费包括基本预备费和涨价预备费。按照概算法编制的建设投资估算表如表所示。 2．按形成资产法分类，建设投资由形成固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费四部分组成。 固定资产费用系指项目投产时将直接形成固定资产的建设投资，包括工程费用和工程建设其他费用中按规定将形成固定
资产的费用，后者被称为固定资产其他费用。
固定资产其他费用主要包括建设管理费、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、场地准备及临时
设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政公用设施建设及绿化费等。
无形资产费用是指将直接形成无形资产的建设投资，主要是专利权、非专利技术、商标权、土地使用权和商誉等。 其他资产费用是指建设投资中除形成固定资产和无形资产以外的部分，如生产准备及开办费等。
对于土地使用权的特殊处理：按照有关规定，在尚未开发或建造自用项目前，土地使用权作为无形资产核算，房地产开
发企业开发商品房时，将其账面价值转入开发成本；企业建造自用项目时将其账面价值转入在建工程成本。
因此，为了与以后的折旧和摊销计算相协调，在建设投资估算表中通常可将土地使用权直接列入固定资产其他费用中。
按形成资产法编制的建设投资估算表如下表所示。
四、建设期利息估算
建设期利息是指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。 建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其它融资费用。其它融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、
承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，一般情况下应将其单独计算并计入建设期利息； 在项目前期研究的初期阶段，也可作粗略估算并计入建设投资；
对于不涉及国外贷款的项目，在可行性研究阶段，也可作粗略估算并计入建设投资。 计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其余各年份按全年计息，
计算公式如下：各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）×有效年利率
对于多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项目，既可分别计算每笔借款的利息，也可先计算出各笔借款加
权平均的年利率，并以此利率计算全部借款的利息。 在估算建设期利息时需编制建设期利息估算表，见下表所示。 五、流动资金的估算
流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。 1. 分项详细估算法
流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。
分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。 流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付帐款； 流动负债的构成要素一般包括应付账款和预收账款。 流动资金等于流动资产和流动负债的差额，计算公式为： 流动资金=流动资产－流动负债
流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款
流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金
估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。 （1）周转次数计算
周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。周转次数可用1年天数（通常按360天计算）
除以流动资金的最低周转天数计算，则各项流动资金年平均占用额度为流动资金的年周转额度除以流动资金的年周转次数。即：周转次数=360/流动资金最低周转天数
各类流动资产和流动负债的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）
规定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。
（2）应收账款估算
应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为： 应收账款=年经营成本/应收账款周转次数
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（3）预付账款估算
预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为： 预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数 （4）存货估算
存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、商品、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用／分项周转次数 其他材料 =年其他材料费用／其他材料周转次数
产成品=（年经营成本-年其他营业费用）/产成品周转次数 （5）现金需要量估算
项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：现金 =（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数
年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用－（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） （6）流动负债估算
流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款、预提费用和一年内到期的长期借款等。 在可行性研究中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为： 应付账款=外购原材料、燃料动力费及其他材料年费用/应付账款周转次数 预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数 2. 扩大指标估算法
扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验
确定比率。将各类流动资金率乘以相对应的费用基数来估算流动资金。
一般常用的基数有营业收入、经营成本、总成本费用和建设投资等，究竟采用何种基数依行业习惯而定。 扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的估算。
扩大指标估算法计算流动资金的公式为：年流动资金额=年费用基数×各类流动资金率 3. 估算流动资金应注意的问题
（1）在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、预付账款、存货、应付账款和预收账款的
最低周转天数，并考虑一定的保险系数。
因为最低周转天数减少，将增加周转次数，从而减少流动资金需用量，因此，必须切合实际地选用最低周转天数。 对于存货中的外购原材料和燃料，要分品种和来源，考虑运输方式和运输距离，以及占用流动资金的比重大小等因素
确定。
（2）流动资金属于长期性（永久性）流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般要求占30%）的方式解决。
流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产负荷安排流动资金需用量。其借款部分按全年计算利息，流动资金利息应计入生产期间财务费用，项目计算期末收回全部流动资金（不含利息）。
（3）用详细估算法计算流动资金，需以经营成本及其中的某些科目为基数，因此实际上流动资金估算应能够在经营成本估
算之后进行。
4．流动资金估算表的编制
根据流动资金各项估算的结果，编制流动资金估算表，见表所示。
第六节 项目总投资与分年投资计划
1．项目总投资及其构成
按上述投资估算内容和估算方法所估算各类投资并进行汇总，编制项目总投资估算汇总表，见表所示。 2．分年投资计划
估算出项目总投资后，应根据项目计划进度的安排，编制分年投资计划表，见表所示。 该表中的分年建设投资可以作为安排融资计划，估算建设期利息的基础。
第三章 财务基础数据测量
在工程项目进行财务分析之前，必须先进行财务基础数据的测算。它是从项目财务评价的要求出发，按照现行财务制度规定，对项目有关的成本和收益等财务基础数据进行收集、测算，并编制财务基础数据测算表等一系列工作。
财务基础数据的测算是项目财务评价、国民经济评价和投资风险评价的基础和重要依据。它不仅为财务效益分析提供必要的财务数据，而且对财务效益分析的结果，以及最后的决策意见，产生决定性影响。在项目评价中起到承上启下的关键性作用。
一、财务效益与财务费用的概念
财务效益与财务费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。
主要包括营业收入、成本费用和有关税金等。某些项目可能得到的补贴收入也应计入财务效益。
财务效益和财务费用估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与财务
费用。
财务效益与财务费用估算应反映行业特点，符合依据明确、价格合理、方法适宜和表格清晰的要求。 项目的财务效益系指项目实施后所获得的营业收入。
对于适用增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；
对于非经营性项目，财务效益应包括可能获得的各种补贴收入。项目所支出的费用主要包括投资、成本费用和税金等。 为与财务分析一般先进行融资前分析的做法相协调，在财务效益与财务费用估算中，通常可首先估算营业收入或建设投
资，以下依次是经营成本和流动资金。当需要继续进行融资后分析时，可在初步融资方案的基础上再进行建设期利息估算，最后完成总成本费用的估算。
运营期财务效益与财务费用估算采用的价格，应符合下列要求： （1）效益与费用估算采用的价格体系应一致。
（2）采用预测价格，有要求时可考虑价格变动因素。
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（3）对适用增值税的项目，运营期内投入和产出的估算表格可采用不含增值税价格；若采用含增值税价格，应予以说明，
并调整相关表格。
二、营业收入及税金的估算
项目经济评价中的营业收入包括销售产品或提供服务所获得的收入，其估算的基础数据，包括产品或服务的数量和价格。 在估算营业收入的同时，往往还要完成相关流转税金，主要指营业税、增值税、消费税以及营业税金附加等的估算。 （一）营业收入的估算 （1）确定各年运营负荷
运营负荷是指项目运营过程中负荷达到设计能力的百分数。
在市场经济条件下，如果其他方面没有大的问题，运营负荷的高低应主要取决于市场。
在项目评价阶段，通过对市场和营销策略所作研究，结合其他因素研究确定分年运营负荷，作为计算各年营业收入和
成本费用的基础。
常见的做法是：设定一段低负荷的投产期，以后各年均按达到设计生产能力计算。 运营负荷的确定一般有两种方式：
一是经验设定法，即根据以往项目的经验，结合该项目的实际情况，粗估各年的运营负荷，以设计能力的百分数表示； 二是营销计划法，通过制定详细的分年营销计划，确定各种产出物各年的生产量和商品量。应提倡采用第二种方式。 （2）确定产品或服务的数量
明确产品销售或服务市场，根据项目的市场调查和预测分析结果，分别测算出外销和内销的产品数量或服务数量。 工业项目评价中为计算简便，营业收入的估算基于一项重要假定，即年生产量即为年销售量，不考虑库存。
主副产品（或不同等级产品）的销售收入应全部计入营业收入，其中某些行业的产品成品率按行业习惯或规定；其他
行业提供的不同类型服务收入也应同时计入营业收入。
对于生产出口产品的项目，应根据有利于提高外汇效果的原则合理确定内销与外销的比例。 （3）确定产品或服务的价格
产品或服务的价格取决于其去向和市场需求，并考虑国内外相应价格变化趋势，确定产品或服务价格水平。为提高营业收入估算的准确性，应遵循稳妥原则，采用适宜的方法，合理确定产品或服务的价格。产品销售价格一般采用出厂价。 （4）确定营业收入
销售收入是销售产品或提供服务取得的收入，为数量和相应价格的乘积，即：营业收入=产品或服务数量×单位价格 对于生产多种产品和提供多项服务的项目，应分别估算各种产品及服务的营业收入。
对那些不便于按详细的品种分类计算营业收入的项目，也可采取折算为标准产品的方法计算营业收入。 （5）编制营业收入估算表
营业收入估算表格可随行业和项目而异，项目的营业收入估算表可同时列出各种应交营业税金及附加以及增值税。 （二）相关税金的估算
1．增值税
财务分析应按税法规定计算增值税。
须注意当采用含增值税价格计算销售收入和原材料、燃料动力成本时，利润和利润分配表以及现金流量表中应单列增
值税科目；
采用不含增值税价格计算时，利润表和利润分配表以及现金流量表中不包括增值税科目。
应明确说明采用何种计价方式，同时注意涉及出口退税（增值税）时的计算及与相关报表的联系。 目前我国正在进行税制改革，项目评价中须注意按相关法规采用适宜的计税方法。 2. 营业税金及附加
营业税金及附加是指包含在营业收入之内的营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等内容。
（1）营业税。交通运输、建筑、邮电通讯、服务等行业应按税法规定计算营业税。营业税是价内税，包含在营业收入之内。 （2）消费税。我国对部分货物征收消费税。项目评价中对适用消费税的产品应按税法规定计算消费税。
（3）城市维护建设税，是一种地方附加税，目前以流转税额（包括增值税、营业税和消费税）为计税依据，税率根据项目
所在地分市区，县、镇，县、镇以外三个不同等级。
（4）教育费附加是地方收取的专项费用，计税依据也是流转税额，税率由地方确定，项目评价中应注意当地的规定。 （5）资源税是国家对开采特定矿产品或者生产盐的单位和个人征收的税种。通常按矿产的产量计征。
对以上营业收入、增值税和营业税金及附加进行估算，根据估算结果编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”， 见表所示。
（三）补贴收入
对于先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持
而给予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入。
以上几类补贴收入，应根据财政、税务部门的规定，分别计入或不计入应税收入。 按照《企业会计准则》，企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产称为政府补助，并按照是否形成长期资产区
分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
在项目财务分析中，作为运营期财务效益核算的应是与收益相关的政府补助，主要用于补偿项目建成（企业）以后期
间的相关费用或损失。按照《企业会计准则》，这些补助在取得时应确认为递延收益，在确认相关费用的期间记入当期损益（营业外收入）。
由于在项目财务分析中通常可忽略营业外收入科目，特别是非经营性项目财务分析，往往要推算为了维持正常运营或
实现微利所需要的政府补助，操作上需要单列一个财务效益科目，称为“补贴收入”，同营业收入一样，应列入利润与利润分配表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表。
三、成本与费用的估算
费用是指企业在日常活动中发生的会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。 费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加，且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确
认。
企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于产品成本、劳务成本；
其他符合费用确认要求的支出，应当直接作为当期损益列入利润表（主要有管理费用、财务费用和营业费用）。
在项目财务分析中，为了对运营期间的总费用一目了然，将管理费用、财务费用和营业费用这三项费用与生产成本合并
为总成本费用。这是财务分析相对会计规定所作的不同处理，但并不会因此影响利润的计算。
成本与费用的种类：按其计算范围可分为单位产品成本和总成本费用；按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本；
按会计核算的要求有生产成本或称制造成本；按财务分析的特定要求有经营成本。
（一）总成本费用估算
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1．总成本费用构成与计算
总成本费用是指在一定时期（如1年）内因生产和销售产品发生的全部费用。总成本费用的构成和估算通常采用以下两种方法。
（1）生产成本加期间费用估算法
总成本费用=生产成本+期间费用
其中，生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用
期间费用=管理费用+财务费用+营业费用
此方法按费用的经济用途将其分为直接材料、直接工资、其他直接支出、制造费用和期间费用，其中前四项计入产品
生产成本，最后一项不计入产品成本。
采用这种方法一般需要先分别估算各种产品的生产成本，然后与估算的管理费用、利息支出和营业费用相加。 有关制造费用和期间费用的概念如下所示：
1）制造费用指企业为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用，包括生产单位管理人员工资和福利费、折旧费、修理
费（生产单位和管理用房屋、建筑物、设备）、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费，季节性和修理期间的停工损失等。但不包括企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用。 项目评价中的制造费用系指项目包含的各分厂或车间的总制造费用，为了简化计算常将制造费用归类为管理人员工资
及福利费、折旧费、修理费和其他制造费用几部分。
2）管理费用是指企业为管理和组织生产经营活动所发生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保
险费、待业保险费、董事会费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招待费、排污费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、矿产资源补偿费、技术转让费、研究与开发费、无形资产与其他资产摊销、职工教育经费、计提的坏账准备和存货跌价准备等。
为了简化计算，项目评价中可将管理费用归类为管理人员工资及福利费、折旧费、无形资产和其他资产摊销、修理费
和其他管理费用几部分。
3）营业费用是指企业在销售商品过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费，包括应由企业负担的运输费、装
卸费、包装费、保险费、广告费、展览费以及专设销售机构人员工资及福利费、类似工程性质的费用、业务费等经营费用。
为了简化计算，项目评价中将营业费用归为销售人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他营业费用几部分。
按照生产成本加期间费用法，可编制总成本费用估算表。
（2）生产要素估算法
总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+人工工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用 式中其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用三部分。
1）其他制造费用是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。
项目评价中其他制造费用常见的估算方法有：按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的百分数估算；按人员定额估算。
2）其他管理费用是指由管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的其余部分。 其他管理费用常见的估算方法是按人员定额或工资及福利费总额的倍数估算。 3）其他营业费用是指由营业费用扣除工资及福利费、折旧费、修理费或的其余部分。 其他营业费用常见的估算方法是按营业收入的百分数估算。
生产要素估算法从各种生产要素的费用入手，汇总得到总成本费用，见下图所示。
按生产要素估算法总成本费用的构成
生产要素估算法将生产和销售过程中消耗的外购原材料、辅助材料、燃料、动力费，人工工资及福利费，外部提供的
劳务服务，当期应计提的折旧和摊销，以及应付的财务费用相加，得出总成本费用，而不管其具体应归结到哪个产品上。采用此方法，不必计算内部各生产环节成本转移，也较容易计算可变成本和固定成本。 按生产要素法估算的总成本费用，其结果列入“总成本费用估算表” 。
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（二）经营成本
经营成本是财务分析的现金流量分析中所使用的特定概念，作为项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分，应得
到充分的重视。经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算以后，就可以估算经营成本，为项目融资前分析提供数据。
经营成本的构成可用下式表示：经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 经营成本与总成本费用的关系如下：经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出
经营成本估算的行业性很强，不同行业在成本构成科目和名称上都可能有较大的不同。估算应按行业规定，没有规定
的也应注意反映行业特点。
（三）固定成本与可变成本估算
为了进行盈亏平衡分析和不确定性分析，需将总成本费用分解为固定成本和可变成本。固定成本指成本总额不随产品
产量变化的各项成本费用，主要包括工资或薪酬（计件工资出外）、折旧费、摊销费、修理费和其他费用等。 可变成本指成本总额随产品产量变化而发生同方向变化的各项费用，主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和计
件工资等。
此外，长期借款利息应视为固定成本，流动资金借款和短期借款如果用于购置流动资产，可能部分与产品产量有关，
其利息视为半可变半固定成本，需进行分解，但为简化计算，也可视为固定成本。
（四）投资借款还本付息估算
按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）、汇
兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。
在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借
款利息三部分，其中长期借款利息通常是由于建设投资借款引起的。
1. 建设投资借款还本付息估算
建设投资借款还本付息估算主要是测算还款期的利息和偿还贷款的时间，从而观察项目的偿还能力和收益，为财务效
益评价和项目决策提供依据。
（1）还本付息的资金来源。根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资
产折旧、无形资产和其他资产摊销费和其他还款资金来源。
1）利润。用于归还贷款的利润，一般应是经过利润分配程序后的未分配利润。
如果是股份制企业需要向股东支付股利，那么应从未分配利润中扣除分配给投资者的利润，然后用来归还贷款。 项目投产初期，如果用规定的资金来源归还贷款的缺口较大，也可暂不提取公积金，但这段时间不宜过长，否则将影
响到企业的扩展能力。
2）固定资产折旧。鉴于项目投产初期尚未面临固定资产更新的问题，作为固定资产重置准备金性质的折旧，在被提取以
后暂时处于闲置状态。因此，为了有效地利用一切可能的资金来源以缩短还贷期限，加强项目的偿债能力，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源之一。 一般地，投产初期可以利用的折旧占全部折旧的比例较大，随着生产时期的延伸，可利用的折旧比例逐步减小。最终，
所有被用于归还贷款的折旧，应由未分配利润归还贷款后的余额垫回，以保证折旧从总体上不被挪作它用，在还清贷款后恢复其原有的经济属性。
3）摊销费。摊销费是按现行的财务制度计入项目的总成本费用，但是项目在提取摊销费后，这笔资金没有具体的用途规
定，具有“沉淀”性质，因此可以用来归还贷款。
4）其他还款资金。是指按有关规定可以用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源。进行预测时，如果没有明确的依据，可以暂不考虑。
项目在建设期借入的建设投资借款本金及其在建设期的借款利息（即资本化利息）两部分构成建设投资借款总额，在
项目投产后可由上述资金来源偿还。
在生产期内，建设投资和流动资金的借款利息，按现行的财务制度，均应计入项目总生产成本费用中的财务费用。 （2）还本付息额的计算。建设投资借款的年度还本付息额计算，可分别采用等额还本付息，或等额还本、利息照付两种还
款方法来计算。
1）等额还本付息。这种方法是指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本金数和利息数均不相
等。计算步骤如下：
① 计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和Ic。
② 根据等值计算原理，采用资金回收系数计算每年等值的还本付息额度A。
③ 计算每年应付的利息。
每年应支付的利息=年初借款余额×年利率
其中，年初借款余额= Ic－本年之前各年偿还的本金累计 ④ 计算每年偿还的本金。
本年偿还本金=A－每年支付利息
采用等额还本付息法，利息将随偿还本金后欠款的减少逐年减少，而偿还的本金恰好相反，将由于利息减少而逐年加
大。此方法适用投产初期效益较差，而后期效益较好的项目。
例：已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率
为6%，求该项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。 解：每年的还本付息总额：
还款期各年的还本额、付息额和还本付息总额如下表 :
人民币单位：万元 年份 1 2 3 4 5 年初借款余额 1000 822.60 634.56 435.23 223.94 利率 6% 6% 6% 6% 6% 年利息 60 49.36 38.07 26.11 13.46 10/18
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